华夏移动互联灵活配置混合型证券投资基金（QDII）2025年第2季度报告已发布，本季度基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化。报告期内，基金份额赎回量较大，达21,198,537.52份，而基金份额净值增长率则达到9.37%。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润3093万元，已实现收益为负
本季度华夏移动互联混合（QDII）主要财务指标呈现出利润为正，但已实现收益为负的情况。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | - 16,446,903.19元 |
| 2.本期利润 | 30,930,945.72元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1117元 |
| 4.期末基金资产净值 | 359,319,998.76元 |
本期已实现收益为 - 16,446,903.19元，意味着基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。而本期利润为30,930,945.72元，表明本期公允价值变动收益弥补了已实现收益的亏损，使得整体利润为正。加权平均基金份额本期利润0.1117元，反映出每一份基金在本季度的盈利情况。期末基金资产净值为359,319,998.76元，是基金资产价值的体现。
基金净值表现：近三月净值增长9.37%，跑赢业绩比较基准
本报告期内，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率相比，呈现出不同阶段的差异。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.37% | 1.58% | -0.53% | 1.19% | 9.90% | 0.39% |
| 过去六个月 | -2.49% | 1.39% | 5.96% | 1.14% | -8.45% | 0.25% |
| 过去一年 | 2.15% | 1.52% | 21.25% | 1.15% | -19.10% | 0.37% |
| 过去三年 | -36.01% | 1.47% | 19.76% | 1.02% | -55.77% | 0.45% |
| 过去五年 | -32.40% | 1.63% | -1.53% | 1.09% | -30.87% | 0.54% |
| 自基金合同生效起至今 | 33.10% | 1.57% | 45.93% | 1.01% | -12.83% | 0.56% |
过去三个月，基金份额净值增长率为9.37%，而业绩比较基准收益率为 - 0.53%，基金跑赢业绩比较基准9.90个百分点，显示出本季度基金表现良好。然而，从过去六个月、一年、三年及五年的数据来看，基金净值增长率在多数时间段落后于业绩比较基准，反映出基金长期业绩表现有待提升。自基金合同生效起至今，基金净值增长率为33.10%，低于业绩比较基准收益率45.93%，差距为12.83个百分点。
投资策略与运作：全球市场分化下的布局调整
二季度全球市场分化显著。海外市场，特别是美国，科技股驱动市场走出深V反弹，纳斯达克综合指数季度涨幅达17.8%。国内A股市场震荡走高，板块轮动加速，二季度市场热点扩散，AI赛道投资情绪有所降温。
在此背景下，基金在二季度延续了一季度的配置思路，保持对海外AI算力硬件的配置。随着新一代算力产品部署到位，增加了模型能力持续提升的海外云计算和互联网巨头配置。这种策略调整旨在顺应市场变化，抓住科技发展带来的投资机会。
基金业绩表现：份额净值1.331元，本季增长9.37%
截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.331元，本报告期份额净值增长率为9.37%，同期业绩比较基准增长率为 - 0.53%。本季度基金业绩表现良好，跑赢业绩比较基准，但长期业绩仍需关注。
资产组合情况：权益投资占比79.82%
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为291,781,404.08元，占基金总资产的比例为79.82%，其中普通股占76.85%，存托凭证占2.97%。银行存款和结算备付金合计72,961,405.86元，占19.96%，其他资产789,712.89元，占0.22%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 291,781,404.08 | 79.82 |
| 其中：普通股 | 280,920,241.94 | 76.85 | |
| 存托凭证 | 10,861,162.14 | 2.97 | |
| 优先股 | - | - | |
| 房地产信托 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 期货 | - | - | |
| 期权 | - | - | |
| 权证 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 72,961,405.86 | 19.96 |
| 8 | 其他资产 | 789,712.89 | 0.22 |
| 9 | 合计 | 365,532,522.83 | 100.00 |
权益投资占比较高，表明基金对股票市场的看好，但也意味着风险相对集中，若股票市场出现大幅波动，基金资产净值可能受到较大影响。
