2025年第二季度，前海开源沪港深智慧生活混合基金在份额变动与净值增长方面呈现出显著变化。报告期内，基金份额赎回178.67万份，而基金份额净值增长率达3.49%。这些数据背后，反映了该基金怎样的运作情况与投资表现？以下将深入解读。
主要财务指标：本期利润181.31万元
指标情况
本季度，前海开源沪港深智慧生活混合基金主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,446,416.41 |
| 本期利润 | 1,813,142.48 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0420 |
| 期末基金资产净值 | 53,573,777.77 |
| 期末基金份额净值 | 1.247 |
本期已实现收益为144.64万元，本期利润达181.31万元，显示基金在该季度运营取得一定盈利成果。加权平均基金份额本期利润0.0420元，期末基金资产净值5357.38万元，期末基金份额净值1.247元。不过需注意，上述业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.49% | 1.65% | 1.55% | 0.75% | 1.94% | 0.90% |
| 过去六个月 | 1.05% | 1.52% | 0.51% | 0.69% | 0.54% | 0.83% |
| 过去一年 | 17.86% | 1.82% | 11.76% | 0.96% | 6.10% | 0.86% |
| 过去三年 | -24.61% | 1.55% | -3.24% | 0.76% | -21.37% | 0.79% |
| 过去五年 | -24.38% | 1.60% | 5.27% | 0.82% | -29.65% | 0.78% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.70% | 1.40% | 43.65% | 0.82% | -18.95% | 0.58% |
过去三个月，基金净值增长率为3.49%，高于同期业绩比较基准收益率1.55%，差值达1.94%，显示近三个月基金表现良好，跑赢业绩比较基准。过去六个月、一年也均跑赢业绩比较基准，但过去三年、五年基金净值增长率为负，分别为 -24.61%、 -24.38%，低于业绩比较基准收益率，表明长期来看基金面临一定挑战。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为24.70%，低于业绩比较基准收益率43.65%，仍有提升空间。
投资策略与运作：加仓消费电子与低空经济行业
策略与运作情况
本基金关注衣食住行投资机会，二季度明显加仓消费电子、互联网等与居民日常活动相关公司比例，同时增配部分低空经济等出行相关行业比例。从投资策略看，综合运用多种策略，包括大类资产配置、股票投资、债券投资、权证投资、资产支持证券投资及股指期货投资策略等。长期看，智能化衣食住行相关行业投资机会多，基金将继续聚焦相关成长领域，积极布局。
基金业绩表现：本季度跑赢业绩比较基准
业绩情况
截至报告期末，前海开源沪港深智慧生活混合基金份额净值为1.247元，本报告期内，基金份额净值增长率为3.49%，同期业绩比较基准收益率为1.55%。基金在本季度业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，这与基金二季度投资策略调整，加仓消费电子、低空经济等行业有关。
基金资产组合：权益投资占比86.28%
资产组合情况
报告期末基金资产组合如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 47,056,245.41 | 86.28 |
| 其中：股票 | 47,056,245.41 | 86.28 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,596,815.47 | 12.10 |
| 8 | 其他资产 | 888,423.58 | 1.63 |
| 9 | 合计 | 54,541,484.46 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例达86.28%，金额为4705.62万元，其中股票投资等同权益投资规模。银行存款和结算备付金合计659.68万元，占比12.10% ，其他资产88.84万元，占比1.63%。权益投资占比较高，反映基金在二季度对权益市场的看好与布局。
股票投资组合：制造业与通讯业占比较高
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 25,209,882.67 | 47.06 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,670,305.50 | 8.72 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 33,023,797.17 | 61.64 |
境内股票投资中，制造业公允价值2520.99万元，占基金资产净值比例47.06%，占比较高。信息传输、软件和信息技术服务业公允价值467.03万元，占比8.72%。
港股通投资股票投资组合
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合如下：
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通讯 | 7,588,864.89 | 14.17 |
| 科技 | 5,429,020.74 | 10.13 |
| 房地产 | 1,014,562.61 | 1.89 |
| 合计 | 14,032,448.24 | 26.19 |
港股通投资股票中，通讯行业公允价值758.89万元，占基金资产净值比例14.17% ，科技行业公允价值542.90万元，占比10.13%，房地产行业公允价值101.46万元，占比1.89%。整体看，基金股票投资行业分布较集中，制造业、通讯业等占比较高。
前十名股票投资明细：法拉电子占比7.35%
明细情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600563 | 法拉电子 | 36,100 | 3,938,149.00 | 7.35 |
| 2 | 603228 | 景旺电子 | 87,100 | 3,644,264.00 | 6.80 |
| 3 | 688521 | 芯原股份 | 34,427 | 3,322,205.50 | 6.20 |
| 4 | 600765 | 中航重机 | 192,700 | 3,252,776.00 | 6.07 |
| 5 | 00700 | 腾讯控股 | 6,900 | 3,165,104.87 | 5.91 |
| 6 | 603018 | 华设集团 | 382,900 | 3,143,609.00 | 5.87 |
| 7 | 00762 | 中国联通 | 350,000 | 2,968,397.25 | 5.54 |
| 8 | 01810 | 小米集团 - W | 45,600 | 2,493,015.95 | 4.65 |
| 9 | 600733 | 北汽蓝谷 | 280,400 | 2,066,548.00 | 3.86 |
| 10 | 688239 | 航宇科技 | 54,787 | 1,916,449.26 | 3.58 |
法拉电子公允价值393.81万元，占基金资产净值比例7.35%，在前十名股票中占比最高。各股票投资反映基金投资布局，投资者可关注这些股票表现对基金净值影响。
开放式基金份额变动：赎回178.67万份
份额变动情况
开放式基金份额变动如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 43,037,199.06 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,705,006.28 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,786,724.16 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 42,955,481.18 |
报告期内，基金总申购份额170.50万份，总赎回份额178.67万份，赎回份额多于申购份额，导致期末基金份额总额较期初减少81,717.88份。份额变动或反映投资者对基金短期看法与资金安排。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内，机构投资者持有21,592,341.08份，占比50.27%，单一投资者占比较大。若其巨额赎回，可能致基金管理人抛售证券，影响投资运作与净值表现；还可能引发巨额赎回，导致延缓支付赎回款项、部分延期赎回或暂停接受赎回申请等情况，影响其他投资者赎回业务。此外，若大额赎回后基金连续60个工作日出现基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万元情形，可能面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等风险。
- 市场风险：尽管本季度基金跑赢业绩比较基准，但过去三年、五年基金净值增长率为负，长期投资仍面临市场波动风险。尤其权益投资占比较高，股市波动对基金净值影响大。投资者应充分了解基金投资策略与风险特征，结合自身风险承受能力，理性投资。
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