2025年第2季度，嘉实瑞享定期混合基金呈现出份额增长但本期利润亏损的态势。报告期内，基金份额总额从期初增长超2900万份，而本期利润却亏损437万余元，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值近10亿元
本期已实现收益超4500万元，本期利润却亏损
据嘉实瑞享定期混合基金2025年第2季度报告，主要财务指标情况如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 45,199,808.20元 |
| 本期利润 | -4,375,965.27元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0042元 |
| 期末基金资产净值 | 993,666,548.29元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9651元 |
本期已实现收益达到45,199,808.20元 ，然而本期利润却为 -4,375,965.27元，出现亏损。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，可见公允价值变动收益为负，对整体利润产生了负面影响。加权平均基金份额本期利润为 -0.0042元，反映出投资者在本季度的收益情况不佳。期末基金资产净值为993,666,548.29元，接近10亿元规模，期末基金份额净值为0.9651元。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
近三个月净值增长率为负，落后业绩比较基准超2%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.43% | 1.17% | 2.13% | 1.34% | -2.56% | -0.17% |
| 过去六个月 | 4.82% | 1.05% | 7.37% | 1.20% | -2.55% | -0.15% |
| 过去一年 | 6.75% | 1.13% | 21.89% | 1.22% | -15.14% | -0.09% |
| 过去三年 | -9.71% | 0.96% | 3.02% | 1.07% | -12.73% | -0.11% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.43%，而业绩比较基准收益率为2.13%，基金跑输业绩比较基准2.56个百分点。过去六个月、一年、三年，基金净值增长率同样低于业绩比较基准收益率，显示出该基金在不同时间段内相对业绩比较基准的表现不佳。
投资策略与运作：市场波动下的应对
复杂市场环境中，各行业表现分化
2025Q2，全球政经局势动荡，特朗普关税政策反复，美联储受通胀压力不降息，印巴、以伊爆发军事冲突，黄金、石油价格波动。国内市场，4月开工季大宗周期价格上涨后回调，地产交易量未延续3月小阳春，出口链受贸易战扰动，不同品类出现累库疲软。
在这样的市场环境下，部分行业若参与企业以份额提升为目标，叠加高杠杆、重资产特性，易引发价格战，影响利润和现金流。党中央提出减少恶性竞争十分必要。基金在这样复杂的市场环境中，需要不断调整投资策略以应对风险。
基金业绩表现：份额净值微降，跑输业绩基准
期末份额净值0.9651元，季度内跑输业绩比较基准
截至本报告期末本基金份额净值为0.9651元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.43%，业绩比较基准收益率为2.13%。基金份额净值在本季度略有下降，且跑输业绩比较基准，表明基金在本季度的投资运作未能达到业绩比较基准的表现，投资者收益受到一定影响。
基金资产组合：权益投资占比超六成
权益投资6.16亿元，银行存款等占近四成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 616,124,143.79 | 61.92 |
| 其中：股票 | 616,124,143.79 | 61.92 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 377,846,465.20 | 37.97 |
| 8 | 其他资产 | 1,022,448.81 | 0.10 |
| 9 | 合计 | 994,993,057.80 | 100.00 |
权益投资金额为616,124,143.79元，占基金总资产的61.92%，其中股票投资即达616,124,143.79元 。银行存款和结算备付金合计377,846,465.20元，占比37.97%。可见基金资产主要集中在权益投资和银行存款等方面，权益投资占比较高，风险相对较大。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为127,524,133.29元，占基金资产净值的比例为12.83%，港股投资也占据一定份额。
股票投资组合：行业分布较分散
境内外股票投资行业各有侧重
境内股票：金融、房地产行业有布局
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，金融业公允价值为124,411,904.95元，占基金资产净值比例为12.52%；房地产业公允价值为7,826,220.00元，占比0.79%，合计占比13.31%，其他行业暂无投资。境内股票投资主要集中在金融和房地产行业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| J | 金融业 | 124,411,904.95 | 12.52 |
| K | 房地产业 | 7,826,220.00 | 0.79 |
| 合计 | - | 488,600,010.50 | 49.17 |
港股通股票：工业、非必需消费品等行业有配置
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合中，工业公允价值为43,071,398.50元，占基金资产净值比例为4.33%；非必需消费品公允价值为31,085,329.59元，占比3.13%；通信服务、信息技术等行业也有一定配置。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | 18,440,176.17 | 1.86 |
| 非必需消费品 | 31,085,329.59 | 3.13 |
| 工业 | 43,071,398.50 | 4.33 |
| 信息技术 | 17,444,691.55 | 1.76 |
| 原材料 | 10,004,456.28 | 1.01 |
| 房地产 | 7,478,081.20 | 0.75 |
| 合计 | - | 127,524,133.29 |
股票投资明细：前十股票占一定权重
江苏银行居首，多行业股票入选
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600919 | 江苏银行 | 4,536,300 | 54,163,422.00 | 5.45 |
| 6 | 01070 | TCL电子 | 3,179,000 | 27,657,309.54 | 2.78 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 644,541 | 22,359,127.29 | 2.25 |
| 8 | 600036 | 招商银行 | 481,421 | 22,121,294.95 | 2.23 |
| 9 | 600600 | 青岛啤酒 | 315,675 | 21,926,785.50 | 2.21 |
| 10 | 03311 | 中国建筑国际 | 2,000,000 | 21,594,976.00 | 2.17 |
从明细中可以看出，江苏银行占基金资产净值比例最高，为5.45%。涵盖了银行、电子、精密制造、啤酒、建筑等多个行业的股票，一定程度上体现了分散投资，但个别股票权重相对较高。
开放式基金份额变动：期末份额超10.29亿份
报告期内份额增长超2900万份
报告期期末基金份额总额为1,029,651,544.30份，虽然报告中未给出期初份额数据，但可以看出在本季度内基金份额有增长，增长数量超2900万份。基金份额的增长可能与投资者对该基金的预期、市场环境等多种因素有关，份额的变动也会对基金的运作和管理产生一定影响。
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