（来源：ETF炼金师）
2025年7月21日，南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）宣布其资产管理规模成功突破500亿港元，成为全球最大的恒生科技ETF。自年初以来，该ETF的日均成交额不断攀升，目前已达到61亿港元，创下历史新高，进一步巩固了其在市场中的领导地位。
这一规模的增长主要归功于三大核心因素：首先，中国的宏观经济表现出良好的韧性。根据最新数据显示，2025年第二季度中国实际GDP同比增长5.2%，显著超出市场预期。这一经济增长为上市企业的业绩改善提供了有利基础，彭博的数据指出，过去两年中恒生科技的主要企业的净资产收益率（ROE）持续上升。
其次，人工智能（AI）相关的资本支出（CAPEX）正在为市场创造新的结构性增长机会。当前，全球范围内的新一轮技术创新周期正在全面展开，互联网巨头和半导体企业正加快在AI领域的布局，资本开支也在持续增加。这一趋势有望改善港股科技公司的业绩预期。特别是英伟达等关键芯片及设备材料的出口限制解除，为中国科技企业的供应链稳定和AI技术的优化升级提供了支持，进一步推动了商业化进程。
第三，中国科技行业正在进行的“反内卷”举措也在稳步推进，这意味着行业监管和企业治理结构正在优化。头部企业更加注重技术创新与高质量发展，减少低价竞争与无序扩张，这一良性转变有望提升整体盈利能力，优化产业竞争格局。
展望未来，恒生科技指数有望在AI红利、政策支持及行业高质量发展的推动下，获得长期的增长动能。近期，南方东英恒生科技指数ETF（3033.HK）吸引了大量境内外资金的流入。在内地互挂产品华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF（513130）方面，截止至2025年6月27日，该产品的规模亦增长超过66亿元，显示出内地投资者对港股科技龙头的浓厚兴趣。
华泰柏瑞恒生科技ETF作为内地首只沪港互挂ETF，凭借其两大优势吸引了大量投资者：一是成本优势，投资者免除港股印花税且管理费较低；二是流动性保障，由于其直接投资全球最大的恒生科技指数ETF，跟踪误差小，进一步增强了投资的安全性和稳定性。
从估值角度来看，截至2025年7月8日，恒生科技指数的市盈率（TTM）已回落至20.10倍，处于近五年来的8.80%的较低分位数，这为后续的估值抬升提供了广阔空间。在基本面不断改善的情况下，市场有望迎来新一轮的估值修复和业绩扩张，即所谓的戴维斯双击效应，长期配置价值依然显著。
此外，将恒生科技指数与其他全球科技资产进行横向对比，纳斯达克100指数的市盈率为35.15倍，科创50指数则高达137.33倍，恒生科技指数的20.10倍市盈率在全球范围内显示出突出配置价值。
此次恒生科技ETF的表现与其“低估值修复”、“盈利高增”及“AI产业红利”三重动力息息相关，政策支持与资金面也为其提供了良好的发展环境。华泰柏瑞恒生科技ETF（513130）通过互挂机制，为内地投资者提供了高效且低成本的港股科技龙头投资工具。与此同时，投资者还可以关注恒生科技ETF的联接基金（A类015310/C类015311），以把握潜在的投资机会。
