南方深证成份ETF近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金份额净值增长率为0.48%，而基金份额总额减少了1500万份。以下将对报告各关键部分进行详细解读。
主要财务指标：本期利润641万余元
报告期为2025年4月1日至6月30日，主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 7,563,488.59 |
| 本期利润 | 6,413,744.51 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0153 |
| 期末基金资产净值 | 475,580,838.63 |
| 期末基金份额净值 | 1.2643 |
本期已实现收益为7563488.59元，本期利润6413744.51元，意味着基金在该季度整体处于盈利状态。期末基金资产净值达475580838.63元，期末基金份额净值为1.2643元，反映出基金资产的价值及每份基金的价值。不过需注意，基金业绩指标未包括持有人认（申）购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准0.85%
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.48% | 1.52% | -0.37% | 1.52% | 0.85% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.31% | 1.39% | 0.48% | 1.39% | 0.83% | 0.00% |
| 过去一年 | 19.87% | 1.82% | 18.27% | 1.82% | 1.60% | 0.00% |
| 过去三年 | -16.15% | 1.40% | -18.85% | 1.40% | 2.70% | 0.00% |
| 过去五年 | -5.03% | 1.42% | -12.74% | 1.42% | 7.71% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -6.71% | 1.55% | -24.63% | 1.56% | 17.92% | -0.01% |
过去三个月，基金份额净值增长率为0.48%，业绩比较基准收益率为 - 0.37%，基金跑赢业绩比较基准0.85%。从更长时间维度看，过去一年跑赢1.60%，过去三年跑赢2.70%，过去五年跑赢7.71%，自基金合同生效起至今跑赢17.92%。各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值多为0，表明基金波动情况与业绩比较基准相近。
投资策略与运作：多系统控制跟踪误差
2025年第二季度，深证成指下跌0.37%，受科技板块回调与消费链疲软拖累，深圳市场新兴产业和成长股主导板块受美联储降息预期反复影响，半导体、新能源等高β赛道资金流出明显，电子设备板块下跌4.2%，消费板块也因居民收入预期压制，家电、白酒等权重股估值承压。但医药生物及部分AI应用端标的逆势走强。
基金管理人通过自建“指数化交易系统”“日内择时交易模型”“跟踪误差归因分析系统”“ETF现金流精算系统”等，将跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格风险管理流程确保基金安全运作。跟踪误差归因分析显示，大额申购赎回、指数成份股停牌、新股上市初期涨幅及指数成份股调整调仓等因素对跟踪误差有影响，管理人通过相应措施将其控制在理想范围内。
基金业绩表现：份额净值1.2643元，增长率0.48%
截至报告期末，本基金份额净值为1.2643元，报告期内，份额净值增长率为0.48%，同期业绩基准增长率为 - 0.37%。基金在该季度实现了一定的正收益，且跑赢了业绩基准 。
基金资产组合：权益投资占比99.84%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 475,167,577.84 | 99.84 |
| 其中：股票 | 475,167,577.84 | 99.84 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 18,701.23 | 0.00 |
| 其中：债券 | 18,701.23 | 0.00 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 705,901.56 | 0.15 |
| 8 | 其他资产 | 24,046.93 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 475,916,227.56 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达99.84%，金额为475167577.84元，其中股票投资等同权益投资规模。固定收益投资仅18701.23元，占比0.00% 。银行存款和结算备付金合计705901.56元，占0.15%，其他资产24046.93元，占0.01%。基金资产配置高度集中于权益类资产，风险特征与权益市场关联紧密。
行业分类股票投资组合：制造业占比超七成
指数投资境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 9,401,516.55 | 1.98 |
| B | 采矿业 | 6,185,557.26 | 1.30 |
| C | 制造业 | 346,422,620.94 | 72.84 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,937,320.20 | 1.25 |
| E | 建筑业 | 790,474.00 | 0.17 |
| F | 批发和零售业 | 5,002,443.00 | 1.05 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,863,371.28 | 1.65 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 31,098,778.26 | 6.54 |
| J | 金融业 | 40,467,553.56 | 8.51 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | 590,580.00 | 0.12 |
| Q | 卫生和社会工作 | 2,935,770.08 | 0.62 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 3,413,310.79 | 0.72 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 474,950,255.84 | 99.87 |
制造业公允价值346422620.94元，占基金资产净值比例72.84%，为占比最高行业。其次是金融业占8.51%，信息传输、软件和信息技术服务业占6.54%。行业配置集中于制造业，行业风险对基金净值影响较大，若制造业波动，基金净值可能随之起伏 。
积极投资境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 203,308.00 | 0.04 |
| K | 房地产业 | 14,014.00 | 0.00 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 217,322.00 | 0.05 |
积极投资境内股票投资组合规模较小，合计公允价值217322.00元，占基金资产净值比例0.05%。金融业占0.04%，房地产业占0.00% 。
港股通投资股票投资组合
本基金报告期末无港股通投资股票投资组合 。
股票投资明细：指数投资集中，积极投资规模小
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000002 | 万科A | 339,697 | 12,633,496.53 | 2.66 |
| 2 | 000063 | 中兴通讯 | 177,468 | 12,029,663.52 | 2.53 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 506,681 | 11,719,531.53 | 2.46 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 34,236 | 11,363,270.76 | 2.39 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 73,441 | 8,732,134.90 | 1.84 |
| 6 | 000651 | 格力电器 | 176,040 | 7,907,716.80 | 1.66 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 189,208 | 6,563,625.52 | 1.38 |
| 8 | 000725 | 京东方A | 1,341,242 | 5,351,555.58 | 1.13 |
| 9 | 300124 | 汇川技术 | 80,491 | 5,197,303.87 | 1.09 |
| 10 | 300308 | 中际旭创 | 34,832 | 5,080,595.52 | 1.07 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例看，万科A占2.66%，中兴通讯占2.53%，东方财富占2.46%等。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大 。
积极投资前五名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000627 | *ST天茂 | 74,200 | 203,308.00 | 0.04 |
| 2 | 400174 | 中天3 | 100,100 | 14,014.00 | 0.00 |
积极投资前五名股票公允价值低，*ST天茂占0.04%，中天3占0.00% 。
开放式基金份额变动：份额减少1500万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 391,154,507.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 81,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 96,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 376,154,507.00 |
报告期期初基金份额总额391154507.00份，期间总申购81000000.00份，总赎回96000000.00份，期末份额总额376154507.00份，份额减少1500万份，反映出投资者整体赎回意愿较强 。
综合来看，南方深证成份ETF在2025年第二季度虽实现正收益且跑赢业绩基准，但份额有所减少。权益投资占比高，行业集中于制造业，投资者需关注行业波动及基金跟踪误差控制情况，同时关注单一投资者持有较高比例份额可能带来的流动性与净值波动风险。
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