2025年第二季度，南方智弘混合基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略到资产组合，诸多方面都发生了显著变化。其中，基金份额的申购赎回变动较大，南方智弘混合A申购份额18,294,076.59份、赎回13,952,394.83 份，C类申购60,058,534.86份、赎回63,048,058.04份；同时，净值增长率与业绩比较基准收益率差值明显，过去三个月A类差值达5.23%。这些变化背后，反映了基金在复杂市场环境中的运作成效与潜在风险，值得投资者深入探究。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
各指标表现差异较小
2025年第二季度南方智弘混合基金主要财务指标显示，A类本期已实现收益5,636,862.23元，C类为6,959,558.20元；A类本期利润7,750,508.19元，C类达10,352,069.63元。加权平均基金份额本期利润A类0.0994元，C类0.1037元。期末基金资产净值A类98,641,530.42元，C类115,293,155.95元，期末基金份额净值A类1.3282元，C类1.3208元。整体来看，两类份额各指标表现差异较小，C类在已实现收益、本期利润等方面略高于A类。
| 主要财务指标 | 南方智弘混合A | 南方智弘混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,636,862.23 | 6,959,558.20 |
| 本期利润（元） | 7,750,508.19 | 10,352,069.63 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0994 | 0.1037 |
| 期末基金资产净值（元） | 98,641,530.42 | 115,293,155.95 |
| 期末基金份额净值 | 1.3282 | 1.3208 |
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
近三月六月及成立来均优势明显
过去三个月，南方智弘混合A净值增长率6.76%，业绩比较基准收益率1.53%，差值5.23%；南方智弘混合C净值增长率6.60% ，与业绩比较基准收益率差值同样显著。过去六个月，A类净值增长率17.44%，C类也取得了可观增长，均大幅领先业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A类净值增长率32.82%，优势同样突出。这表明该基金在不同时间段内，均展现出良好的投资管理能力，能有效把握市场机会，为投资者创造超越基准的收益。
| 阶段 | 南方智弘混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | |
| 过去三个月 | 6.76% | 1.92% | 1.53% | 0.90% | 5.23% |
| 过去六个月 | 17.44% | 1.62% | 2.18% | 0.81% | 15.26% |
| 自基金合同生效起至今 | 32.82% | 1.29% | 14.96% | 1.03% | 17.86% |
| 阶段 | 南方智弘混合C | ||||
| ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- |
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | |
| 过去三个月 | 6.60% | 1.90% | 1.53% | 0.90% | 5.07% |
| 过去六个月 | 17.22% | 1.60% | 2.18% | 0.81% | 15.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 32.40% | 1.27% | 14.96% | 1.03% | 17.44% |
投资策略与运作：紧跟市场节奏灵活调整仓位
二季度随市场波动调整操作与持仓
二季度市场先抑后扬，4月初受外部冲击下探，随后温和震荡上行。南方智弘混合基金4月初因仓位高且以中小盘为主，特定交易日跌幅较大。4月中旬对部分优质中小公司加仓，这些公司竞争对手多为美国公司，在关税摩擦背景下被市场低估。5月中旬判断超跌反弹结束，适当减仓。持仓结构上，二季度大部分时间保持与一季度相似行业结构，6月中下旬调减仓位，增加电子比例并少量配置港股地产。整体来看，基金能紧跟市场节奏，灵活调整操作与持仓，以应对市场变化。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩基准
二季度A、C份额增长超基准
截至报告期末，南方智弘混合A份额净值1.3282元，报告期内份额净值增长率6.76%，同期业绩基准增长率1.53%；C份额净值1.3208元，份额净值增长率6.60%，同期业绩基准增长率1.53%。两类份额在二季度均实现了超越业绩比较基准的增长，进一步证明了基金在该季度投资策略的有效性，为投资者带来了较好的回报。
资产组合情况：权益投资占比超九成
股票投资主导资产配置
报告期末，基金资产组合中权益投资金额196,274,476.62元，占基金总资产比例90.46%，且全部为股票投资。固定收益投资、基金投资、贵金属投资等均为0。通过深港通交易机制投资的港股市值23,758,954.00元，占基金资产净值比例11.11%。可见，该基金在二季度以股票投资为主导进行资产配置，权益类资产占比极高，这也意味着基金收益受股票市场波动影响较大，投资者需关注股票市场风险。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 196,274,476.62 | 90.46 |
| 其中：股票 | 196,274,476.62 | 90.46 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,345,475.90 | 7.07 |
| 其他各项资产 | 5,374,221.88 | 2.47 |
| 合计 | 216,981,620.41 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业与信息技术业占比高
