鹰眼预警：汇嘉时代应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月31日，汇嘉时代发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为12.71亿元，同比增长2.29%；归母净利润为6704.81万元，同比增长62.64%；扣非归母净利润为6314.89万元，同比增长75.98%；基本每股收益0.1425元/股。

公司自2016年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.87亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇嘉时代2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.71亿元，同比增长2.29%；净利润为6704.81万元，同比增长62.88%；经营活动净现金流为1.29亿元，同比增长14.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.3亿元、0.4亿元、0.7亿元，同比变动分别为75.92%、-67.23%、62.88%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为7.59%、8.72%、11%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.78、2.73、1.93，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为35.01%，同比增长3.2%；净利率为5.27%，同比增长59.23%；净资产收益率（加权）为4.81%，同比增长72.4%。

报告期内，公司资产负债率为70.69%，同比增长8.69%；流动比率为0.33，速动比率为0.22；总债务为16.29亿元，其中短期债务为11.04亿元，短期债务占总债务比为67.8%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.06，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长15.5%，营业成本同比增长0.61%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.5，同比下降16.73%；存货周转率为2.56，同比下降6.21%；总资产周转率为0.27，同比下降7.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为12.94，11.41，9.5，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.31%、2.54%、2.92%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.29，0.27，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.88、0.65、0.5，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长117.54%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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