（来源：精化大不同）
7 月 21 日盘后，万华化学一纸公告把市场情绪再次点燃：旗下匈牙利宝思德化学（BorsodChem）40 万吨/年 MDI、25 万吨/年 TDI 联合装置，将从 7 月 23 日起进入年度大修，周期约 30 天。
这本是一次例行停车，却恰逢欧洲供应“真空期”——
7 月 12 日，科思创德国多尔马根园区因电气火灾导致氯碱链停产，48 万吨氯气、44.8 万吨烧碱遭遇不可抗力，直接拖累下游30万吨/年TDI（欧洲单体最大）及聚醚多元醇装置；
日本三井化学12万吨/年装置5月起停两个月，且永久缩减至 5 万吨/年；
中国方面，福建万华一期36万吨装置自6月5日起检修45天；新疆基地同步大修；和山巨力15日起停车33天；甘肃银光月底跟进。仅中国地区已去产量71万吨，占国内总产能43%。
多重缺口叠加，TDI 价格一飞冲天：
7月21日国内市场均价1.59万元/吨，单日拉涨6.8%，连续五日飙升；
现货报价最高冲至1.5万元/吨，月涨幅31%。
全球版图重新排序
全球336.7万吨TDI产能中，亚洲占72%，中国独占48.7%。本轮检修后，欧洲仅剩巴斯夫上海16万吨、科思创上海31万吨、万华烟台30万吨、沧州大化16万吨等装置可正常供货，中国瞬间成为全球最稳的货源。
海关数据佐证这一趋势：2025年1-5月中国TDI净出口22万吨，同比增长97%，主要流向越南、土耳其、印尼和印度；进口仅600吨。
行情能走多远？
下游软泡（73%）、涂料（17%）集中在家具、建筑、汽车三大板块。短期看，“国补”与出口订单叠加，旺季需求有托底；但装置复产后供给仍将回归宽松，价格弹性取决于需求端能否同步放大。
资本市场已提前下注：沧州大化、万华化学近日连续冲高，即便公司连夜澄清“无应披露未披露事项”，资金热情仍难降温。
一场由“意外+检修”引发的 TDI 供需错位，或成为中国企业在全球异氰酸酯市场话语权的又一次加冕礼。