境内外行业配置各有侧重
境内股票投资组合中，制造业公允价值122,966,470.57元，占基金资产净值比例57.48%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值36,638,807.13元，占比17.13%。港股通投资股票投资组合中，房地产公允价值11,107,561.00元，占基金资产净值比例5.19% 。整体上，境内侧重制造业等实体产业，港股通对房地产有一定配置，反映了基金在行业配置上的多元化与针对性，同时投资者需关注各行业自身发展及政策变化带来的影响。
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 4,013,416.00 | 1.88 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 122,966,470.57 | 57.48 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 97,152.00 | 0.05 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 36,638,807.13 | 17.13 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 3,669,289.00 | 1.72 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,086,216.92 | 1.44 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 2,044,171.00 | 0.96 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 172,515,522.62 | 80.64 |
港股通投资股票投资组合行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 材料 | 122,100.00 | 0.06 |
| 工业 | - | - |
| 非必需消费品 | - | - |
| 必需消费品 | - | - |
| 医疗保健 | - | - |
| 房地产 | 11,107,561.00 | 5.19 |
| 政府 | - | - |
| 合计 | 23,758,954.00 | 11.11 |
股票投资明细：前十股票分散布局
单只股票占比均不超5%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，税友股份占比最高，为4.71%，其余股票占比均在5%以下，如思进智能占3.04% ，菲沃泰占3.00%等。整体来看，基金在股票投资上较为分散，避免了过度集中于某几只股票带来的风险，但也需关注这些股票所属行业的整体走势以及公司自身经营状况对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603171 | 税友股份 | 235,063 | 10,086,553.33 | 4.71 |
| 2 | 003025 | 思进智能 | 480,360 | 6,504,074.40 | 3.04 |
| 3 | 688371 | 菲沃泰 | 387,582 | 6,418,357.92 | 3.00 |
| 4 | 301611 | 珂玛科技 | 116,000 | 6,381,160.00 | 2.98 |
| 5 | 605060 | 联德股份 | 251,000 | 5,228,330.00 | 2.44 |
| 6 | 603530 | 神马电力 | 187,800 | 4,867,776.00 | 2.28 |
| 7 | 300488 | 恒锋工具 | 147,700 | 4,817,974.00 | 2.25 |
| 8 | 688633 | 星球石墨 | 167,620 | 4,564,292.60 | 2.13 |
| 9 | 430418 | 苏轴股份 | 150,044 | 4,537,330.56 | 2.12 |
| 10 | 300661 | 圣邦股份 | 62,230 | 4,528,477.10 | 2.12 |
开放式基金份额变动：A、C两类份额申购赎回有差异
C类份额变动幅度相对更大
报告期内，南方智弘混合A期初份额总额69,927,928.36份，期间申购18,294,076.59份，赎回13,952,394.83份，期末74,269,610.12份；C类期初份额总额90,282,249.88份，期间申购60,058,534.86份，赎回63,048,058.04份，期末87,292,726.70份。C类份额的申购与赎回数量均多于A类，变动幅度相对更大，反映出投资者对不同份额类别存在不同的投资决策，同时较大的份额变动可能对基金的运作与管理带来一定挑战。
| 项目 | 南方智弘混合A | 南方智弘混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 69,927,928.36 | 90,282,249.88 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 18,294,076.59 | 60,058,534.86 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 13,952,394.83 | 63,048,058.04 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 74,269,610.12 | 87,292,726.70 |
南方智弘混合基金在2025年第二季度展现出积极的运作成果，净值表现突出，但同时权益投资占比高、份额变动大等特点也带来一定风险。投资者应结合自身风险承受能力，密切关注基金后续运作与市场变化，做出合理投资决策。
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