（来源：ETF炼金师）
引言
公募基金市场在经历了超过二十年的快速发展后，已经成为中国资产管理行业的重要组成部分。为帮助投资者及时掌握公募基金的市场动态，我们推出《公募基金市场月度跟踪》系列报告，旨在高频次地追踪公募基金行业的最新变化。 本报告将重点分析2025年7月公募基金市场的最新趋势和动态。
1. 基金申报情况
2025年6月，主动权益基金的申报主要集中在偏向成长风格的全行业均衡配置产品上。而在指数基金领域，港股通产品则成为了重点布局的方向，尤其是针对新消费、创新药及科技等高弹性板块的基金表现出色。同时，上证380ETF（代码：580000）、上证580ETF（代码：580001）和科创债ETF（代码：580002）等创新产品的推出，使得ETF产品序列更加丰富。值得注意的是，FOF（基金中的基金）产品的申报热度仍然持续。整体来看，6月合计申报基金数量环比减少38只，降至125只，主要原因在于5月浮动费率产品的集中上报提高了基数，尽管如此，指数基金依然占据主要申报品类。
2. 基金发行动态
在基金发行方面，6月新发规模领先的被动权益基金多集中于科技板块，包括港股通科技主题ETF及A股科创板相关基金。主动权益基金的发行端受益于市场风险偏好的提升和浮动费率机制的创新，迎来了显著回暖。其中，东方红核心价值基金的首募规模最高，达到了19.91亿元。而在FOF产品中，东方红盈丰稳健配置6个月持有的发行规模高达65.73亿元，成为年内发行规模最大的公募基金。整体来看，6月合计新发份额环比增加了85.7%，达到1221亿份，其中权益基金的新增份额环比上升74.9%，达517亿份，远高于2024年月均的267亿份；债券基金新发环比上升62.3%，达588亿份。
3. 存量规模分析
截至6月底，公募基金的资产净值已达34.39万亿元，环比增长1.9%。在开放式基金中，股票型、混合型和债券型基金的资产净值分别为4.73万亿元、3.69万亿元和7.29万亿元，环比分别增长3.2%、3.4%和7.5%。然而，存量被动权益基金在6月遭遇了约242亿份的净赎回，而存量主动权益基金的净赎回额则约为279亿份。
4. 上半年公募行业回顾
在2025年上半年，随着市场风险偏好的提升及利率维持在低位，含权类产品成为公募基金规模增长的主力军。从规模增量前20的基金来看，主动权益基金大多因其优异的业绩表现而实现规模增长，尤其是重仓特定赛道的基金在短期内获得了显著的超额收益，展现出强劲的规模增长潜力；在被动权益基金中，除了大型宽基ETF，规模增量同样集中在港股通行业主题ETF和A股窄基ETF，而“固收+”类产品中的增量基金则主要来源于低波稳健型产品。市场偏好的变化也在一定程度上影响了基金公司的竞争格局，头部公司借助指数基金巩固了市场领导地位，而一些中型公司则通过投资高弹性的主动权益基金和低波“固收+”产品实现了快速增长。
5. 市场展望与前景
展望未来，随着公募基金市场的逐步复苏，特别是在高弹性权益基金和低波“固收+”产品的推动下，市场参与者的投资热情将有望持续提升。然而，市场波动性依然是基金运营过程中必须面对的重要风险。此外，金融产品费率的下行及个人客户的付费意愿不足，可能会对后续市场发展产生影响。基金公司将需要在产品设计及市场布局上不断创新，以适应动态变化的市场需求与投资者偏好。
