2025年第二季度，富国深证50ETF在复杂多变的市场环境中，展现出了独特的投资表现与资产配置结构。本季度，全球资本市场受到中美关税摩擦、海外关税反复、美债及日债拍卖利率跳升，以及伊朗与以色列冲突等多种因素的冲击，市场波动加剧。在此背景下，富国深证50ETF的投资策略与业绩表现备受关注。
主要财务指标：本期已实现收益为负，利润转正
报告期内，富国深证50ETF主要财务指标呈现出一定特点。本期已实现收益为 -2,103,620.91元，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负。然而，本期利润为1,335,976.85元，实现转正，这得益于本期公允价值变动收益。加权平均基金份额本期利润为0.0050元，期末基金资产净值达272,430,822.04元，期末基金份额净值为1.1592元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -2,103,620.91元 |
| 2.本期利润 | 1,335,976.85元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0050元 |
| 4.期末基金资产净值 | 272,430,822.04元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1592元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与基准收益率对比
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，净值增长率为 -0.07%，业绩比较基准收益率为 -1.24%，基金跑赢业绩比较基准1.17%；过去六个月，净值增长率为 -1.37%，业绩比较基准收益率为 -2.76%，跑赢1.39%；过去一年，净值增长率为15.75%，业绩比较基准收益率为13.17%，跑赢2.58%；自基金合同生效起至今，净值增长率为15.92%，业绩比较基准收益率为9.63%，跑赢6.29%。各阶段净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差相近，反映出基金紧密跟踪标的指数的特点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.07% | 1.41% | -1.24% | 1.41% | 1.17% | 0.00% |
| 过去六个月 | -1.37% | 1.30% | -2.76% | 1.30% | 1.39% | 0.00% |
| 过去一年 | 15.75% | 1.77% | 13.17% | 1.78% | 2.58% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 15.92% | 1.56% | 9.63% | 1.58% | 6.29% | -0.02% |
累计净值增长率变动与基准收益率变动对比
自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动相比，基金累计净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期运作中较好地实现了对标的指数的跟踪并取得一定超额收益。
投资策略与运作：量化与人工结合应对市场波动
4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场受冲击，随后中央汇金增持ETF等举措维护市场稳定。5月海外关税反复、美债日债利率跳升及伊以冲突等因素加大市场振幅，6月下旬随着伊以停火、美联储降息预期提升，市场开始反弹。在此期间，本基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理大额申购和赎回，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。
基金业绩表现：本季度略逊于业绩比较基准
本报告期内，本基金份额净值增长率为 -0.07%，同期业绩比较基准收益率为 -1.24%，基金跑赢业绩比较基准1.17%，虽实现小幅超越，但整体业绩仍受市场波动影响。
资产组合情况：权益投资占比超99%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为271,497,460.21元，占基金总资产的比例达99.44%，其中股票投资金额与之相同。固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。银行存款和结算备付金合计1,394,354.44元，占比0.51%，其他资产132,096.43元，占比0.05%。整体资产组合高度集中于权益投资，反映出股票型基金的特点。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 271,497,460.21 | 99.44 |
| 其中：股票 | 271,497,460.21 | 99.44 | |
| 2 | 固定收益投资 | － | － |
| 其中：债券 | － | － | |
| 资产支持证券 | － | － | |
| 3 | 贵金属投资 | － | － |
| 4 | 金融衍生品投资 | － | － |
| 5 | 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,394,354.44 | 0.51 |
| 7 | 其他资产 | 132,096.43 | 0.05 |
| 8 | 合计 | 273,023,911.08 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比近八成
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值为211,101,928.28元，占基金资产净值比例达77.49%，占比最高。其次是金融业，占比7.40%；农、林、牧、渔业占比4.22%；信息传输、软件和信息技术服务业占比3.85%；交通运输、仓储和邮政业占比2.31%；卫生和社会工作占比1.17%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 11,494,727.93 | 4.22 |
| B | 采矿业 | － | － |
| C | 制造业 | 211,101,928.28 | 77.49 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| E | 建筑业 | － | － |
| F | 批发和零售业 | － | － |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 6,291,063.96 | 2.31 |
| H | 住宿和餐饮业 | － | － |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 10,483,571.00 | 3.85 |
| J | 金融业 | 20,159,038.75 | 7.40 |
| Q | 卫生和社会工作 | 3,175,448.64 | 1.17 |
| 合计 | 271,289,632.13 | 99.58 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类中，制造业公允价值为195,275.74元，占基金资产净值比例0.07%；科学研究和技术服务业公允价值为11,576.70元，占比0.00%，整体积极投资占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| B | 采矿业 | － | － |
| C | 制造业 | 195,275.74 | 0.07 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| E | 建筑业 | － | － |
| F | 批发和零售业 | － | － |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| H | 住宿和餐饮业 | － | － |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| J | 金融业 | － | － |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,576.70 | 0.00 |
| 合计 | 206,852.44 | 0.08 |
股票投资明细：宁德时代占比超10%
指数投资股票明细
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代公允价值为27,508,122.08元，占比10.10%；美的集团占比7.63%；东方财富占比6.22%；比亚迪占比6.07%；五粮液占比4.63%等。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 109,064 | 27,508,122.08 | 10.10 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 287,752 | 20,775,694.40 | 7.63 |
| 3 | 300059 | 东方财富 | 732,275 | 16,937,520.75 | 6.22 |
| 4 | 002594 | 比亚迪 | 49,800 | 16,529,118.00 | 6.07 |
| 5 | 000858 | 五粮液 | 106,000 | 12,603,400.00 | 4.63 |
| 6 | 000651 | 格力电器 | 254,500 | 11,432,140.00 | 4.20 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 273,324 | 9,481,609.56 | 3.48 |
| 8 | 000725 | 京东方Ａ | 1,913,500 | 7,634,865.00 | 2.80 |
| 9 | 300124 | 汇川技术 | 115,500 | 7,457,835.00 | 2.74 |
| 10 | 300308 | 中际旭创 | 50,659 | 7,389,121.74 | 2.71 |
积极投资股票明细
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资中，钧崴电子、新恒汇、超研股份、信通电子、汉朔科技公允价值均较小，占比均为0.01%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.01 |
| 2 | 301678 | 新恒汇 | 382 | 17,014.28 | 0.01 |
| 3 | 301602 | 超研股份 | 658 | 16,318.40 | 0.01 |
| 4 | 001388 | 信通电子 | 937 | 15,385.54 | 0.01 |
| 5 | 301275 | 汉朔科技 | 273 | 15,339.87 | 0.01 |
开放式基金份额变动：赎回份额近1亿份
报告期期初基金份额总额为244,009,642.00份，期间总申购份额为228,000,000.00份，总赎回份额为237,000,000.00份，期末基金份额总额为235,009,642.00份，赎回份额较申购份额多近1亿份，反映出部分投资者在本季度选择离场。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 244,009,642.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 228,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 237,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | 235,009,642.00 |
综合来看，2025年第二季度富国深证50ETF在复杂市场环境下，通过量化与人工结合的投资策略，努力控制跟踪误差，但仍受到市场波动影响。权益投资高度集中，行业分布以制造业为主，前十大股票投资集中。基金份额出现净赎回情况，投资者需关注市场波动及基金投资结构带来的风险，同时关注基金对市场变化的应对能力及业绩持续性。
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