在复杂多变的市场环境下，基金的表现备受投资者关注。前海开源祥和债券型证券投资基金2025年第2季度报告揭示了其在该季度的运作情况。报告期内，基金份额赎回明显，而净值却实现增长，这背后的原因值得深入探究。
主要财务指标：A、C份额表现各异
报告期内，前海开源祥和债券A和C份额在主要财务指标上呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 前海开源祥和债券A | 前海开源祥和债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 16,807,351.92 | 3,603,875.19 |
| 本期利润（元） | 36,585,035.46 | 9,022,194.86 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0389 | 0.0448 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,666,826,276.84 | 336,159,261.64 |
| 期末基金份额净值 | 1.6100 | 1.5740 |
前海开源祥和债券A本期已实现收益为16,807,351.92元，本期利润达36,585,035.46元；C份额本期已实现收益3,603,875.19元，本期利润9,022,194.86元。从数据来看，A份额在收益规模上远超C份额。加权平均基金份额本期利润方面，C份额略高于A份额，分别为0.0448和0.0389 。期末基金资产净值A份额为1,666,826,276.84元，C份额为336,159,261.64元，A份额资产净值规模优势明显。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
前海开源祥和债券A和C份额在不同时间段内，净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 前海开源祥和债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 前海开源祥和债券C净值增长率① | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.60% | 1.12% | 1.48% | 2.49% | 1.37% |
| 过去六个月 | 2.37% | -0.06% | 2.43% | - | - |
| 过去一年 | 8.75% | 3.67% | 5.08% | 8.32% | 4.65% |
| 过去三年 | 14.71% | 5.45% | 9.26% | 13.32% | 7.87% |
| 过去五年 | 34.51% | 8.19% | 26.32% | 31.79% | 23.60% |
| 自基金合同生效起至今 | 69.01% | 12.17% | 56.84% | 65.31% | 53.14% |
过去三个月，A份额净值增长率为2.60%，业绩比较基准收益率为1.12%，超额收益1.48%；C份额净值增长率2.49%，超额收益1.37% 。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率69.01%，远超业绩比较基准收益率12.17%，C份额同样表现出色，净值增长率65.31% 。这表明该基金在长期投资过程中，具备较强的获取超额收益能力。
投资策略与运作：平衡中寻求机会
回顾上半年，国际形势复杂，经济与军事冲突不断，但国内股票市场在政策支持下大体平稳，呈现低利率、资产稀缺、高流动性支撑、强政策呵护特征。在此环境下，前海开源祥和债券基金在股票配置上保持中性，以寻找个股机会为主，通过合理仓位配置有潜力个股，在债券投资上也采取相应策略，最终获得较好回报。这种策略在复杂市场环境中，平衡了风险与收益，为基金业绩提供支撑。
基金业绩表现：A、C份额均跑赢基准
截至报告期末，前海开源祥和债券A基金份额净值为1.6100元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.60%，同期业绩比较基准收益率为1.12%；C基金份额净值为1.5740元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为2.49%，同期业绩比较基准收益率为1.12%。A、C份额均跑赢业绩比较基准，再次证明基金投资策略在该季度的有效性。
基金资产组合：债券为主，股票占比适中
资产组合情况
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 125,023,507.69 | 6.21 |
| 3 | 固定收益投资 | 1,688,471,887.18 | 83.80 |
| 6 | 买入返售金融资产 | 153,728,000.00 | 7.63 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 24,342,837.86 | 1.21 |
| 8 | 其他资产 | 23,255,754.03 | 1.15 |
| 9 | 合计 | 2,014,821,986.76 | 100.00 |
固定收益投资金额为1,688,471,887.18元，占基金总资产83.80%，其中债券投资即达该金额。权益投资金额125,023,507.69元，占比6.21% 。这种资产配置结构体现债券型基金以债券投资为核心，同时通过适度股票投资增强收益的特点。
股票投资组合：行业分散，个股精选
按行业分类的境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，基金投资行业较为分散。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| F | 批发和零售业 | 1,042,912.42 | 0.05 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 67,850.00 | 0.00 |
| 合计 | 125,023,507.69 | 6.24 |
批发和零售业公允价值1,042,912.42元，占基金资产净值0.05%；交通运输、仓储和邮政业公允价值67,850.00元 。整体行业分布体现基金通过分散投资降低行业集中风险的思路。
按公允价值占比的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300037 | 新宙邦 | 1,960,897 | 69,023,574.40 | 3.45 |
| 2 | 601579 | 会稽山 | 573,700 | 11,422,367.00 | 0.57 |
| 3 | 300910 | 瑞丰新材 | 106,500 | 6,150,375.00 | 0.31 |
新宙邦公允价值69,023,574.40元，占比3.45%，在基金股票投资中占比较大。基金通过精选个股，构建投资组合，期望获取个股成长带来的收益。
开放式基金份额变动：赎回明显
| 项目 | 前海开源祥和债券A | 前海开源祥和债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 906,244,362.00 | 246,308,147.55 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 248,556,338.86 | 74,347,965.45 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 119,492,654.71 | 107,086,898.94 |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,035,308,046.15 | 213,569,214.06 |
前海开源祥和债券A报告期期初份额总额906,244,362.00份，期间总申购248,556,338.86份，总赎回119,492,654.71份，期末份额总额1,035,308,046.15份；C份额期初246,308,147.55份，申购74,347,965.45份，赎回107,086,898.94份，期末213,569,214.06份。整体来看，赎回份额较为明显，投资者赎回行为或受市场预期、自身资金需求等多种因素影响。
综合2025年第2季度报告，前海开源祥和债券基金在复杂市场环境下，通过合理投资策略实现净值增长，但份额赎回情况需投资者关注。未来，基金能否持续保持良好业绩，值得进一步跟踪。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
