泉果消费机遇混合发起式：泉果消费机遇混合型发起式证券投资基金2025年第2季度报告

泉果消费机遇混合发起式季报解读：港股配置增3成，份额增长5%

2025年第二季度，泉果消费机遇混合型发起式证券投资基金在投资布局与业绩表现上呈现出一系列变化。其中，港股配置比例提升近3成，基金份额增长约5%，这些显著变动值得投资者关注。以下将对该基金季度报告进行详细解读。

主要财务指标：本期利润86.98万元

本季度泉果消费机遇混合发起式基金主要财务指标如下：

本期已实现收益为负，但本期利润为正，达到869,846.49元，表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。期末基金资产净值为61,929,797.29元，期末基金份额净值为1.0754元，反映出基金资产的总体规模与每份基金的价值。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

在不同阶段，该基金净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

过去三个月，基金净值增长率为1.28%，而业绩比较基准收益率为 - 2.69%，基金跑赢业绩比较基准3.97个百分点。过去六个月及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准，显示出较好的收益获取能力。

投资策略与运作：仓位及行业配置调整

2025年第二季度，权益资产先抑后扬，上证指数上涨3.26%，深证成指下跌0.37%，沪深300上涨1.25%，泉果消费机遇上涨1.28%。中国经济延续复苏态势，但复苏节奏受影响且存在结构性问题。

基于此，本基金在二季度仓位略有提升，新增美护、游戏、上游周期等行业配置，啤酒、互联网、高端制造业等行业配置基本不变，减持部分整车和酒类仓位。同时，组合增配港股新消费和互联网公司，港股比例提升至近3成。

业绩表现：季度内实现正增长

报告期内，泉果消费机遇基金份额净值增长率为1.28%，同期业绩比较基准收益率为 - 2.69%，基金实现了正增长且跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在复杂市场环境下的投资管理能力。

资产组合情况：权益投资占比70.15%

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占基金总资产比例达70.15%，是资产配置的主要部分。固定收益投资占2.60%，银行存款和结算备付金合计占27.02% ，反映出基金资产配置以权益类资产为主，同时兼顾一定的固定收益类资产与流动性资产。

行业分类股票投资组合：境内外行业布局有别

• 境内股票投资组合：境内股票投资涉及多个行业，其中信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为1,662,000.00元，占基金资产净值比例2.68% ，合计占基金资产净值比例45.09%。

• 港股通投资股票投资组合：港股投资集中在可选消费、通信服务等行业，合计公允价值16,154,419.10元。

基金在境内外股票投资的行业布局有所不同，通过多元化配置分散风险。

股票投资明细：腾讯控股居首

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，腾讯控股公允价值3,669,686.80元，占比5.93% 居首。

这些股票的选择体现了基金管理人对相关公司发展前景的看好，同时也反映出基金在股票投资上的重点布局。

开放式基金份额变动：份额增长约5%

本季度基金份额变动情况为：

报告期期末基金份额总额较期初增长约5%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。

风险与机会提示

• 风险提示：尽管本季度基金实现正增长且跑赢业绩比较基准，但市场存在不确定性。一方面，国际形势复杂多变，可能影响全球经济与金融市场稳定，进而波及基金投资的权益资产。另一方面，基金对港股配置比例提升至近3成，港股通机制下投资环境、市场制度等差异带来的特有风险需投资者关注。此外，基金投资的浙江世纪华通集团股份有限公司在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责或处罚，虽投资决策程序合规，但仍可能对基金产生潜在影响。
• 机会提示：基金管理人基于对市场形势判断，增配新兴行业及复苏信号集聚的传统行业，若这些行业发展符合预期，基金有望获得进一步收益增长。同时，基金在不同市场与行业的多元化配置策略，有助于分散风险，在合理控制风险前提下追求资产长期稳健增值，为投资者提供了一定的投资机会。

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