（来源：华龙证券研究）
邢甜：机械行业分析师
摘要：
2025 年 7 月 28 日至 2025 年 8 月 1 日，人形机器人指数 (8841699.WI)下跌 3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下 跌0.7%，深成指下跌1.58%。
WAIC2025，六个变化，正在发生。2025世界人工智能大会（WAIC 2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余家企业、 3000 余件展品。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能 迈向真实世界的“可协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊天工具走向任务执行与内容生成； 大厂与创业公司在多模态与Agent路径上加速分化；新一代创业 者围绕人机交互与思维辅助系统展开创新，在不断孕育新星。
逐际动力全尺寸人形机器人新品震撼上市，售价15.8万起。近日， 逐际动力全尺寸通用人形机器人新品LimXOli正式上市，提供 Lite、EDU 及Super 三个版本满足多元需求，预购价格15.8万起， 极致性价比引发全行业关注。该产品旨在降低开发难度，让AI 科研人员、机器人开发者及解决方案系统集成商等泛通用机器人 从业者，都能买得起、用得好高性能的具身智能机器人，推动具 身智能技术从实验室走向实际应用，助力人形机器人快速实现商 业化落地。
“智享未来—保姆机器人大会”发布活动于7月29日在京举行。 大会围绕“生活场景中的机器人革命”，聚焦智慧康养、智能家居、 家庭教育、社区管家四大垂类赛道，让广大受众深度感受保姆机 器人在多种生活场景的应用，促进“人工智能 + 消费”碰撞新 体验、催生新产品，助力更多机器人科技成果走进千家万户。
全球首家机器人 6S 店在深圳龙岗开业。近日全球首家机器人 6S 店在深圳市龙岗区坂田街道的机器人剧场开业。这一独特的 商业模式打破了传统机器人零售的单一模式，开创性地将机器人 销售（Sale）、机器人零配件（Sparepart）、机器人售后服务 （Service）、机器人信息反馈（Survey）、机器人租赁（lease)、机 器人个性化定制（Customized）六大功能整合于一体，实现了供 需两端的高效对接，为机器人走进千家万户铺平道路。
特斯拉第三代机器人即将进入中国 C 端市场，预计明年实现量产。特斯拉相关人士向《科创板日报》记者透露，目前特斯拉第 三代机器人已在美国工厂进行实测，预计 2025 年面向中国 C 端市场推出，将进入家庭等消费场景，预计 2026 年实现量产， 计划 5 年内年产 100 万台。
投资建议：人形机器人板块近期催化因素较多，指数有所修复。 我们认为，行业趋势未变，已进入“技术突破→量产降本→场景 渗透”的黄金周期，有望成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量的零部件，包括丝杠、传感器、电 机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华为等巨头有供应链合作的 公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、极限作业（电力 巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波 （688017.SH）、五洲新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、 双环传动(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)、恒立液压 (601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇树链：长盛轴承 (300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技(002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、 拓斯达(300607.SZ)。（4）智元链：卧龙电驱(600580.SH)、蓝思科技(300433.SZ)、中大力德(002896.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。（5）乐聚链：富佳股份（603219.SH）、 海晨股份(300873.SH)、蓝黛科技(002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、金杨股份（301210.SZ） 等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克（300652.SH）、 秦川机床（000837.SH）。
风险提示：
技术迭代风险、量产进度不确定性、估值风险、政策风险、 所引用数据来源发布错误数据等。
1. 行情回顾
2025年7月28日至2025年8月1日，人形机器人指数(8841699.WI) 下跌3.23%。同期沪深300下跌1.19%，上证综指下跌0.7%，深成指下跌 1.58%。
Wind人形机器人概念指数共包含个股87支，2025年7月28日至2025 年8月1日涨幅前五的公司分别为胜宏科技（+23.03%）、中马传动 （+13.71%）、锐科激光（+12.78%）、科沃斯（+11.07%）、翔楼新材（+6.37%）； 涨幅后五的公司分别为神力股份（-18.34%）、禾川科技（-7.14%）、奥普特 （-6.99%）、宁德时代（-6.98%）、金力永磁（-6.97%）。
2. 产业动态