行业投资组合：信息技术行业占近50%
按行业分类的股票投资组合中，信息技术行业公允价值为179,486,394.09元，占基金资产净值比例达49.95%，通信服务占15.50%，非必需消费品占9.96%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 信息技术 | 179,486,394.09 | 49.95 |
| 通信服务 | 55,689,666.18 | 15.50 |
| 非必需消费品 | 35,804,585.87 | 9.96 |
| 必需消费品 | 13,323,012.92 | 3.71 |
| 工业 | 3,928,651.22 | 1.09 |
| 金融 | 3,497,546.50 | 0.97 |
| 材料 | 20,251.45 | 0.01 |
| 保健 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 合计 | 291,750,108.23 | 81.20 |
基金在行业配置上集中于信息技术行业，体现了其移动互联相关的投资主题。但行业过度集中可能带来行业系统性风险，若信息技术行业发展不及预期，基金业绩可能受到较大冲击。
股票投资明细：前十股票多为科技巨头
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，多为微软、谷歌、亚马逊等海外科技巨头。
| 序号 | 公司名称（英文） | 公司名称（中文） | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家（地区） | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | MICROSOFT CORP | 微软 | MSFT | 纳斯达克 | 美国 | 7,112.00 | 25,324,119.62 | 7.05 |
| 2 | ALPHABET INC | - | GOOGL | 纳斯达克 | 美国 | 16,291.00 | 20,552,075.23 | 5.72 |
| 3 | AMAZON.COM INC | 亚马逊公司 | AMZN | 纳斯达克 | 美国 | 12,028.00 | 18,890,277.76 | 5.26 |
| 4 | APPLE INC | 苹果公司 | AAPL | 纳斯达克 | 美国 | 13,649.00 | 16,433,766.64 | 4.57 |
| 5 | NETFLIX INC | 奈飞公司 | NFLX | 纳斯达克 | 美国 | 1,559.00 | 14,945,035.49 | 4.16 |
| 6 | TESLA INC | 特斯拉公司 | TSLA | 纳斯达克 | 美国 | 6,071.00 | 13,805,459.32 | 3.84 |
| 7 | META PLATFORMS INC | - | META | 纳斯达克 | 美国 | 2,484.00 | 13,124,688.63 | 3.65 |
| 8 | MARVELL TECHNOLOGY INC | 美满电子科技公司 | MRVL | 纳斯达克 | 美国 | 20,386.00 | 11,295,386.00 | 3.14 |
| 9 | NVIDIA CORP | 英伟达 | NVDA | 纳斯达克 | 美国 | 9,901.00 | 11,197,904.41 | 3.12 |
| 10 | BROADCOM INC | 博通股份有限公司 | AVGO | 纳斯达克 | 美国 | 5,621.00 | 11,091,739.93 | 3.09 |
投资集中于海外科技巨头，一方面这些公司具有较强的创新能力和市场竞争力，可能为基金带来较好收益；另一方面，若这些公司业绩下滑或遭遇行业竞争、政策风险等，基金净值也会受到负面影响。
开放式基金份额变动：赎回份额超2100万份
报告期期初基金份额总额为284,877,099.35份，期间总申购份额6,200,300.41份，总赎回份额21,198,537.52份，期末基金份额总额为269,878,862.24份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 284,877,099.35 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 6,200,300.41 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 21,198,537.52 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 269,878,862.24 |
本季度基金赎回份额较大，可能反映出部分投资者对基金未来表现信心不足，或出于自身资金安排、市场环境变化等因素选择赎回。大规模赎回可能对基金的资金运作和投资策略实施产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化对业绩的影响。
综合来看，华夏移动互联混合（QDII）在2025年二季度虽净值增长表现良好，但长期业绩有待提升，且存在行业和个股集中风险。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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