天弘中证证券保险季报解读：份额赎回超6亿份，利润增长超1.1亿

2025年第2季度，天弘中证证券保险指数型发起式证券投资基金（以下简称“天弘中证证券保险”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、利润增长等方面呈现出较为显著的变化。

各指标表现差异明显

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），天弘中证证券保险A和C两类份额主要财务指标如下：

天弘中证证券保险C类份额在本期已实现收益、本期利润以及期末基金资产净值上均高于A类份额。从数据变化来看，两类份额本期利润较过往有显著增长，显示出较好的盈利能力。但需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

各阶段表现优于业绩基准

天弘中证证券保险A和C两类份额在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

可以看出，无论是短期（过去三个月、六个月）还是长期（过去一年、三年、五年及自基金合同生效日起至今），天弘中证证券保险A和C两类份额的净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率，表明该基金在跟踪指数的同时，取得了相对较好的超额收益。

力求跟踪误差最小化

报告期内，天弘中证证券保险坚持既定的指数化投资策略，采用完全复制标的指数的方法进行被动指数化投资，通过拟合复制标的指数成份股组成及其权重构建股票投资组合，并根据成份股及其权重变动相应调整。基金跟踪误差主要来源于申购赎回、打新、成分股调整。当申赎等情况可能影响指数跟踪效果时，基金采取被动复制与组合优化相结合的方式跟踪指数，以实现与基准指数间的高度正相关和跟踪误差最小化，整体运行平稳。

两类份额均实现超越

截至2025年6月30日，天弘中证证券保险A基金份额净值为1.0768元，份额净值增长率为6.13%，同期业绩比较基准增长率为5.63%；天弘中证证券保险C基金份额净值为1.0537元，份额净值增长率为6.08%，同期业绩比较基准增长率为5.63%。两类份额的净值增长率均跑赢同期业绩比较基准增长率，延续了过往较好的业绩表现趋势。

资产配置集中于权益

报告期末基金资产组合情况如下：

可以看出，权益投资在基金总资产中占比极高，达到92.17%，且全部为股票投资。而固定收益投资占比仅0.10%，银行存款和结算备付金合计占6.69% 。这种资产配置结构表明基金主要聚焦于权益市场，以追求与标的指数表现相一致的长期投资收益，但同时也意味着基金受权益市场波动影响较大，投资者需关注权益市场风险。

指数投资集中于金融行业

指数投资按行业分类

报告期末（指数投资）按行业分类的境内股票投资组合显示：

金融业的公允价值占基金资产净值比例高达94.89%，几乎占据了指数投资股票组合的全部。这与该基金跟踪中证证券保险指数的定位相符，因为中证证券保险指数成份股主要集中在金融行业。这种高度集中的行业投资结构，使得基金业绩对金融行业的依赖程度极高，金融行业的波动将直接影响基金的表现，投资者需密切关注金融行业动态。

积极投资行业分散

报告期末（积极投资）按行业分类的境内股票投资组合如下：

积极投资部分涉及制造业、批发和零售业、科学研究和技术服务业等多个行业，但总体占基金资产净值比例仅0.02%，行业分散且占比较小，对基金整体业绩影响有限。

指数投资股票明细

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：

可以看出，指数投资的前十名股票均为金融行业相关企业，其中XD中国平、东方财富、中信证券等权重较大。这些股票的表现将对基金净值产生重要影响，投资者需关注这些个股的经营状况和市场表现。

积极投资股票明细

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细如下：

积极投资部分的股票公允价值占基金资产净值比例均极小，对基金整体影响微弱。但需注意，部分股票存在流通受限情况，如中策橡胶因新股锁定，钧崴电子、汉朔科技、新恒汇、超研股份因创业板打新限售。

两类份额赎回情况显著

天弘中证证券保险A和C两类份额在报告期内的开放式基金份额变动情况如下：

天弘中证证券保险A和C两类份额在报告期内均出现了净赎回情况，其中C类份额赎回规模较大，总赎回份额达到621,252,582.64份。大规模的赎回可能会对基金的运作产生一定影响，如基金经理可能需要调整投资组合以应对资金流出，进而影响基金的跟踪效果和业绩表现。投资者应关注份额变动对基金未来运作的潜在影响。

综合来看，2025年第2季度天弘中证证券保险在业绩表现上较为出色，跑赢业绩比较基准，但同时面临着较大规模的份额赎回情况。投资者在关注基金业绩的同时，需密切留意份额变动、行业集中以及个股波动等风险因素，谨慎做出投资决策。

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