2025年第2季度，北信瑞丰稳定收益债券型证券投资基金（以下简称“本基金”）在复杂的市场环境下，展现出了一系列值得关注的财务指标和投资运作情况。通过对其季度报告的深入分析，我们可以为投资者提供更全面的信息，帮助其做出更明智的投资决策。
主要财务指标：A、C两类收益与资产净值情况
本基金分为A、C两类，在2025年第2季度的主要财务指标呈现出一定特点。
| 主要财务指标 | 北信瑞丰稳定收益A | 北信瑞丰稳定收益C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 26,532,648.78 | 475,898.09 |
| 本期利润（元） | 28,827,517.93 | 516,138.23 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0159 | 0.0140 |
| 期末基金资产净值（元） | 2,226,901,212.81 | 45,422,944.21 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.326 | 1.289 |
从数据来看，A类基金无论是已实现收益、本期利润还是期末基金资产净值，都远高于C类基金。这表明在该季度内，A类基金的投资运作成果更为显著，吸引了更多资金投入。
基金净值表现：与业绩比较基准的对比分析
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 近三个月：北信瑞丰稳定收益A净值增长率为1.22%，业绩比较基准收益率为1.02%，差值为0.20%；北信瑞丰稳定收益C净值增长率为1.10%，业绩比较基准收益率为1.02%，差值为0.08%。A类基金表现略优于业绩比较基准，C类基金也跑赢基准但幅度较小。
- 近一年：A类基金净值增长率2.87%，低于业绩比较基准收益率3.01%，差值 -0.14%；C类基金净值增长率2.55%，同样低于业绩比较基准收益率，差值 -0.46%。这显示出在过去一年中，市场环境对本基金产生了一定挑战，未能完全达到业绩比较基准。
- 自基金合同生效起至今：A类基金净值增长率69.77%，高于业绩比较基准收益率62.09%，差值7.68%；C类基金净值增长率63.87%，高于业绩比较基准收益率，差值1.78%。长期来看，本基金整体表现良好，为投资者带来了较为可观的收益。
| 阶段 | 北信瑞丰稳定收益A | 北信瑞丰稳定收益C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.22% | 0.04% | 1.02% | 0.03% | 0.20% | 0.01% | 1.10% | 0.05% | 1.02% | 0.03% | 0.08% | 0.02% |
| 过去六个月 | 1.22% | 0.05% | 1.22% | 0.04% | 0.00% | 0.01% | 1.02% | 0.07% | 1.22% | 0.04% | -0.20% | 0.03% |
| 过去一年 | 2.87% | 0.07% | 3.01% | 0.04% | -0.14% | 0.03% | 2.55% | 0.08% | 3.01% | 0.04% | -0.46% | 0.04% |
| 过去三年 | 12.56% | 0.14% | 11.40% | 0.04% | 1.16% | 0.10% | 11.31% | 0.14% | 11.40% | 0.04% | -0.09% | 0.10% |
| 过去五年 | 25.81% | 0.19% | 19.80% | 0.03% | 6.01% | 0.16% | 23.47% | 0.19% | 19.80% | 0.03% | 3.67% | 0.16% |
| 自基金合同生效起至今 | 69.77% | 0.20% | 62.09% | 0.05% | 7.68% | 0.15% | 63.87% | 0.20% | 62.09% | 0.05% | 1.78% | 0.15% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，本基金在长期的运作过程中，虽然净值增长并非始终高于业绩比较基准，但整体上实现了对业绩比较基准的超越，为投资者创造了额外价值。
投资策略与运作分析：债券市场环境下的应对之策
2025年二季度，债券市场偏强势震荡。主要影响因素包括中美“对等关税”及资金面情况。在关税冲击下，经济预期走弱，但5月中旬关税显著下调且豁免，使得抢出口经济数据阶段性企稳。同时，5月央行下调政策利率0.1个百分点、降低存款准备金率0.5个百分点，6月央行对资金面呵护有加，实现平稳跨半年。信用利差经历了扩张再压缩的过程，整体收窄，中短久期品种信用表现优于利率。
本基金在报告期内持续加强信用债投资，投资品种以高信用评级信用债为主。通过分散投资降低组合风险，降低波动率；并运用杠杆策略进一步增厚产品收益。基金管理人表示将时刻关注债券市场调整带来的信用债券配置机会，为份额持有人获取长期收益。
基金业绩表现：A、C两类份额净值增长情况
截至报告期末，北信瑞丰稳定收益A基金份额净值为1.326元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.22%，同期业绩比较基准收益率为1.02%；北信瑞丰稳定收益C基金份额净值为1.289元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.10%，同期业绩比较基准收益率为1.02%。两类基金在本季度均实现了正收益，且跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在该季度的投资策略取得了一定成效。
