易方达中证银行交易型开放式指数证券投资基金联接基金（LOF）2025年第2季度报告已披露，本季度基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化，本文将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：两类份额利润与净值情况
- 加权平均基金份额本期利润：易方达中证银行ETF联接（LOF）A类为0.1783元，C类为0.1840元，显示出两类份额在报告期内均有盈利。
- 期末基金资产净值：A类为885,631,276.20元，C类为623,062,120.52元 ，反映出不同份额的资产规模情况。
- 期末基金份额净值：A类为1.6951元，C类为1.6704元，两类份额净值存在一定差异。
| 主要财务指标 | 易方达中证银行ETF联接（LOF）A | 易方达中证银行ETF联接（LOF）C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1783 | 0.1840 |
| 期末基金资产净值（元） | 885,631,276.20 | 623,062,120.52 |
| 期末基金份额净值 | 1.6951 | 1.6704 |
基金净值表现：超越业绩比较基准
- 近阶段净值增长率对比：过去三个月，A类净值增长率11.70%，C类11.63%，同期业绩比较基准收益率均为10.39%，两类份额均跑赢业绩比较基准。从更长周期看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，A、C两类份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 易方达中证银行ETF联接（LOF）A | 易方达中证银行ETF联接（LOF）C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | 11.70% | 10.39% | 1.31% | 11.63% | 10.39% | 1.24% | ||
| 过去六个月 | 14.73% | 12.34% | 2.39% | - | - | - | ||
| 过去一年 | 36.34% | 28.27% | 8.07% | 35.94% | 28.27% | 7.67% | ||
| 过去三年 | 48.92% | 28.32% | 20.60% | 47.57% | 28.32% | 19.25% | ||
| 过去五年 | - | - | - | - | - | - | ||
| 自基金合同生效起至今 | 66.22% | 30.98% | 35.24% | 65.11% | 32.09% | 33.02% |
- 累计净值增长率变动：自基金转型至报告期末，A类基金份额净值增长率为66.22%，同期业绩比较基准收益率为30.98%；C类基金份额净值增长率为65.11%，同期业绩比较基准收益率为32.09%，长期来看基金表现优于业绩比较基准。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
本基金作为易方达中证银行ETF的联接基金，主要通过投资该ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。报告期内市场环境复杂，银行板块因估值偏低、股息率较高吸引中长期资金配置，表现相对稳健。本基金坚持指数化投资策略，依据基金申赎变动等进行日常组合管理，力求跟踪误差最小化。
基金业绩表现：两类份额涨幅超11%
截至报告期末，A类基金份额净值为1.6951元，本报告期份额净值增长率为11.70%；C类基金份额净值为1.6704元，本报告期份额净值增长率为11.63%，同期业绩比较基准收益率均为10.39%，年化跟踪误差1.12%，在合同规定范围内，表明基金较好地实现了跟踪目标。
基金资产组合：高度集中于目标ETF
- 整体资产组合：银行存款和结算备付金合计78,814,408.11元，占比4.91%；其他资产101,035,574.32元，占比6.29%；合计1,605,978,350.61元 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 债券 | - | - |
| 3 | 资产支持证券 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 78,814,408.11 | 4.91 |
| 8 | 其他资产 | 101,035,574.32 | 6.29 |
| 9 | 合计 | 1,605,978,350.61 | 100.00 |
- 目标基金投资：期末投资目标基金为易方达中证银行交易型开放式指数证券投资基金，公允价值1,426,128,368.18元，占基金资产净值比例94.53%，显示基金资产高度集中于目标ETF。
| 序号 | 基金名称 | 基金类型 | 运作方式 | 管理人 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 易方达中证银行交易型开放式指数证券投资基金 | 股票型 | 交易型开放式 | 易方达基金管理有限公司 | 1,426,128,368.18 | 94.53 |
股票投资组合：无境内股票持有
本报告期末，本基金未持有境内股票，也不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细，表明基金主要通过投资目标ETF来实现跟踪指数的目的。
开放式基金份额变动：A、C两类份额均大增
- A类份额：报告期期初基金份额总额443,820,868.02份，期间总申购份额191,798,703.25份，总赎回份额113,163,610.04份，期末份额总额522,455,961.23份 ，份额增长幅度约117.72%。
- C类份额：报告期期初基金份额总额198,388,691.49份，期间总申购份额472,975,315.09份，总赎回份额298,356,948.38份，期末份额总额373,007,058.20份 ，份额增长幅度约115.42%。
| 项目 | 易方达中证银行ETF联接（LOF）A | 易方达中证银行ETF联接（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 443,820,868.02 | 198,388,691.49 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 191,798,703.25 | 472,975,315.09 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 113,163,610.04 | 298,356,948.38 |
| 报告期期末基金份额总额 | 522,455,961.23 | 373,007,058.20 |
风险与机会提示
- 风险提示：尽管本基金在本季度表现良好，但由于主要跟踪中证银行指数，银行板块受宏观经济、政策调控影响较大。如宏观经济下行、房地产市场波动等因素可能影响银行资产质量和盈利水平，进而影响基金净值。同时，基金资产高度集中于目标ETF，若ETF运作出现异常，可能对本基金产生重大影响。
- 机会提示：当前银行板块估值偏低、股息率较高，对追求稳健收益的中长期投资者仍具有吸引力。若宏观经济企稳向好，银行板块有望受益，带动基金净值进一步增长。投资者可关注宏观经济形势和银行板块动态，合理配置该基金。
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