2025年第2季度，易方达中证全指建筑材料ETF（场内简称：建材ETF易方达，基金主代码：159787）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、业绩等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润下滑明显
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期 (2025 年4 月1 日 - 2025 年6 月30 日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 1,468,778.32元 |
| 2.本期利润 | -1,870,463.88元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0222元 |
| 4.期末基金资产净值 | 55,776,775.29元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6162元 |
本期已实现收益为正，但本期利润却为负，主要原因在于本期公允价值变动收益不佳。本期利润相较过往可能出现较大下滑，投资者需关注基金资产价值波动对收益的影响。加权平均基金份额本期利润为负，反映出该阶段内每份基金的盈利状况不佳。期末基金资产净值和份额净值一定程度上体现了基金当前的资产规模和每份价值。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.51% | 1.29% | -5.85% | 1.31% | 2.34% | -0.02% |
| 过去六个月 | -3.22% | 1.14% | -5.43% | 1.16% | 2.21% | -0.02% |
| 过去一年 | 5.05% | 1.67% | 2.81% | 1.71% | 2.24% | -0.04% |
| 过去三年 | -42.52% | 1.50% | -46.33% | 1.55% | 3.81% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | -38.38% | 1.54% | -47.57% | 1.61% | 9.19% | -0.07% |
从数据来看，过去三个月、六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，该基金的净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率。这表明基金在跟踪指数的同时，通过投资策略的调整，一定程度上实现了超越指数的表现。不过，各阶段的净值增长率波动较大，反映出市场环境变化对基金净值的影响。
投资策略与运作：紧跟指数，应对市场变化
报告期内，我国经济展现出韧性与活力，部分指标改善，但中证全指建筑材料指数受建材产品价格调整等因素影响下跌5.85%。本基金跟踪中证全指建筑材料指数，主要采取完全复制法构建投资组合，并根据指数成份股及其权重变动进行调整。在投资运作过程中，严格遵守基金合同，应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和跟踪误差，力求跟踪误差最小化。面对复杂的市场环境，基金管理人通过既定策略应对，努力实现紧密跟踪指数的目标。
基金业绩表现：份额净值下降，跟踪误差可控
截至报告期末，本基金份额净值为0.6162元，本报告期份额净值增长率为 -3.51%，同期业绩比较基准收益率为 -5.85%，年化跟踪误差1.95%，在合同规定的目标控制范围之内。虽然份额净值有所下降，但跑赢了业绩比较基准，且跟踪误差控制良好，说明基金在实现跟踪指数目标上较为成功，但市场整体下行对基金净值造成了负面影响。
基金资产组合：权益投资占比极高
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 55,322,038.83 | 98.80 |
| 其中：股票 | 55,322,038.83 | 98.80 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 591,191.19 | 1.06 |
| 7 | 其他资产 | 79,094.24 | 0.14 |
| 8 | 合计 | 55,992,324.26 | 100.00 |
基金资产组合中权益投资占比高达98.80%，几乎全部为股票投资，表明基金紧密围绕股票资产进行配置，以实现跟踪指数的目的。这种高度集中的投资结构，使得基金业绩对股票市场的波动更为敏感，投资者需关注股票市场风险对基金资产的影响。
股票投资组合：集中于制造业
按行业分类的境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 55,322,038.83 | 99.18 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 55,322,038.83 | 99.18 |
股票投资组合中，制造业占基金资产净值比例达99.18%，显示出基金投资行业高度集中。这与基金跟踪的中证全指建筑材料指数相关，因建筑材料领域上市公司多集中于制造业。然而，行业过度集中也带来风险，若制造业出现不利因素，基金业绩可能受到较大冲击。
股票投资明细：前十股票占重要比例
按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600585 | 海螺水泥 | 372,406 | 7,995,556.82 | 14.33 |
| 2 | 000786 | 北新建材 | 247,921 | 6,564,948.08 | 11.77 |
| 3 | 002271 | 东方雨虹 | 467,301 | 5,014,139.73 | 8.99 |
| 4 | 603737 | 三棵树 | 72,160 | 2,659,096.00 | 4.77 |
| 5 | 600326 | 西藏天路 | 258,935 | 2,216,483.60 | 3.97 |
| 6 | 601636 | 旗滨集团 | 393,800 | 1,972,938.00 | 3.54 |
| 7 | 600801 | 华新水泥 | 164,360 | 1,946,022.40 | 3.49 |
| 8 | 000877 | 天山股份 | 347,800 | 1,613,792.00 | 2.89 |
| 9 | 002372 | 伟星新材 | 155,700 | 1,613,052.00 | 2.89 |
| 10 | 000935 | 四川双马 | 74,700 | 1,361,034.00 | 2.44 |
前十股票投资明细显示，海螺水泥、北新建材等股票占基金资产净值比例较高。这些股票在基金投资组合中占据重要地位，其股价波动将对基金净值产生较大影响。投资者需关注这些重点股票的经营状况和市场表现。
开放式基金份额变动：份额增长9.99%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 85,021,633.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 9,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 4,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 90,521,633.00 |
报告期内，基金总申购份额为9,500,000.00份，总赎回份额为4,000,000.00份，期末基金份额总额较期初增长了9.99%。份额的增长表明市场对该基金存在一定的需求，但也需关注大额申购赎回可能对基金运作带来的影响。
综合来看，易方达中证全指建筑材料ETF在2025年第2季度虽在份额上有所增长，但利润下滑明显，净值也受市场影响下降。投资者在关注基金份额增长带来机会的同时，需警惕利润下滑、行业集中及股票波动等风险。
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