（来源：中国水运网）
转自：中国水运网
7月18日，中国证监会发布公告，批复同意中国船舶换股吸收合并中国重工的注册申请。这是重组新规发布后，首个已完成上交所审核和中国证监会注册的上市公司吸收合并项目。这标志着中国造船工业史上规模最大的资本市场运作进入最后的收官阶段，“中国神船”正加速驶向A股。
中国船舶总资产将超4000亿元
根据交易报告书，本次交易实施后，中国船舶将承继及承接中国重工的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。作为存续公司，中国船舶总资产将超4000亿元，营业收入和归母净利润将超3000亿元。同时，此次交易也是A股有史以来规模最大的吸收合并过会案例。
年报数据显示，截至2024年底，中国船舶的总资产为1819.77亿元，中国重工的总资产为2221.38亿元，两者合计总资产为4041.15亿元。
从业绩情况看，中国船舶2024年实现营业收入785.84亿元，同比增长5.01%；归母净利润为36.14亿元，同比增长22.21%。中国重工2024年实现营业收入554.36亿元，同比增长18.70%；归母净利润为13.11亿元，扭亏为盈。
据了解，2019年中船工业集团和中船重工集团联合重组后，中国船舶、中国重工均为中国船舶集团控制的下属上市公司，在船舶制造、维修领域业务重合度较高，构成同业竞争。
本次交易前，中国船舶聚焦船舶海工装备和海洋科技应用领域，主要业务包括造船业务、修船业务、海洋工程及机电设备等，主要产品为集装箱船、散货船、液化气船、大型邮轮、海工辅助船及其他机电设备等。中国重工主要从事舰船研发设计制造业务，涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略性新兴产业等，产品主要包括水面舰艇、公务执法装备、散货船、集装箱船、油船、气体船、海工船、科考船等。
通过本次交易，中国船舶、中国重工下属船舶制造、船舶维修业务统一整合并入中国船舶，存续公司将成为我国规模最大的船舶制造企业，有利于规范同业竞争，维护上市公司及中小股东长期利益。同时，将强化存续公司集中经营能力，增强下属各船厂的高端船型制造能力，促进存续公司船海产品向高端化转型，打造“中国船舶”的品牌名片。待本次交易完成后，存续公司实际控制人仍为中国船舶集团，最终控制人仍为国务院国资委，均未发生变更。
抢抓船舶制造的发展机遇
当前，全球船舶行业正处在大周期上升阶段，船舶老龄化的必然趋势持续推动船舶更替需求不断扩大。在绿色低碳的大背景下，老旧船型的更替进程进一步加快。面对市场的迫切需求和新船高标准的技术要求，船舶制造企业也迎来了强劲发展的时代机遇。
根据克拉克森数据，2024年，我国造船完工量5025.33万载重吨，同比增长9.03%；新接订单量12903.36万载重吨，同比增长55.28%。截至2024年末，手持订单量24251.32万载重吨，同比增长47.42%。2024年，我国造船三大指标以载重吨计分别占全球总量的57.01%、76.96%和66.54%，持续保持世界第一的地位，全球造船龙头地位稳固。
同时，截至2024年末，全球集装箱船平均船龄已达到13.85年，距历史峰值仅0.2年；成品油船平均船龄13.34年，距历史峰值约1年；散货船平均船龄12.23年，距历史峰值不足3年；船队老龄化使得全球船队船舶更新需求紧迫，且在绿色低碳的背景下老旧船型的更替或将进一步提速。
在此历史机遇之下，作为我国船舶制造行业的龙头企业，中国船舶和中国重工本次吸收合并能够消除同业竞争，进一步整合双方的优势资源、充分发挥协同效应，助力存续公司抓住船舶工业转型升级机遇，打造世界一流船舶制造企业，成为全球造船业发展的引领力量。
本次重组后，合并双方将优化船舶制造板块的产业布局，对各船厂进行统筹协调管理，合理配置资源推动各船厂建立主建船型的竞争优势和壁垒，增强各船厂的高端船型制造能力。据了解，合并后中国船舶新接订单结构将进一步优化，高附加值船舶订单比例可进一步提升。
据悉，合并后的中国船舶还将进一步打造“中国船舶”的品牌名片，在与船东、供应商及其他产业链相关方开展合作的过程中协同配合，凝聚市场竞争力，提升国际标准制定话语权和品牌溢价。
巨头合并引领市场变革
有分析称，“两船合并”只是央企专业化整合的一个缩影。2024年以来，在国企改革与“并购六条”等政策引导和市场机制推动下，央企并购重组整合步伐显著加快。据Wind数据统计，近一年内，A股市场共新增18起重大资产重组，另有数十起由不同领域央企下属上市公司主导的并购案正加速推进。
据悉，并购重组是上市公司优化资源配置、推动产业升级、实现高质量发展的重要途径。中国船舶吸收合并中国重工是新“国九条”和“并购六条”发布以来，并购重组支持国家重大战略的典型案例，为头部上市公司立足主业产业整合提供了参考。
根据公开数据，“并购六条”实施以来，沪市披露各类资产重组方案增长较快。其中，近七成交易为产业并购或大股东注资，上市公司通过并购完善产业链布局，提升产业集中度。除中国船舶吸收合并中国重工外，国泰君安吸并海通证券的交易规模也超过千亿元。
“国资央企重大资产重组以横向整合和战略合作为目的，部分上市公司加速‘两非’‘两资’资产剥离，优化企业盈利能力。”分析人士表示，央国企整合与“硬科技”并购逐渐成为当前并购重组市场的两大核心趋势。
