2025年第二季度，南方创业板ETF联接基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多关键数据的变化值得投资者深入剖析。本文将聚焦该基金在报告期内份额变动超2亿份、利润增长超7000万元这两大显著变化，为您深度解读南方创业板ETF联接基金2025年第二季度报告。
主要财务指标：利润增长显著，各份额表现有别
本期已实现收益与利润
在2025年第二季度，南方创业板ETF联接基金各份额的本期已实现收益呈现负数，而本期利润则均为正数。其中，A份额本期已实现收益为 -3,833,255.11元，本期利润达71,610,036.07元；C份额本期已实现收益 -3,465,603.98元，本期利润47,299,711.79元。这表明尽管已实现收益不佳，但公允价值变动收益等因素推动了整体利润的增长。
| 基金名称 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 南方创业板ETF联接A | -3,833,255.11 | 71,610,036.07 |
| 南方创业板ETF联接C | -3,465,603.98 | 47,299,711.79 |
| 南方创业板ETF联接E | -551,265.50 | 11,870,000.91 |
| 南方创业板ETF联接I | -165,176.47 | 3,372,968.72 |
| 南方创业板ETF联接Y | -15,211.29 | 559,641.30 |
加权平均基金份额本期利润
各份额加权平均基金份额本期利润有所差异，A份额为0.0295元，C份额0.0364元，E份额0.0417元，I份额0.0342元，Y份额0.0611元。这反映出不同份额在该季度为投资者带来的平均收益不同。
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值方面，A份额为2,640,194,786.89元，C份额1,358,277,839.50元。期末基金份额净值A份额1.1275元，C份额1.1131元 ，各份额间存在一定差距。
| 基金名称 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 南方创业板ETF联接A | 2,640,194,786.89 | 1.1275 |
| 南方创业板ETF联接C | 1,358,277,839.50 | 1.1131 |
| 南方创业板ETF联接E | 272,462,772.31 | 1.1096 |
| 南方创业板ETF联接I | 108,379,570.19 | 1.1273 |
| 南方创业板ETF联接Y | 10,939,288.55 | 1.1275 |
基金净值表现：短期上扬，长期波动各异
本报告期基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
过去三个月，各份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率。如A份额净值增长率3.28%，业绩比较基准收益率2.29%；C份额净值增长率3.17%，业绩比较基准收益率2.29%。但在长期表现上，各份额差异明显。过去三年，A份额净值增长率 -18.76%，业绩比较基准收益率 -21.89%；而过去五年，A份额净值增长率 -4.59%，业绩比较基准收益率 -10.21%。
| 阶段 | 南方创业板ETF联接A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 3.28% | 1.89% | 2.29% | 1.90% | 0.99% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.69% | 1.71% | 0.61% | 1.72% | 1.08% | -0.01% |
| 过去一年 | 29.37% | 2.40% | 26.80% | 2.42% | 2.57% | -0.02% |
| 过去三年 | -18.76% | 1.73% | -21.89% | 1.74% | 3.13% | -0.01% |
| 过去五年 | -4.59% | 1.74% | -10.21% | 1.75% | 5.62% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 12.75% | 1.62% | 7.20% | 1.63% | 5.55% | -0.01% |
自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从长期趋势看，各份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率变动趋势基本一致，但幅度有所不同。这表明基金在跟踪指数的过程中，虽整体趋势相符，但受多种因素影响，实际收益与基准存在差异。
投资策略与运作：精准跟踪，应对波动
市场行情分析
2025年第二季度，创业板指上涨2.34%，在科技与制造板块共振下跑赢大盘。指数上涨主要由新能源车智能化、半导体设备及医药生物驱动，而消费电子受终端需求疲软拖累，传媒板块因AI内容商业化进度低于预期回调明显。
基金运作策略
基金通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”等，将跟踪误差指标控制在较好水平。针对跟踪误差来源，如申购赎回带来的股票仓位偏离、大额换购目标ETF带来的成份股权重偏离等，采取相应措施，如日内择时交易、优化“再平衡”操作等，确保基金安全运作。
基金业绩表现：各份额跑赢基准，涨幅有差异
报告期内，各份额净值增长率均跑赢同期业绩基准增长率。A份额净值增长率为3.28%，同期业绩基准增长率为2.29%；C份额净值增长率为3.17%，同期业绩基准增长率为2.29%。这显示出基金在该季度的运作较为成功，有效实现了对指数的跟踪并取得一定超额收益。
