（来源：亨特hunter）
周末，大领导出席了墨脱水电站的开工仪式。
说实话，墨脱水电站这个概念，我都听烂了...4年前我就加入过墨脱水电站团建群，去年连续加入了好几个相关群聊，今年有不少卖方研究所也拉了相关的研究群。
一大帮人在这个概念上已经连续来回炒作了四五年了，这样一个概念理论上应该很难提起资本市场兴趣的。
但今天板块的走势还是非常超预期的，不少炒作了三四年的公司还能涨停。
更为夸张的是中国电建，中国能建全部一字板，早盘的时候东方电气港股港股一度大涨了700%，虽然这是一个乌龙指，但到了收盘，东方电气还是涨了65%。
这一方面说明市场的风险偏好真高。
另一方面，这里炒作的真的是墨脱水电站么？
今天下面这张图在很多群里传播。
其实这个图有很多谬误。
比如三峡水电站开工其实是1994年，在这个图的最左侧，而第一轮大牛市上涨开始于2007年，这中间隔了13年，这个图把两个没法关系的事件搭在一起，视觉冲击很大。
1994年三峡水电站开工的背景也不是经济刺激走出通缩，1993-1994年中国正经历高通胀，1993年CPI涨幅达14.7%，1994年虽逐步回落但仍处于高位，当时中国其实是经济过热，通胀严重，而不是通缩环境，刺激经济。
三峡水电站开工不是为了刺激经济。
就这样一张全是谬误的图在各大群里疯狂传播...
是真的人心思涨啊。
不过这种传播也不是全无道理。
虽然三峡水电站的开工不是为了自己经济，但墨脱水电站的开工确实发生在物价低迷，亟需财政扩张的关键时候。
这些年中国经济最大的问题就是通缩，货币政策为了对抗通缩持续释放，到目前已经几乎没有空间了。
空间最大的还是财政政策，但由于我国基建其实建设过剩，财政政策的加码一直比较谨慎，而且也缺乏抓手，这次墨脱项目很多人可能把他理解成了一个信号，一个财政扩张的信号，通过一些大的基建项目推动财政加速扩张，拖动中国内需，经济走出低迷。
一只手抓反内卷，另一只手扩张财政，推动经济走出通缩。
这个背景下，今天不光基建相关方向建材，建筑走势强劲，就连债券今天也出现了比较明显的下跌，
关于财政可能加力，政策发力这件事在政策层面其实是有迹可循的。
约一个月前我转发过一篇中央财办分管日常工作副主任韩文秀的署名文章《完整准确全面观察新发展理念》。
其中有一段和过去有明显区别的表述：
这几年对于总量经济的表述我们一直不是这个表述，质重于量是过去明确的趋势，而现在量和质都很重要，显然对于总量经济的扩张有了更大的诉求。
我觉得7月底按惯例可能召开的经济相关会议，可能会有更清晰的指示和部署。
如果真有，就是更加明确，清晰的政策信号了。
财政扩张的方向
我们先大胆假设，新一轮的财政扩张，财政的加码正在路上。
那加码的方向是什么？
今天由于墨脱水电站的开工，市场更多是在YY当年的大基建再来一次。
但这种YY可能是有点问题的。
比如在之前的城市工作会议上，大领导其实有过表述：
“推动城市发展由外延扩张式向内涵提升式转变。”“平常的考核不能光盯着GDP增长了多少、建了几个大项目，还要看欠了多少债。不能让一些人击鼓传花，把问题留给后人。”
大规模的搞基建，做项目，可能并不符合当下我们所处的发展阶段。
由中央财政牵头，做一些大的项目，类似于墨脱，之前的核电站，可能是未来基建更明确的趋势，而这个显然和当年的全国各地大基建扩张有一定的差异。
现在的要求更多是投资于民，人民城市为人民，领导讲评判“城市工作做得好不好”，金杯银杯不如群众口碑。
那这个方向会不会有一些超预期的变化。
比如我们都知道目前育儿补贴有一个中央财政补贴，早已经发给地方政府了，3岁以前每个儿童每个月给300元。
但这个落地到地方之后，一直没有任何一个城市发布，那是不是意味着地方政府是可以为育儿补贴加码的中央补贴300，地方补贴300，把地方财政找不到抓手的财政扩张，扩张到老百姓需求头上，投资于民。
比如今天我们看到成都出台了房产新政，其中重要一条是鼓励各区（市）县进一步因地制宜推广采用直补购房首付等措施，优化完善延续房地产支持政策。成都龙泉驿区立马跟上推出了购买首套新建商品住房的个人，一次性给予3万元/套的购房补贴（二胎给4万，三胎给8万）。
房产新政还提到了以城市更新为抓手，大力推进城中村和危旧房改造，加大“房票”安置力度。
过去我们的经验是搞基建，搞项目就是财政扩张，在”投资于民“的背景下，增加居民补贴，改善居民生活也是一种财政扩张。
从大基建项目，到地方的投资于民，财政扩张的方式可能不是过去那么单一，但财政扩张的信号确实在墨脱开工的这一刻，就清晰的释放了出来，也期待月底的会议有更加清晰的信号。
资本市场等待的，也正是这个信号。
