（来源：英大期货）
作者:辛君
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投资咨询资格证号:Z00001459
创作日期:2025-07-23
标题：棕榈油库存偏低，建议回调做多
摘要：
现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段。本周加拿大平原地区的炎热天气减少，且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且据路透社7月16日报道，澳大利亚即将与我国达成协议，允许澳大利亚供应商试验性地向中国运送油菜籽货物，中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复。其它方面，MPOB报告显示，6月底马棕库存增长2.41%，至203万吨，且高频数据显示，7月1-15日马棕产量增加而出口有所下滑，牵制棕榈油价格。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率下滑，菜油产出压力明显减弱。同时，三季度菜籽买船较少，远期压力或下滑。
一、行情回顾
数据来源：
Wind，英大期货
二、行业新闻
1、据中国饲料行业信息网 7 月 9 日报道，马来西亚棕榈油市场大幅反弹，触及近三个月高位，受到相关油脂上涨和马币贬值的支撑。马来西亚棕榈油局（MPOB）将于当日发布月度供需报告，此前一项调查显示，马来西亚 6 月底棕榈油库存预计下降至 199 万吨，环比降幅为 0.24%。国内市场上，棕榈油期货大幅增仓强势领涨，期价创下逾 3 个月高位。三、行情展望
现阶段加菜籽生长进入“天气主导”阶段。本周加拿大平原地区的炎热天气减少，且出现有利降雨，对市场带来一定压力。且据路透社7月16日报道，澳大利亚即将与我国达成协议，允许澳大利亚供应商试验性地向中国运送油菜籽货物，中澳之间的油菜籽贸易有望得到恢复。其它方面，MPOB报告显示，6月底马棕库存增长2.41%，至203万吨，且高频数据显示，7月1-15日马棕产量增加而出口有所下滑，牵制棕榈油价格。国内方面，油脂消费淡季，国内植物油供给较为宽松，且菜油油厂库存压力持续偏高，继续牵制市场价格。不过，油厂开机率下滑，菜油产出压力明显减弱。同时，三季度菜籽买船较少，远期压力或下滑。
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