（来源：大佑农饲料）
7月全国猪价震荡下滑，截至29日，卓创资讯监测7月份全国瘦肉型生猪均价为14.60元/公斤，较6月份上涨0.31元/公斤，其中最高点为7月3日的15.49元/公斤，最低点为7月29日的13.92元/公斤。7月初，养殖端出栏量有限，猪价微涨，随后因需求支撑不足，叠加受政策影响，养殖端有主动降重行为，出栏节奏加快，供大于求态势下，导致7月份猪价震荡下滑。
8月养殖端还有降重空间
6-7月份，卓创资讯监测生猪交易均重基本处于持续下滑态势。截至29日，卓创资讯监测7月份样本企业生猪交易均重为124.92公斤，较6月份下降了0.73公斤。夏季天气炎热，生猪采食量下降，生猪长势缓慢，同时受政策倡导，养殖端有降体重操作，出栏节奏加快，生猪交易均重进一步降低。据卓创资讯调研，8月份生猪养殖企业还有一定的降重空间，表明8月份生猪出栏量仍较充裕，或利空8月份生猪价格。随着气温降低以及降重计划的完成，8月下旬生猪交易或趋稳运行。
8月份大猪价格或有支撑
夏季以来，肥标价差多呈走扩状态。截至29日，卓创资讯监测7月份生猪肥标价差为0.28元/公斤，较6月份扩大了0.15元/公斤。夏季高温炎热，生猪采食量下降，体重涨势放缓，市场存在缺大猪现象，支撑大猪价格高位或跌幅有限。同时，养殖端主动降体重，提前出栏部分中小体重标猪，按生长周期推算，8月份大猪或进一步稀缺，肥标价差或进一步扩大，或在猪价跌至相对低点时引发二次育肥补栏，或利多生猪价格。
8月生猪需求或增加
按照卓创资讯监测的近5年生猪屠宰量计算出生猪的季节性指数，发现8月份生猪需求较7月份有所提升，这主要是由于8月下旬院校开学，屠宰企业订单多有增加，生猪市场需求增加。生猪需求多按照季节性走势运行，8月下旬需求提振，或利多生猪价格。
由此推算，8月份生猪价格或先降后涨。
生猪期货远月预期走强
6月初以来，生猪期货价格整体呈现震荡上涨走势，但近几日受整体宏观情绪影响价格有所回调。截至7月30日，生猪期货主力合约报收于14075元／吨，较6月9日的收盘价13475元／吨上涨600元／吨，累计涨幅4.5%。
受生猪产能过剩的影响，自2024年8月以来，生猪现货价格延续下行。农业农村部数据显示，2025年6月，我国能繁母猪存栏4043万头，环比基本持平，较2024年年底高点降幅不足1%，能繁母猪存栏降幅有限。
今年6月以来，国家相关部门针对生猪养殖行业密集出台一系列调控措施，包括暂停能繁母猪扩产、调控二次育肥等。这一系列调控措施出台后，养殖龙头企业快速做出反应，生猪现货价格自低点反弹。截至7月3日，据卓创样本统计，主流市场生猪日度均价为15.5元／公斤，较6月初低点上涨1.56元／公斤，涨幅达11%。
光大期货生猪研究员孔海兰表示，供给端压力并未得到实质性缓解，且从需求方面来看，目前正值需求淡季。7月，猪价反弹至高位后出现回调，从目前市场表现来看，相关部门的调控措施是支撑此轮生猪价格反弹的主要因素。
国泰君安期货高级分析师吴昊认为，6月由于养殖集团生猪体重下降速度较快，且现货价格持续偏强运行，去库涨价逻辑带动生猪期货整体走强。7月现货价格转弱，但生猪行业“反内卷”叠加商品宏观情绪强劲，期现呈现背离走势。
“目前，生猪期货价格整体仍保持区间震荡。”孔海兰表示，从基本面来看，生猪存栏仍对猪价形成一定压力，而相关调控措施又对猪价产生一定支撑。
她分析称，7月初以来，生猪现货价格阶段性高位回调，期货价格止涨回调。然而，7月23日，农业农村部召开推动生猪产业高质量发展座谈会，生猪期货主力2509合约盘中快速反弹，反映出当前除生猪现货价格外，市场预期对生猪期货的影响明显。
吴昊表示，近期生猪行业的“反内卷”调控产能举措将有效淘汰落后产能，控制出栏体重有望带动行业活体库存下降。此外，7月27日农业农村部等十部门发布《促进农产品消费实施方案》，对农产品消费端存在正向的提振作用。供应端和需求端的积极因素驱动生猪期货回暖，尤其远月合约更易兑现产能下降的预期。
从基本面来看，孔海兰表示，目前产能淘汰进度较为缓慢，生猪出栏量仍将对猪价形成利空影响。需求方面，目前正值需求淡季，终端需求延续弱势。因此，生猪期货在快速反弹后回调，并回归震荡格局。
“随着后期天气逐渐转凉，需求恢复，并进入中秋、国庆以及年底需求旺季，需求端季节性利多效应将显现。然而，从目前市场表现来看，在供给压力得到有效解决前，猪价仍有一定压力。”她说。
吴昊表示，2024年下半年生猪产业持续盈利，产能逐步增加，根据生产周期推演，2025年三季度标猪供应开始增量。2025年上半年行业延续盈利趋势，社会栏圈利用率逐步上升，饲料数据同比走扩，出栏体重持续增加，这些均印证生猪存栏处于逐步增量阶段。7月处于生猪消费淡季，数据显示，日均屠宰量较6月下降7.93%，难以消化出栏量，企业出栏进度偏慢，河南现货价格从月初的15.5元／公斤下降至14元／公斤。8月出栏预期增量，但季节性需求增幅有限，预计现货仍承压。
