2025年第二季度，富国中证农业主题ETF（场内简称：农业ETF，基金主代码：159825）在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资表现。本季度，该基金份额总额有所下降，净值增长率跑赢业绩比较基准。以下将对基金季报中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润1.53亿元，份额利润0.0517元
本季度，富国中证农业主题ETF主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 37,179,069.67 |
| 本期利润 | 153,485,904.25 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0517 |
| 期末基金资产净值 | 1,868,576,367.54 |
| 期末基金份额净值 | 0.7156 |
本期已实现收益为37,179,069.67元，本期利润达153,485,904.25元，加权平均基金份额本期利润0.0517元，期末基金资产净值1,868,576,367.54元，期末基金份额净值0.7156元。本期利润较高，显示出基金在本季度较好的盈利能力。
基金净值表现：近三月净值增长率7.97%，跑赢基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.97% | 1.26% | 6.79% | 1.27% | 1.18% | -0.01% |
| 过去六个月 | 7.53% | 1.11% | 6.39% | 1.12% | 1.14% | -0.01% |
| 过去一年 | 8.26% | 1.54% | 6.39% | 1.55% | 1.87% | -0.01% |
| 过去三年 | -28.23% | 1.26% | -30.76% | 1.26% | 2.53% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | -28.44% | 1.33% | -32.42% | 1.35% | 3.98% | -0.02% |
过去三个月，基金净值增长率为7.97%，业绩比较基准收益率为6.79%，基金跑赢业绩比较基准1.18个百分点。过去一年，基金净值增长率8.26%，同样跑赢业绩比较基准1.87个百分点。不过，自基金合同生效起至今，基金净值增长率为 -28.44%，虽跑赢业绩比较基准3.98个百分点，但整体仍处于负增长状态。
投资策略与运作：应对复杂市场，控制跟踪误差
4月初，中美关税摩擦升级，全球资本市场受冲击。4月8日，中央汇金增持ETF维稳市场。5月7日，国内推出金融支持政策，同时中美关税问题达成共识，市场普涨。5月中旬起，海外关税反复、美债日债拍卖利率跳升、伊朗与以色列冲突加剧，市场振幅加大。6月下旬，随着伊朗与以色列停火、鲍威尔表态偏鸽，市场有所回暖。
在投资管理上，基金采用量化和人工管理相结合的方法，处理大额申购和赎回，合理安排仓位及头寸，将跟踪误差控制在合理水平。
基金业绩表现：本季份额净值增长率7.97%，超基准
本报告期内，该基金份额净值增长率为7.97%，同期业绩比较基准收益率为6.79%，基金成功跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在本季度有效的投资运作。
基金资产组合：权益投资占比99.67%，达18.65亿元
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,865,069,880.73 | 99.67 |
| 其中：股票 | 1,865,069,880.73 | 99.67 |
| 固定收益投资 | － | － |
| 其中：债券 | － | － |
| 资产支持证券 | － | － |
| 贵金属投资 | － | － |
| 金融衍生品投资 | － | － |
| 买入返售金融资产 | － | － |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | － | － |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,270,151.76 | 0.28 |
| 其他资产 | 832,821.75 | 0.04 |
| 合计 | 1,871,172,854.24 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额为1,865,069,880.73元，占基金总资产的99.67%，其中股票投资占比相同。固定收益投资等其他项目无持仓，银行存款和结算备付金合计5,270,151.76元，占比0.28%，其他资产832,821.75元，占比0.04%。基金资产配置高度集中于权益类资产。
股票投资行业组合：农林牧渔、制造业占比超99%
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 793,523,668.76 | 42.47 |
| B | 采矿业 | － | － |
| C | 制造业 | 1,055,967,211.96 | 56.51 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| E | 建筑业 | － | － |
| F | 批发和零售业 | 15,261,235.22 | 0.82 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| H | 住宿和餐饮业 | － | － |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| J | 金融业 | － | － |
| K | 房地产业 | － | － |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | － | － |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| P | 教育 | － | － |
| Q | 卫生和社会工作 | － | － |
| R | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| S | 综合 | － | － |
| 合计 | 1,864,752,115.94 | 99.80 |
指数投资中，农、林、牧、渔业公允价值793,523,668.76元，占基金资产净值比例42.47%；制造业公允价值1,055,967,211.96元，占比56.51%，两者合计占比超99%。批发和零售业占比0.82%，其他行业无持仓。
积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | － | － |
| B | 采矿业 | － | － |
| C | 制造业 | 301,021.43 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | － | － |
| E | 建筑业 | － | － |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | － | － |
| H | 住宿和餐饮业 | － | － |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | － | － |
| J | 金融业 | － | － |
| K | 房地产业 | － | － |
| L | 租赁和商务服务业 | － | － |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | － | － |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | － | － |
| P | 教育 | － | － |
| Q | 卫生和社会工作 | － | － |
| R | 文化、体育和娱乐业 | － | － |
| S | 综合 | － | － |
| 合计 | 317,764.79 | 0.02 |
积极投资方面，整体占比极小，仅0.02%。其中制造业占0.02%，批发和零售业、科学研究和技术服务业等有少量持仓。
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002714 | 牧原股份 | 6,585,579 | 276,660,173.79 | 14.81 |
| 2 | 300498 | 温氏股份 | 16,136,446 | 275,610,497.68 | 14.75 |
| 3 | 002311 | 海大集团 | 2,677,134 | 156,853,281.06 | 8.39 |
| 4 | 000408 | 藏格矿业 | 2,500,700 | 106,704,869.00 | 5.71 |
| 5 | 000792 | 盐湖股份 | 5,729,500 | 97,859,860.00 | 5.24 |
| 6 | 600873 | 梅花生物 | 6,426,983 | 68,704,448.27 | 3.68 |
| 7 | 000876 | 新 希 望 | 7,283,011 | 68,314,643.18 | 3.66 |
| 8 | 000893 | 亚钾国际 | 1,784,405 | 53,781,966.70 | 2.88 |
| 9 | 600486 | 扬农化工 | 785,220 | 45,542,760.00 | 2.44 |
| 10 | 002385 | 大北农 | 11,071,414 | 44,728,512.56 | 2.39 |
指数投资中，牧原股份公允价值276,660,173.79元，占比14.81%；温氏股份公允价值275,610,497.68元，占比14.75%，两者在基金股票投资中占比较大。
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603049 | 中策橡胶 | 724 | 31,023.40 | 0.00 |
| 2 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.00 |
| 3 | 301275 | 汉朔科技 | 397 | 22,307.43 | 0.00 |
| 4 | 301678 | 新恒汇 | 382 | 17,014.28 | 0.00 |
| 5 | 301602 | 超研股份 | 658 | 16,318.40 | 0.00 |
积极投资的前五名股票投资明细中，各股票占基金资产净值比例均极小，几乎可忽略不计。
开放式基金份额变动：份额减少1.05亿份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,716,077,407.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,755,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 1,860,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | － |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,611,077,407.00 |
报告期期初基金份额总额2,716,077,407.00份，期间总申购份额1,755,000,000.00份，总赎回份额1,860,000,000.00份，期末基金份额总额2,611,077,407.00份，份额减少105,000,000份。
综合来看，2025年第二季度富国中证农业主题ETF在复杂市场环境下，通过合理投资策略实现了净值增长跑赢业绩比较基准，但基金份额有所下降。投资者需关注市场波动对基金净值的影响，以及基金投资集中于权益类资产、特定行业和个股所带来的潜在风险。
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