资产组合情况：基金投资占主导，权益投资分散
资产类别分布
报告期末，基金资产组合中基金投资占比最大，达91.97%，金额为4,125,491,000.96元；权益投资占1.07%，金额48,001,716.85元；固定收益投资占1.62%，金额72,595,136.33元。这种资产配置结构体现了该基金通过投资目标ETF来跟踪指数的特点。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 48,001,716.85 | 1.07 |
| 其中：股票 | 48,001,716.85 | 1.07 | |
| 2 | 基金投资 | 4,125,491,000.96 | 91.97 |
| 3 | 固定收益投资 | 72,595,136.33 | 1.62 |
| 其中：债券 | 72,595,136.33 | 1.62 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 208,142,725.69 | 4.64 |
| 8 | 其他资产 | 31,416,596.94 | 0.70 |
| 9 | 合计 | 4,485,647,176.77 | 100.00 |
股票行业分布
股票投资涉及多个行业，其中制造业占比相对较高。如农林牧渔业公允价值1,348,133.00元，占基金资产净值比例0.03%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值4,119,133.53元，占比0.09% 。行业分布较为分散，有助于分散风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农林牧渔业 | 1,348,133.00 | 0.03 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,119,133.53 | 0.09 |
| J | 金融业 | 5,207,574.21 | 0.12 |
| ... | ... | ... | ... |
| 合计 | 48,001,716.85 | 1.09 |
债券投资情况
债券投资主要集中在国债，如24国债15公允价值32,406,584.11元，占基金资产净值比例0.74%；25国债01公允价值25,110,184.93元，占比0.57% 。这种配置有助于稳定基金收益，降低整体风险。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019749 | 24国债15 | 320,000 | 32,406,584.11 | 0.74 |
| 2 | 019766 | 25国债01 | 250,000 | 25,110,184.93 | 0.57 |
| 3 | 019773 | 25国债08 | 100,000 | 10,030,901.37 | 0.23 |
| 4 | 019758 | 24国债21 | 50,000 | 5,044,865.75 | 0.11 |
| 5 | 123257 | 安克转债 | 26 | 2,600.17 | 0.00 |
开放式基金份额变动：多份额呈现净赎回
各份额申购赎回情况
A份额报告期期初基金份额总额2,522,843,846.20份，期间申购229,574,990.67份，赎回410,683,931.22份，期末份额总额2,341,734,905.65份，呈现净赎回状态。C份额、E份额、I份额同样如此。这可能与投资者对市场短期走势判断或自身资金需求变化有关。
| 项目 | 南方创业板ETF联接A | 南方创业板ETF联接C | 南方创业板ETF联接E | 南方创业板ETF联接I | 南方创业板ETF联接Y |
|---|---|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,522,843,846.20 | 1,265,544,550.43 | 266,039,992.59 | 98,057,493.09 | 7,361,523.16 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 229,574,990.67 | 249,423,887.76 | 193,495,924.31 | 22,284,293.53 | 4,146,697.03 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 410,683,931.22 | 294,732,594.91 | 213,993,306.61 | 24,202,415.53 | 1,805,657.81 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,341,734,905.65 | 1,220,235,843.28 | 245,542,610.29 | 96,139,371.09 | 9,702,562.38 |
份额变动影响
份额的净赎回可能对基金规模和运作产生一定影响，基金管理人需合理调整投资组合，以应对资金变动，确保基金的稳定运作和对指数的有效跟踪。
风险与机会提示
风险提示
尽管基金在本季度取得了一定收益，但市场波动依然存在。创业板市场受科技行业发展、宏观经济政策等因素影响较大，若相关行业出现不利变化，可能导致基金净值下跌。此外，基金投资高度集中于目标ETF，若ETF运作出现异常，也将对本基金产生重大影响。
机会提示
随着科技与制造行业的持续发展，创业板市场仍具有较大潜力。若相关行业保持良好发展态势，基金有望继续取得较好收益。同时，基金管理人通过先进的系统和策略有效控制跟踪误差，为投资者获取与指数相近回报提供了一定保障。
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