易方达中证500质量成长ETF季报解读：份额赎回4300万份，净值增长2.45%
2025年第二季度，易方达中证500质量成长ETF（场内简称：中证500成长ETF，基金主代码：159606）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面出现了较为明显的变化，其中基金份额赎回4300万份，而基金份额净值增长率达2.45%。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：本期利润901.14万元
本基金本期已实现收益2237.11万元，本期利润901.14万元，加权平均基金份额本期利润0.0195元，期末基金资产净值41304.71万元，期末基金份额净值0.9426元。需要注意的是，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 22,371,109.45元 |
| 2.本期利润 | 9,011,420.27元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0195元 |
| 4.期末基金资产净值 | 413,047,090.98元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9426元 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准1.65%
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
从不同时间段来看，本基金在过去三个月净值增长率为2.45%，业绩比较基准收益率为0.80%，跑赢业绩比较基准1.65%；过去六个月净值增长率8.39%，业绩比较基准收益率6.39%，跑赢2.00%；过去一年净值增长率16.44%，业绩比较基准收益率12.10%，跑赢4.34%；过去三年净值增长率 - 2.36%，业绩比较基准收益率 - 13.25%，跑赢10.89%；自基金合同生效起至今净值增长率 - 5.74%，业绩比较基准收益率 - 18.61%，跑赢12.87%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.45% | 1.45% | 0.80% | 1.45% | 1.65% | 0.00% |
| 过去六个月 | 8.39% | 1.22% | 6.39% | 1.22% | 2.00% | 0.00% |
| 过去一年 | 16.44% | 1.56% | 12.10% | 1.56% | 4.34% | 0.00% |
| 过去三年 | -2.36% | 1.26% | -13.25% | 1.27% | 10.89% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.74% | 1.31% | -18.61% | 1.32% | 12.87% | -0.01% |
累计净值增长率变动
自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 - 5.74%，同期业绩比较基准收益率为 - 18.61%，基金整体表现优于业绩比较基准。
投资策略与运作：紧跟指数，应对复杂环境
本基金跟踪中证500质量成长指数，该指数从500指数样本中选取100只盈利能力较高、盈利可持续、现金流量较为充沛且具备成长性的上市公司证券作为样本。报告期内采取完全复制法构建投资组合。
2025年二季度外部环境复杂严峻，地缘政治冲突升级，世界经济增长动能减弱。国内政策积极应对，降准降息落地。A股市场4月初大幅下探后反弹，多数行业录得正收益。中证500质量成长指数在行业配置上相较中证500指数超配汽车、金属材料等板块，低配化工、非银金融等板块，行业与风格暴露均贡献正超额收益，期间该指数上涨0.80% 。
本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同，坚持指数化投资策略，通过指数复制和数量化技术降低冲击成本和跟踪误差。
基金业绩表现：份额净值0.9426元，跑赢业绩比较基准
截至报告期末，本基金份额净值为0.9426元，本报告期份额净值增长率为2.45%，同期业绩比较基准收益率为0.80%，年化跟踪误差0.77%，在合同规定的目标控制范围之内，表明基金较好地实现了紧密跟踪标的指数的目标，且在本报告期内取得了优于业绩比较基准的收益。
资产组合情况：权益投资占比95.27%
资产组合详情
报告期末基金总资产41398.99万元，其中权益投资39441.24万元，占基金总资产的比例为95.27%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计1728.95万元，占比4.18%；其他资产228.80万元，占比0.55%。基金未持有固定收益投资、贵金属投资、金融衍生品投资等。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 394,412,430.00 | 95.27 |
| 其中：股票 | 394,412,430.00 | 95.27 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,289,490.51 | 4.18 |
| 7 | 其他资产 | 2,288,032.24 | 0.55 |
| 8 | 合计 | 413,989,952.75 | 100.00 |
行业股票投资组合
从行业分布来看，制造业公允价值最高，达24926.06万元，占基金资产净值比例为60.35%；其次是金融业，公允价值5325.54万元，占比12.89%；采矿业公允价值2084.24万元，占比5.05%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值2315.48万元，占比5.61%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 20,842,427.40 | 5.05 |
| C | 制造业 | 249,260,580.73 | 60.35 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 23,154,844.00 | 5.61 |
| H | 住宿和餐饮业 | 1,924,506.00 | 0.47 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 19,602,087.82 | 4.75 |
| J | 金融业 | 53,255,408.39 | 12.89 |
| K | 房地产业 | 3,635,319.00 | 0.88 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,740,879.66 | 1.15 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 394,412,430.00 | 95.49 |
股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票中，东吴证券占比2.59%，公允价值1069.51万元；恺英网络占比2.39%，公允价值987.32万元；华工科技占比2.03%，公允价值838.19万元等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601555 | 东吴证券 | 1,222,300 | 10,695,125.00 | 2.59 |
| 2 | 002517 | 恺英网络 | 511,300 | 9,873,203.00 | 2.39 |
| 3 | 000988 | 华工科技 | 178,300 | 8,381,883.00 | 2.03 |
| 4 | 688608 | 恒玄科技 | 23,935 | 8,328,901.30 | 2.02 |
| 5 | 688617 | 惠泰医疗 | 26,384 | 7,836,048.00 | 1.90 |
| 6 | 603129 | 春风动力 | 34,800 | 7,534,200.00 | 1.82 |
| 7 | 002273 | 水晶光电 | 370,900 | 7,406,873.00 | 1.79 |
| 8 | 002532 | 天山铝业 | 838,100 | 6,964,611.00 | 1.69 |
| 9 | 000783 | 长江证券 | 988,000 | 6,846,840.00 | 1.66 |
| 10 | 002138 | 顺络电子 | 236,600 | 6,653,192.00 | 1.61 |
开放式基金份额变动：赎回4300万份
报告期期间基金总申购份额200.00万份，总赎回份额4300.00万份，报告期期末基金份额总额43822.28万份。大规模的赎回可能会对基金的运作带来一定挑战，例如在应对赎回时可能需要调整投资组合，进而影响跟踪误差等。
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,000,000.00份 |
|---|---|
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 43,000,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 438,222,838.00份 |
综合来看，易方达中证500质量成长ETF在2025年第二季度虽面临份额赎回压力，但在净值表现上跑赢业绩比较基准，且较好地控制了跟踪误差。投资者需关注基金投资的行业及股票的波动风险，以及大规模赎回可能带来的潜在影响。
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