新华行业周期轮换混合季报解读：份额赎回近150万份，利润增长超560万

新华行业周期轮换混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面且具价值的参考。

报告期内，新华行业周期轮换混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出明显差异。

新华行业周期轮换混合A的本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值等指标均大幅高于C类份额。这表明在报告期内，A类份额凭借较大的规模及投资策略，获取了更为可观的收益。但投资者需注意，这些业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。

近三月增长超4%，跑赢业绩比较基准

从短期来看，过去三个月，新华行业周期轮换混合A净值增长率为4.35%，C类为4.32%，同期业绩比较基准收益率均为1.31%，两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出良好的短期投资价值。

长期业绩分化，A类优势凸显

长期业绩方面，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达389.63%，而C类份额为 -0.45%。A类份额在长期投资中展现出强大的增长潜力，C类份额由于增设时间较晚等因素，表现相对不佳。

重配上游资源，结构调整基于基本面

2季度该基金保持重配周期行业偏上游资源品，底仓为有色金属，其次是煤炭、石化、银行 。在有色金属中，重点配置铜、黄金和铝。结构调整上，增配有色金属，减配煤炭和石化。

行业调整原因剖析

上游石化企业虽过往跑赢油价下行趋势，但目前在估值、需求及供给端均面临挑战。煤炭同样面临需求替代与供给提升的压力。而黄金、铜、铝需求稳健且无替代压力，供给端持续紧张，基于此进行持仓结构调整。

截至2025年6月30日，A类份额净值为3.6571元，本报告期份额净值增长率为4.35%；C类份额净值为0.9955元，本报告期份额净值增长率为4.32%，同期比较基准的增长率均为1.31%。两类份额均实现了超越业绩比较基准的增长，表明基金在该季度的投资运作较为成功。

报告期末，基金资产组合中权益投资（股票）占比88.27%，金额为118,768,103.72元；固定收益投资占比5.08%，金额为6,829,970.30元；银行存款和结算备付金合计占比6.63%，金额为8,922,949.90元 。可见，该基金资产配置以股票投资为主，风险偏好相对较高。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，采矿业公允价值占基金资产净值比例最高，达51.47%；其次是制造业，占比27.77% 。基金投资行业集中度较高，对这两个行业的依赖度较大。

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，紫金矿业占比最高，达8.85%。前十股票合计占基金资产净值比例近四成，投资集中度较高，若这些股票价格出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。

新华行业周期轮换混合A类份额，本报告期期初基金份额总额为37,855,741.21份，期间总申购份额365,827.32份，总赎回份额1,848,199.82份，期末份额总额为36,373,368.71份，净赎回近150万份。C类份额期初615,303.11份，期末551,532.50份，同样呈现赎回状态。这或许反映出部分投资者对基金未来预期有所改变。

综合来看，新华行业周期轮换混合基金在2025年第2季度虽取得了一定的业绩增长，但从份额变动、投资集中度等方面仍存在一定风险。投资者在关注基金短期业绩的同时，需结合自身风险承受能力，谨慎做出投资决策。

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