（来源：ETF炼金师）
在周一的市场中，尽管面临不确定性，港股还是展现出反弹的潜力，尤其是恒生科技、互联网和金融等主要行业在经历了初期的调整后，表现出强劲的反弹信号。此外，港股医药板块也在尾盘时段成功翻红，显示出市场的韧性。最终，恒生指数上涨0.92%。从成分股的表现来看，主要贡献力量的包括银行、保险以及腾讯（0700.HK）和小米（1810.HK），而阿里巴巴（9988.HK）、中国移动（0941.HK）和比亚迪（1211.HK）相对表现不佳。这一走势在技术面上实现了有效的防御，为后续可能的波段行情奠定了基础。
尽管市场表现积极，但南向资金的净卖出额达到180亿港币，引发了投资者的关注。更深入分析南向资金的数据，盈富基金（2800.HK）、恒生中国企业（2828.HK）和南方恒生科技（3150.HK）等场内基金的卖出总额超过220亿港币，这似乎传递出市场对港股前景的不安。盈富基金作为一种恒生ETF，周一的场内成交额达318亿，具有较强的流动性，即便出现145亿的卖出，也未出现显著的折价现象。南向资金的交易情况显示出一致行动人的特点，短线交易成为其主要策略。
在观察南向资金的交易行为时，可以发现这一资金流入流出明显遵循高抛低吸的纪律性交易模式。尽管如此，周一的市场表现并不意味着对港股前景的完全看空。相反，这种短线资金流动反映出投资者对风险管理的严谨态度，选择在合适的时机果断入场或撤退。
在港股强势反弹的同时，市场成交量却降至“冰点”级别，显示出机构资金对后市走势存在显著的分歧与不确定性。尽管港股在技术上重回30日均线，但成交量的萎缩表明各路资金对后市的看法依然谨慎。与此同时，A股市场也呈现出缩量企稳的态势，市场情绪回暖，形成了“震荡慢牛”的预期。
从主题ETF资金的面貌来看，市场呈现出较大的分化，只有黄金、军工、游戏以及科创等板块获得了增量资金的青睐，其他大多数主题的成交量则出现明显缩水，反映出投资者的选择更加集中。数据显示，机器人、军工及科创板块正在经历所谓的“逆境反转”，表明市场对这些行业的复苏信心正在增强。尽管对即将召开的相关大会的利好兑现仍存在疑虑，但市场对机器人领域的资金热情依然高涨。
军工行业同样在市场活跃度的提升中表现出色，尽管关于出口巴基斯坦武装直升机的消息未受到广泛关注，市场却显示出对军工主题的认可，表明景气主题的跌幅并未影响其吸引力。科创板块方面，尽管此前市场对H20等国产芯片的表现表示失望，但中芯国际（688981.SH）和海光信息（688561.SH）等龙头股的反弹为散户投资者提供了良好的投资机会。
市场流动性分析显示，尽管A股整体成交量缩减，龙头股的流动性并未显著减弱，进一步增强了“震荡慢牛”的预期。虽然当前的市场环境与之前的趋势牛有所不同，但低位的买入机会正在逐步显现，投资者的信心也有所提升。过去几周的市场表现或许使得资金的“慢牛”信念逐渐回暖，投资者情绪不再如此悲观，期待能够在未来把握更多的投资机遇。
