大成中证A500ETF于2025年7月21日发布2025年第2季度报告。报告期内，基金份额总额减少14400万份，份额净值增长率为1.91%，高于业绩比较基准收益率1.07%。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润3832.41万元
报告期内，大成中证A500ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 9369022.66元 |
| 本期利润 | 38324085.52元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0155元 |
| 期末基金资产净值 | 2443025290.22元 |
| 期末基金份额净值 | 1.0312元 |
本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用后的余额，本期利润为已实现收益加上公允价值变动收益。需注意，所列业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平低于所列数字。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.91% | 1.19% | 0.84% | 1.20% | 1.07% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.68% | 1.10% | 0.47% | 1.10% | 1.21% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.12% | 1.05% | -1.83% | 1.10% | 4.95% | -0.05% |
过去三个月，基金净值增长率为1.91%，业绩比较基准收益率为0.84%，基金跑赢业绩比较基准1.07%。过去六个月及自基金合同生效起至今，同样跑赢业绩比较基准。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
本基金合同生效日为2024年11月22日，截止报告期末生效未满一年。建仓期结束时，投资组合比例符合基金合同约定。从累计净值增长率变动来看，基金表现优于业绩比较基准。
投资策略与运作：报告期内基本保持满仓
报告期内，A股市场波动较大。4月受美国对等关税冲击，A股大幅下跌，随后政策面积极应对，市场走出V型反转。五一后，市场受中美经贸高层会谈及国新办新闻发布会利好提振，后续进入震荡格局。6月下旬，受中东地缘事件缓和等因素影响，市场走强。
本基金标的为中证A500指数，采用完全复制法投资，按成份股基准权重构建投资组合并随指数调整。运作上，报告期内基本保持满仓，操作符合基金合同要求。
基金业绩表现：份额净值增长率1.91%
截至报告期末，本基金份额净值为1.0312元，报告期内基金份额净值增长率为1.91%，业绩比较基准收益率为0.84%，基金实现了超越业绩比较基准的表现。
基金资产组合：股票占比98.69%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票 | 2421797556.46 | 98.69 |
| 固定收益投资 | 49003.22 | 0.00 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 31770220.73 | 1.29 |
| 其他资产 | 220092.04 | 0.01 |
| 合计 | 2453836872.45 | 100.00 |
可以看出，基金资产主要集中于股票投资，占比近99%，债券等固定收益投资占比极低。
行业股票投资组合：制造业占比近六成
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 13168590.00 | 0.54 |
| B | 采矿业 | 122245181.00 | 5.00 |
| C | 制造业 | 1405968566.12 | 57.55 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 74572508.00 | 3.05 |
| E | 建筑业 | 46030282.60 | 1.88 |
| F | 批发和零售业 | 17098331.04 | 0.70 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 84399623.80 | 3.45 |
| H | 住宿和餐饮业 | 2080599.00 | 0.09 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 162282860.99 | 6.64 |
| J | 金融业 | 391831257.02 | 16.04 |
| K | 房地产业 | 25315138.00 | 1.04 |
| L | 租赁和商务服务业 | 26896819.40 | 1.10 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 26947746.00 | 1.10 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 5300603.00 | 0.22 |
| P | 教育 | 1591812.00 | 0.07 |
| Q | 卫生和社会工作 | 9194606.64 | 0.38 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 6391358.00 | 0.26 |
制造业占基金资产净值比例最高，达57.55%，其次是金融业占16.04%。
积极投资按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 451026.65 | 0.02 |
| F | 批发和零售业 | 2244.00 | 0.00 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 28403.20 | 0.00 |
| 合计 | 481673.85 | 0.02 |
积极投资部分，制造业占比相对较高，但整体占基金资产净值比例仅0.02%。
股票投资明细：前十大重仓股集中
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 66200 | 93310224.00 | 3.82 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 278562 | 70258907.64 | 2.88 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 1134800 | 62958704.00 | 2.58 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 1305100 | 59969345.00 | 2.45 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 1752603 | 40905754.02 | 1.67 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 1290200 | 38886628.00 | 1.59 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 518600 | 37442920.00 | 1.53 |
前十大重仓股涵盖消费、金融、新能源等领域，贵州茅台占比最高。
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 573 | 71143.68 | 0.00 |
| 2 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46754.40 | 0.00 |
| 3 | 603049 | 中策橡胶 | 724 | 31023.40 | 0.00 |
| 4 | 688545 | 兴福电子 | 994 | 26788.30 | 0.00 |
| 5 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23911.11 | 0.00 |
积极投资的股票投资明细中，各股票占基金资产净值比例极低。
开放式基金份额变动：份额减少14400万份
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2513106420.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 306000000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 450000000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2369106420.00 |
报告期内，基金总申购份额为30600万份，总赎回份额为45000万份，导致期末基金份额总额较期初减少14400万份。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内，目标基金的联接基金在2025年4月1日 - 2025年6月30日，有单一投资者持有基金份额比例达到64.86%。当基金份额持有人占比过于集中时，可能因某单一基金份额持有人大额赎回，引发基金净值剧烈波动，甚至导致流动性风险，投资者可能无法及时赎回全部基金份额。
- 市场波动风险：尽管本基金旨在跟踪中证A500指数，但A股市场波动较大，如报告期内受关税、政策等因素影响市场大幅波动，基金净值也会随市场波动，投资者需承担市场风险。
- 行业集中风险：基金股票投资中制造业占比近六成，若制造业行业出现不利因素，如行业竞争加剧、政策调整等，可能对基金净值产生较大影响。
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