基金资产组合情况：固定收益投资占主导
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占据绝对主导地位，金额为2,678,024,537.40元，占基金总资产的比例为99.62%。其中债券投资2,544,813,038.28元，占比94.66%。银行存款和结算备付金合计7,191,276.50元，占比0.27%；其他资产3,060,733.68元，占比0.11%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 2,678,024,537.40 | 99.62 |
| 其中：债券 | 2,544,813,038.28 | 94.66 | |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,191,276.50 | 0.27 |
| 8 | 其他资产 | 3,060,733.68 | 0.11 |
| 9 | 合计 | 2,688,276,547.58 | 100.00 |
这种资产配置结构体现了本基金作为债券型基金的风险偏好，注重固定收益投资以追求相对稳定的收益，同时保持较低比例的其他资产以应对流动性等需求。
股票投资组合：未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票，也没有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细。这与基金的投资策略相符合，专注于债券市场投资，避免股票市场的高波动风险，以实现严格控制风险的目标。
债券投资组合：金融债与企业债占比高
按债券品种分类，金融债券公允价值为1,351,037,744.65元，占基金资产净值比例59.46%，其中政策性金融债131,152,084.93元，占比5.77%；企业债券公允价值1,039,510,533.90元，占比45.75%；中期票据154,264,759.73元，占比6.79%。国家债券、央行票据、企业短期融资券、可转债（可交换债）、同业存单公允价值均为0。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 1,351,037,744.65 | 59.46 |
| 其中：政策性金融债 | 131,152,084.93 | 5.77 | |
| 4 | 企业债券 | 1,039,510,533.90 | 45.75 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 154,264,759.73 | 6.79 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
可以看出，本基金在债券投资上主要集中于金融债和企业债，通过对不同债券品种的配置，在追求收益的同时，也注重风险的分散。
开放式基金份额变动：A类赎回规模较大
报告期内，北信瑞丰稳定收益A报告期期初基金份额总额2,184,278,406.80份，期间总赎回份额505,007,459.56份，期末基金份额总额1,679,270,947.24份；北信瑞丰稳定收益C报告期期初基金份额总额39,108,081.43份，期间总申购份额312.50份，总赎回份额3,866,339.83份，期末基金份额总额35,242,054.10份。
| 北信瑞丰稳定收益A | 北信瑞丰稳定收益C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 2,184,278,406.80 | 39,108,081.43 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | - | 312.50 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 505,007,459.56 | 3,866,339.83 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,679,270,947.24 | 35,242,054.10 |
A类基金出现较大规模赎回，可能与投资者对市场预期变化、自身资金需求等多种因素有关。而C类基金申购份额极少，赎回份额相对较多，整体份额也有所下降。这种份额变动情况可能会对基金的后续运作产生一定影响，基金管理人需要关注流动性管理等问题。
风险与机会提示
- 风险提示
- 市场风险：尽管债券市场在二季度偏强势震荡，但未来市场仍存在不确定性。中美贸易关系、国内经济数据变化以及货币政策调整等因素，都可能对债券市场产生影响，进而影响基金净值。
- 信用风险：本基金大量投资信用债，若债券发行主体信用状况恶化，可能导致债券价值下降，影响基金收益。
- 流动性风险：A类基金较大规模的赎回，可能使基金在应对赎回时面临一定的流动性压力。若市场情况不佳，可能难以在理想价格变现资产，从而影响基金的正常运作。
- 机会提示
- 债券配置机会：基金管理人表示将关注债券市场调整带来的信用债券配置机会。若市场出现调整，可能为基金提供低价买入优质债券的机会，从而提升基金收益。
- 长期投资价值：从长期业绩表现来看，本基金自成立以来实现了对业绩比较基准的超越，为投资者带来了较为可观的收益。对于风险偏好较低、追求长期稳定收益的投资者，本基金仍具有一定的投资价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
