2025年8月，铜陵精达特种电磁线股份有限公司（简称“精达股份”，600577）发布关于向不特定对象发行可转换公司债券申请文件审核问询函的回复，对募投项目、业务经营、公司控制权等问题进行了详细说明。本次拟募集资金总额9.56亿元，用于多个电磁线项目及补充流动资金，旨在完善业务布局，提升运营能力。
募投项目紧密围绕主业，产能扩张具必要性与合理性
2025年7月31日，精达股份调减本次向不特定对象发行可转换公司债券的募集资金1.7022亿元，调整后拟募集资金总额为9.56亿元，扣除发行费用后募集资金净额将投资于“4万吨新能源产业铜基电磁线项目”“高效环保耐冷媒铝基电磁线项目”“年产8万吨新能源铜基材料项目”“新能源汽车用电磁扁线产业化建设项目”及补充流动资金项目。
这些项目紧密围绕公司主业，是对现有产能的扩充，产品在原材料、规格、技术、工艺、设备、应用领域等方面与现有产品不存在重大差异，且均已实现量产。与前次募投项目相比，虽产品相似，但在实施主体、实施地点和服务区域等方面存在不同，主要是为满足不同区域市场客户需求。
从市场需求来看，本次募投项目相关产品应用领域广泛，市场空间广阔。如漆包铜圆线、漆包铝圆线、漆包铜扁线应用于家用电器、电动工具、汽车电机等领域，无氧铜杆作为漆包铜扁线、汽车和电子线的原材料，在汽车、电力、电子等领域也有广泛应用。公司作为国内最大的特种电磁线制造商和龙头企业，产品市场占有率国内领先。报告期内，公司部分产品产能利用率已饱和，意向客户需求及在手订单显示新增产能具有必要性。
为消化新增产能，公司将增强与存量客户合作深度，开拓新客户；紧跟客户需求和行业技术前沿进行技术研发和工艺升级；合理规划募投项目产能释放进度。
前次募投项目效益分析，本次效益预测谨慎
前次募集资金节余永久补流后，实质用于非资本性支出的金额占募集资金总额的比例为37.70%，超过30%，超出金额已从本次募集资金总额中扣除。前次募投项目中，“高性能铜基电磁线转型升级项目”受原材料价格上涨、客户战略转移等因素影响未达预期，但部分影响正逐渐消除，且不会影响本次募投项目实施；“新能源产业及汽车电机用扁平电磁线项目”已达到承诺效益。
本次募投项目效益预测中，各项目根据产品应用领域、市场价格等因素对关键指标进行预测，如4万吨新能源产业铜基电磁线项目，预计达产年份销售收入为26.892亿元，税后内部收益率为12.11%，税后投资回收期（含建设期）为9.66年。与公司同类产品单位毛利对比，整体差异较小，效益预测谨慎、合理。
业务经营情况良好，财务指标总体稳定
报告期内，公司营业收入分别为175.42亿元、179.06亿元、223.23亿元，主营业务毛利率分别为5.87%、6.22%、5.96%。各类业务产品收入及毛利率变动受市场发展趋势、供需情况、产品销量及价格变动、成本结构及原材料采购价格变动等因素影响，具有合理性。
应收账款余额随营业收入增长而增加，主要系第四季度订单收入增长、原材料价格上涨及回款方式变化等原因，公司不存在放宽信用政策的情况，坏账准备计提充分。公司存款利息收入与对应规模匹配，相关利率公允，受限资金与银行承兑汇票、借款规模相匹配。
公司最新业绩显示，2022 - 2024年年均实现营业收入192.57亿元，年均实现净利润4.76亿元。非经常性损益对净利润影响较小，折旧摊销、费用确认及减值计提与业务规模增长匹配，不存在可能大幅影响加权平均净资产收益率的因素。公司偿债能力指标良好，后续不存在偿债风险。
控制权结构稳定，对公司影响可控
2024年10月，特华投资转让股权主要是为解决对浙萧资产的债务。受让方乔晓辉与公司实际控制人、其他主要股东、董事、高级管理人员不存在关联关系、一致行动关系或其他利益安排。
目前公司无控股股东，但实际控制人通过实际支配的上市公司股份表决权能够决定公司董事会超过半数成员的选任，进而对公司实施控制。华安保险和乔晓辉均承诺不谋求公司控股股东和实际控制权地位，且华安保险支持公司董事会及管理层稳定。最近3年公司董事、高级管理人员变动未对公司治理结构和经营业务发展产生重大不利影响，当前控制权结构对本次发行亦无重大不利影响。
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