诺德丰景90天持有债券季报解读：份额增长超2500万份，固定收益投资占比近100%

2025年第2季度，诺德丰景90天持有期债券型证券投资基金展现出一些值得关注的变化，其中开放式基金份额变动显著，增长超2500万份，同时固定收益投资占基金总资产比例高达99.58%。这些数据背后反映了该基金怎样的运作情况和投资趋势，以下将为您详细解读。

各指标表现分化

报告期为2025年4月23日至2025年6月30日，从主要财务指标看，诺德丰景90天持有债券A和C两类份额呈现不同表现。

诺德丰景90天持有债券C的本期已实现收益和本期利润均远高于A类份额，这可能与C类份额规模较大有关。期末基金资产净值C类份额同样远超A类，而加权平均基金份额本期利润和期末基金份额净值两者差距较小，显示出不同份额在收益获取和资产规模上的特点。

净值增长跑赢基准

自基金合同生效起至今，诺德丰景90天持有债券A和C的净值增长率均跑赢同期业绩比较基准收益率。

A类份额净值增长率为0.42%，业绩比较基准收益率为0.30%，超出0.12个百分点；C类份额净值增长率0.39%，超出业绩比较基准收益率0.09个百分点，表明基金在该阶段的运作取得了一定成效，跑赢业绩比较基准。

经济波动下的策略应对

2025年4 - 6月，国内经济复苏节奏受中美关税升级事件影响，股债市场呈现“跷跷板”现象，债市回暖。央行呵护资金面，5月政策利率调降，债券收益率窄幅震荡下行，信用债表现突出。

本基金作为面向零售客户的持有期产品，定位银行理财补充产品，对信用评级和组合久期限制严格，致力于打造低波债基。主要配置短久期城投债，交易仓位低，组合久期波动小，收益主要源于票息收入和少量资本利得，对交易胜率要求高。

展望三季度，债市可能聚焦基本面交易，经济复苏但力度弱，基本面对债市有利，流动性或维持宽松，但债券静态收益率低，下行空间有限，预计为窄幅震荡行情。超预期财政政策可能冲击债市，收益率有上行风险，中长期维持中性乐观。

份额净值增长可观

截至2025年6月30日，诺德丰景90天持有债券A份额净值为1.0042元，累计净值为1.0042元，本报告期基金份额净值增长率为0.42%；C份额净值为1.0039元，累计净值为1.0039元，本报告期基金份额净值增长率为0.39%，同期业绩比较基准收益率均为0.30%。两类份额均实现正增长且跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度良好的盈利能力。

资产配置高度集中

报告期末基金资产组合情况显示，固定收益投资占据绝对主导地位。

固定收益投资金额达608,328,409.57元，占基金总资产比例99.58%，而权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资等均为0。银行存款和结算备付金合计占0.26%，其他资产占0.17%，这种资产配置结构体现了该债券型基金的风险偏好和投资重点。

专注债券投资

本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票投资组合还是港股通投资股票投资组合均为0。这与基金定位和投资策略相符，专注于固定收益领域，旨在严格控制风险，追求长期稳健增值。

债券配置结构分析

报告期末按债券品种分类的债券投资组合显示，债券投资品种多样。

企业债券占比47.77%，中期票据占比37.87%，企业短期融资券占比24.23%，金融债券占比12.40%，国家债券占比2.08%。这种配置结构反映了基金对不同债券品种的风险收益权衡和投资判断，通过分散投资不同债券品种来优化收益和控制风险。

两类份额均有增长

从开放式基金份额变动数据来看，自基金合同生效日（2025年4月23日）至报告期期末，诺德丰景90天持有债券A和C两类份额均实现增长。

A类份额从18,750,772.97份增长到21,500,343.82份，增长2,749,570.85份；C类份额从440,480,856.42份增长到466,210,571.90份，增长25,729,715.48份，整体增长超2500万份，显示出投资者对该基金的认可和青睐。

综合来看，诺德丰景90天持有期债券型证券投资基金在2025年第2季度保持了较为稳健的运作，在净值增长、资产配置和份额规模上都有积极表现。但投资者仍需关注三季度可能出现的超预期财政政策对债市的冲击，以及债券静态收益率较低带来的收益空间限制等风险因素。

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