（来源：中国保险资产管理业协会）
市场动态
年内险企已举牌21次 超去年总和 银行股仍是险资“心头好”
来源：中国银行保险报
摘要：《中国银行保险报》记者梳理，年内保险机构举牌上市公司已达21次，超越2024年全年的20次，创下近5年新高。从行业分布看，银行股仍是险资“心头好”，被举牌9次。同时，科技、新能源等成长赛道成为新焦点。业内人士认为，除了监管和政策层面鼓励长期资金入市的因素，险资举牌更受宏观经济与资产配置现实压力驱动。尤其是在利率持续下行与“资产荒”并存的背景下，举牌成为险资在风险可控前提下获取收益的重要手段。通过权益法计量的长期股权投资，账面价值较为稳定，亦有助于贡献稳定投资收益，因此，险资大量买入高息股股票或增配长期股权投资。
年内举牌21次，险资正跑步入市
来源：21经济网
摘要：截至8月4日，保险资金年内在A股及H股市场累计举牌达21次，一举超越去年全年水平。中国人寿、平安人寿、泰康人寿等十余家机构密集出手，举牌标的涵盖银行、能源、公共事业等领域。华泰证券分析指出，险资正通过高息股填补现金收益缺口，并借新会计准则下FVOCI（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产）计量平滑利润波动。与此同时，财政部拉长国有险企考核周期、国家金融监管总局上调权益资产配置上限等政策组合拳，推动“耐心资本”保险资金与实体经济深度协同。
债券利息收入恢复征税，对投资大户险资影响几何？
来源：第一财经
摘要：2025年8月1日起，新发行的国债、地方债及金融债利息收入恢复征收增值税，对保险资金（险资）影响有限。险资是债券投资“大户”，债券投资余额约17万亿元，占其总资产近半。此次税收调整后，险资债券投资收益虽会下降，但业内测算显示，对净投资收益率和总投资收益率的拖累仅在2BP~3BP，对利润影响比例亦较小。尽管有观点认为税收调整可能使险资偏向权益投资，但多数险企表示，债券在险资配置中“压舱石”地位不会改变，因资产负债久期匹配等因素。同时，新发债券票面利率可能因税收影响而提高，对冲部分负面影响。
年内“保险版ABS”登记规模同比增48.42%，超2000亿资金投向何处？
来源：中新经纬
摘要：据相关披露的信息，今年以来，截至7月30日，资产支持计划登记总规模高达2088.77亿元，同比上升48.42%。资产支持计划登记规模为何提升？资产支持计划资金主要投向哪些领域？苏商银行特约研究员高政扬表示，资产支持计划登记规模提升，主要得益于政策利好与险资配置需求升级的双重驱动。今年以来，资产支持计划中的基础资产覆盖融资租赁、消费金融、小微贷款、供应链、商业物业抵押贷款、新能源电站收益权(光伏、风电)、碳排放权等类型。高政扬认为，未来保险资产支持计划的发展或将在巩固传统领域的基础上，加速向碳汇收益权、数据资产、银发经济等新赛道延伸；更深度参与绿色金融、乡村振兴、新质生产力等领域，通过结构化设计破解项目融资难题，匹配险资长期负债特性。
中国人寿等在河北成立临空股权投资基金，出资额50亿元
来源：界面新闻
摘要：8月1日，河北成达临空股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，执行事务合伙人为成达（廊坊临空自贸区）投资管理有限公司，出资额50亿人民币，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该基金由中国人寿（601628）、河北临空产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）、中银三星人寿保险有限公司、重庆江北产业引导私募股权投资基金合伙企业（有限合伙）等共同出资。
掘金公募REITs大时代 三大维度严选高质量资产
来源：证券日报
摘要：泰康资产股权投资中心股权投资执行总监张钰才认为，整体来看，公募REITs项目发行以来的平均涨幅较好，给投资人带来较好的投资体验。2021年至今，十年期国债收益率单边大幅下行，使公募REITs对投资者的吸引力有所增强。张钰才表示，公募REITs作为证券化的实物资产，从中长期来看是非常好的配置型资产。目前我国有百万亿元量级的基础设施不动产存量资产，公募REITs市场具备很大发展潜力。此外，公募REITs具有稳定派息特性，加上资本利得以及风险较低，在低利率环境下与配置型资金的投资需求非常契合。险资具有久期长、追求稳健收益等特点，会更加关注现金流带来的中长期收益的价值，尤其是现金流较为稳定的核心资产。
透视保险公司半年成绩单：规模质效“双升” 改革风控“并重”
来源：中国银行保险报
摘要：2025年上半年，中国人保、中国人寿、中国太平等大型险企资产规模稳步增长，服务实体经济能力增强。中国人保管理总资产突破4万亿元，较年初增长11.3%；中国人寿集团合并总资产突破8万亿元，管理总资产超15万亿元；中国太平在粤港澳大湾区和绿色领域投资规模持续扩大。在服务实体经济方面，中国人保承担保险责任金额达1780万亿元，中国人寿服务实体经济存量投资规模超5万亿元，中国太平科技保险和绿色保险保费收入增长显著。
又一银行理财公司入市！打新首单纷纷落地，能否增厚收益？
来源：北京商报
摘要：继光大理财之后，又一家银行理财公司正式进军IPO网下打新市场。8月4日，北京商报记者获悉，宁银理财近期在新股申购市场动作频频，多只产品先后现身深交所、上交所拟IPO企业的新股申购名单。从光大理财6月率先试水，到宁银理财7月密集出手，“银行理财”与“IPO打新”这两个曾经关联度较低的领域加速融合。分析人士称，这一动作背后，是政策松绑的水到渠成，也是资产荒背景下理财子公司的主动突围，更是资管行业净值化转型走稳走好的重要一步。
宏观经济
时报观察丨持续释放内生动力 提升中国资产韧性
来源：证券时报
摘要：2025年8月4日，美国非农就业数据不及预期，导致美股、美元大跌，黄金价格飙升。而中国资产却走出独立行情，A股、港股主要指数稳中有升。这背后是多重因素支撑：一是自7月中央政治局会议以来，宏观政策“以我为主”，持续发力、适时加力，统筹稳增长与结构优化，为市场提供稳定预期；二是中国经济内生动力持续释放，上半年GDP同比增长5.3%，新消费、新产业亮点频现，高质量发展引擎强劲。外资机构也纷纷唱多中国股市，高盛多次上调中国主要股指目标点位并维持“超配”立场。今年上半年，外资净增持境内股票和基金101亿美元，5月、6月净增持规模增加至188亿美元。
多领域信号汇聚 新型政策性金融工具蓄势待发
来源：中国证券报
摘要：国家发展改革委有关负责人日前表示，近期将加快报批设立新型政策性金融工具。目前，多地已陆续就新型政策性金融工具召开相关会议，以期抢抓政策红利。同时，包括超长期特别国债、新增专项债在内的政府债券发行也有望加快。业内人士预计，多因素支撑下，下半年基建投资将回升，继续发挥托底经济作用。申万宏源证券首席经济学家赵伟预计，参考过往经验，新型政策性金融工具具有较强的“杠杆”效应，能够充当投资项目的资本金，撬动更多信贷或社会资本，从而发挥更强的稳增长作用。按新型政策性金融工具总体额度5000亿元测算，民生银行首席经济学家温彬预计，可撬动1.5万亿元至2.5万亿元基建投资规模。
