（来源：中国信达期货要发发）
纯碱近期价格的上涨可以从基本面和技术面两个角度进行分析。从基本面来看，2025年7月10日至8月4日期间，纯碱工厂库存量呈现波动，但整体库存压力仍存。
例如，7月31日纯碱工厂库存量为179.58万吨，较7月24日的186.46万吨略有下降，但库存总量仍处于较高水平。
与此同时，纯碱的产能利用率在7月31日为80.27%，较前一周的83.02%有所下降，表明部分装置检修或临时故障导致供应端收缩。
然而，由于纯碱处于产能扩张期，长期来看供给压力依然存在。需求端方面，下游采购情绪偏谨慎，以刚需为主，尤其在光伏玻璃需求减量的情况下，整体需求支撑偏弱。但值得注意的是，近期煤炭价格上涨，使得纯碱的成本支撑增强，从而对价格形成一定支撑。
从技术面来看，纯碱期货主力合约SA2509在7月25日报收1440元/吨，随后价格出现回落，7月31日报收1247元/吨，跌幅达13.40%。
然而，8月1日价格反弹至1256元/吨，8月4日报收1253元/吨，显示出一定的震荡特征。8月6日，纯碱2601主力合约上涨1.78%，成交量168.01万手，持仓数据显示前20席位维持净空头格局，净空差额头寸为171531手。
8月5日，纯碱2509主力合约上涨2.01%，成交量99.36万手，持仓数据显示前20席位净空差额头寸为109594手。这些数据表明，虽然短期价格有所反弹，但市场情绪仍偏谨慎，空头力量占据主导地位。
从K线走势来看，本周纯碱期货主力合约呈现出明显的震荡走势。7月31日，纯碱2509主力合约下跌6.45%，报收1247元/吨；8月1日反弹至1256元/吨，涨幅0.72%；8月4日报收1253元/吨，微跌0.24%；8月5日报收1271元/吨，上涨1.31%；8月6日报收1363元/吨，上涨1.78%。
整体来看，本周K线图呈现“V”型反弹走势，但反弹力度有限，且成交量并未明显放大，表明市场参与者信心不足。
此外，8月6日的持仓数据显示，前20席位多头持仓减少，空头持仓也有所减少，但净空头格局未变，说明市场短期内仍处于博弈状态。
综上所述，纯碱近期价格的上涨主要受到煤炭价格上涨带来的成本支撑以及市场情绪的短暂提振，但基本面供需格局偏弱，需求端缺乏实质性改善，导致价格反弹空间有限。
本周K线走势显示价格在震荡中有所反弹，但整体仍处于承压状态，投资者需谨慎操作，关注库存变化及政策导向。
【本文作者】
张秀峰（投资咨询编号：Z0011152 从业资格号：F0289189）
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