在WAIC2025看到AI的明天：六个变化，正在发生。2025世界人工 智能大会（WAIC2025）于7月26日至28日在上海举行，汇聚了800余 家企业、3000余件展品，勾勒了一条后大模型时代愈发清晰的AI发展路 径。本届大会呈现出六大值得关注的趋势：具身智能迈向真实世界的“可 协作机器人”；以眼镜、办公助手等终端形态拓展AI触点；AI智能体从聊 天工具走向任务执行与内容生成；大厂与创业公司在多模态与Agent路径 上加速分化；新一代创业者围绕人机交互与思维辅助系统展开创新，在不断孕育新星。（经济观察报）
15.8 万起！逐际动力全尺寸人形机器人新品震撼上市。据中国机器人网消息，近日，逐际动力全尺寸通用人形机器人新品LimXOli正式上市， 提供Lite、EDU及Super三个版本满足多元需求，预购价格15.8万起，极 致性价比引发全行业关注。该产品旨在降低开发难度，让AI科研人员、 机器人开发者及解决方案系统集成商等泛通用机器人从业者，都能买得起、 用得好高性能的具身智能机器人，推动具身智能技术从实验室走向实际应 用，助力人形机器人快速实现商业化落地。（中国机器人网）
“智享未来—保姆机器人大会”发布活动于7月29日在京举行。“智享未来 —— 保姆机器人大会”由中央广播电视总台新闻新媒体中心联合 中国电子信息产业发展研究院共同主办。大会围绕“生活场景中的机器人 革命”，聚焦智慧康养、智能家居、家庭教育、社区管家四大垂类赛道，让 广大受众深度感受保姆机器人在多种生活场景的应用，促进“人工智能 + 消费”碰撞新体验、催生新产品，助力更多机器人科技成果走进千家万户。 海尔集团董事局主席、首席执行官周云杰分享了智能家居领域的创新应用 成果，期待与总台深化合作，让中国智造服务全球家庭。(中国机器人网）
全球首家机器人 6S 店在深圳龙岗开业。近日全球首家机器人 6S 店 在深圳市龙岗区坂田街道的机器人剧场开业。这一独特的商业模式打破了 传统机器人零售的单一模式，开创性地将机器人销售（Sale）、机器人零配 件（Sparepart）、机器人售后服务（Service）、机器人信息反馈（Survey）、 机器人租赁（lease)、机器人个性化定制（Customized）六大功能整合于一 体，实现了供需两端的高效对接，为机器人走进千家万户铺平道路。(中国 机器人网）
特斯拉第三代机器人即将进入中国 C 端市场，预计明年实现量产。7 月 27 日消息，特斯拉相关人士向《科创板日报》记者透露，目前特斯拉 第三代机器人已在美国工厂进行实测，预计 2025 年面向中国 C 端市场 推出，将进入家庭等消费场景，预计 2026 年实现量产，计划 5 年内年产 100 万台。(中国机器人网）
3．公司动态
【领益智造】股权收购进行中。通过发行可转换公司债券及支付现金 的方式向常州优融、上海迈环、万里扬管理、芜湖华安、常州青枫、常州 星远、常州超领、江苏信保等 8 名交易对方购买其合计持有的江苏科达 66.46%股权并募集配套资金。
【慈星股份】股权收购失败。宁波慈星股份有限公司2025年5月20 日公告正在筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金。2025年8 月1日，公司公告经进行多轮协商和谈判后，公司与本次交易的部分交易 对方就部分商业条款未达成一致意见，为维护公司全体股东长期利益，公 司经审慎性考虑，决定终止本次重组事项。
【昊志机电】2025年中报正式披露，营业总收入7.03亿元，同比去年 增长14.21%，归母净利润为6338.24万元，同比去年增长15.41%，基本 EPS 为0.21 元，平均ROE为5.17%。
4.投资建议
人形机器人板块近期催化因素较多，指数有所修复。我们认为，行业 趋势未变，已进入“技术突破→量产降本→场景渗透”的黄金周期，有望 成为2025年核心投资主线，维持行业“推荐评级”。建议围绕①高价值量 的零部件，包括丝杠、传感器、电机及减速器等，尤其关注与特斯拉、华 为等巨头有供应链合作的公司；②有望场景落地的方向，包括家庭服务、 极限作业（电力巡检、矿山等）、医疗康复、智慧物流等；③政策催化下的 并购重组标的。个股方向可以关注：（1）特斯拉链：三花智控（002050.SZ）、拓普集 团（601689.SH）、峰岹科技（688279.SH）、绿的谐波（688017.SH）、五洲 新春（603667.SH）、鸣志电器（603728.SH）、双环传动(002472.SZ)、北特科技(603009.SH)、恒立液压(601100.SH)、凌云股份(600480.SH)。（2）宇 树链：长盛轴承(300718.SZ)、曼恩斯特(301325.SZ)、道通科技(688208.SH)、 奥比中光-UW(688322.SH)。（3）华为链：兆威机电(003021.SZ)、中坚科技 (002779.SZ)、禾川科技(688320.SH)、埃夫特-U(688165.SH)、拓斯达 (300607.SZ)。（4）智元链：中大力德(002896.SZ)、卧龙电驱(600580.SH)、 蓝思科技(300433.SZ)、富临精工(300432.SZ)、博众精工（688097.SH）等。 （5）乐聚链：富佳股份（603219.SH）、海晨股份(300873.SH)、蓝黛科技 (002765.SH)。（6）小米链:震裕科技（300953.SZ）、恒立液压（601100.SH）、 金杨股份（301210.SZ）等；（7）重组预期：恒而达（300946.SZ）、雷迪克 （300652.SH）、秦川机床（000837.SH）。
5.风险提示
技术迭代风险：灵巧手、传感器方案未统一，柔性关节可能颠覆 传统传动，需要警惕技术迭代对相关上市公司产生影响。
量产进度不确定性：主机厂量产进度不及预期可能对行业产生负 面影响。例如特斯拉产能爬坡可能延迟，供应链弹性需验证等。
估值风险：部分概念股短期涨幅过高，需关注业绩兑现能力。
政策风险：人形机器人领域立法尚不完善，缺乏具体法律法规来 规范开发、生产和使用，存在法律空白和不确定性。
所引用数据来源发布错误数据：本报告数据来源于公开或已购买 数据库，若这些来源所发布数据出现错误，将可能对分析结果造成影响。
