平安添悦债券季报解读：份额赎回与净值增长并存

2025年第2季度，平安添悦债券型证券投资基金在复杂多变的市场环境中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，报告期期间基金总赎回份额的大幅变动以及基金份额净值增长率的突出表现，尤为值得关注。这些变化不仅反映了基金在该季度的运作成效，也为投资者进一步了解基金的投资价值与风险提供了重要线索。

本季度，平安添悦债券A、C、E三类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。

A份额本期已实现收益和本期利润均高于C份额，E份额由于规模较小，各项指标数值较低。加权平均基金份额本期利润A份额略高于C份额，显示出A份额在单位份额盈利上的微弱优势。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

平安添悦债券A、C份额在过去三个月、六个月、一年及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率大多超越业绩比较基准收益率。

A份额在过去三个月和六个月超越幅度较为明显，C份额在过去六个月也有较好表现。而E份额在过去三个月净值增长率为0.40%，低于业绩比较基准收益率1.17%，差值为 -0.77% ，自基金合同生效起至今，净值增长率为0.62%，略低于业绩比较基准收益率0.79%。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A份额优势明显，反映出长期投资过程中，基金管理人的投资策略在为投资者获取超额收益方面取得了一定成效。但需注意市场波动可能对未来收益产生影响。

2025年2季度市场复杂，固收方面，中债 - 新综合财富（总值）指数收益率1.67%，不同期限表现各异。权益方面，各指数涨跌不一，价值风格和小盘风格表现突出。

面对4月初美国超预期关税引发的市场暴跌，基金虽遭遇滚动最大回撤1.63%，但通过分析，在严格监控回撤前提下维持稳定仓位，并在后续反弹中适度兑现收益，净值迅速恢复。不过，外部黑天鹅事件增加了回撤控制难度。

权益上，基金保持纯量化选股策略，持股分散并加入2%左右港股资产，策略超额稳定。固收方面，维持中性偏高久期，以获取静态票息为主。

截至报告期末，平安添悦债券A份额净值1.0954元，本报告期份额净值增长率为1.26%，同期业绩比较基准收益率为1.17%；C份额净值1.0982元，份额净值增长率为1.16%，业绩比较基准收益率为1.17%；E份额净值1.0887元，份额净值增长率为0.40%，业绩比较基准收益率为1.17%。A、C份额业绩表现相近且略超业绩比较基准，E份额表现相对较弱。

资产组合比例

报告期末，基金总资产219,684,104.29元，权益投资占比15.85%，金额为34,812,129.14元；固定收益投资占比83.47%，金额为183,379,164.39元；银行存款和结算备付金合计占比0.66%，其他资产占比0.02%。整体资产配置以固定收益投资为主，权益投资占一定比例，体现债券型基金特点。

股票投资行业分布

境内股票投资组合中，制造业占比最高，为8.65%，公允价值18,293,798.26元；其次是金融业，占比2.19%。港股通投资股票投资组合中，地产业、信息科技、电信服务等有一定配置，合计占净值比例2.28%。行业分布较为分散，降低单一行业风险。

股票投资明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，海螺水泥占比0.34%，中信银行（不同代码合计）占比0.31%等。持股较为分散，避免过度集中风险。

债券投资组合

债券投资组合中，金融债券占比29.91%，企业债券占比21.14%，中期票据占比15.30%等。通过多种债券品种配置，优化收益与风险。

平安添悦债券A、C份额均出现赎回份额大于申购份额情况，A份额赎回压力更大。这可能影响基金规模与投资策略实施，投资者赎回原因需进一步关注，或与市场预期、自身资金需求等有关。

综合来看，2025年第2季度平安添悦债券型基金在净值增长上取得一定成绩，但面临份额赎回压力。投资者决策时，需综合考虑基金业绩稳定性、市场波动及自身风险承受能力等因素。

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