本季度，易方达国证自由现金流ETF呈现出基金份额总额大幅下降、年化跟踪误差较大等特点。这些变化反映了基金在运作过程中的一些情况，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益与资产净值情况
本期已实现收益达2907.6万元
报告期内（2025年4月9日 - 2025年6月30日），该基金本期已实现收益为29,075,990.69元 。这一收益是基金利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，体现了基金在该阶段较为可观的实际收益获取能力。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 29,075,990.69 |
| 期末基金资产净值 | 452,750,308.40 |
| 期末基金份额净值 | 1.0644 |
期末资产净值与份额净值稳定
截至期末，基金资产净值为452,750,308.40元，基金份额净值为1.0644元 。稳定的资产净值和份额净值表明基金在资产规模和每份价值上保持相对平稳，为投资者提供了较为稳定的投资基础。
基金净值表现：与业绩比较基准存在差距
份额净值增长率6.44%，低于业绩比较基准
自基金合同生效起至报告期末，基金份额净值增长率为6.44%，同期业绩比较基准收益率为8.01%，基金净值增长率落后业绩比较基准1.57个百分点 。这显示出基金在跟踪标的指数方面存在一定差距，未能完全复制指数表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 6.44% | 8.01% | -1.57% |
净值增长率标准差与基准相近
基金份额净值增长率标准差为0.52%，业绩比较基准收益率标准差为0.61%，二者差值为 -0.09% 。这表明基金净值波动与业绩比较基准波动程度较为接近，基金整体风险特征与标的指数风险特征相似。
投资策略与运作：建仓期受经济环境影响
建仓期策略灵活审慎
本报告期内本基金仍处于建仓期，采取相对灵活以及审慎的建仓策略 。在复杂的经济环境下，灵活的建仓策略有助于基金更好地适应市场变化，降低建仓风险。
经济环境影响指数与基金
2025年二季度，经济基本面受海外贸易摩擦政策、工业企业利润负增长等因素影响，但在宏观政策效应扩散与海外经贸关系缓和背景下，经济逐步修复 。国证自由现金流指数持续震荡上行，区间上涨8.01%，然而基金受建仓期影响，未能完全跟上指数涨幅。
基金业绩表现：建仓期影响跟踪误差
份额净值增长但跟踪误差较大
截至报告期末，基金份额净值为1.0644元，份额净值增长率为6.44% 。但受建仓期影响，年化跟踪误差达到5.14%，高于力争控制的2%以内的目标 。较大的跟踪误差可能导致投资者实际收益与预期的指数收益产生偏差，增加投资风险。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为456,046,622.55元，其中权益投资（股票）金额为449,693,602.34元，占基金总资产的比例高达98.61% 。这表明基金主要配置于权益类资产，符合股票型基金的特点，同时也意味着基金风险收益水平相对较高。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资（股票） | 449,693,602.34 | 98.61 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,275,492.26 | 1.38 |
| 3 | 其他资产 | 77,527.95 | 0.02 |
| 4 | 合计 | 456,046,622.55 | 100.00 |
股票投资行业分布：制造业占比最大
制造业占比65.35%
从行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为295,887,469.34元，占基金资产净值比例为65.35% ，是基金投资的主要行业。此外，采矿业占比17.18%，批发和零售业占比5.12%等，行业分布相对集中于制造业等领域。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 77,790,251.00 | 17.18 |
| C | 制造业 | 295,887,469.34 | 65.35 |
| E | 建筑业 | 15,187,292.00 | 3.35 |
| F | 批发和零售业 | 23,202,385.00 | 5.12 |
股票投资明细：上汽集团占比超10%
上汽集团占净值比例10.12%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，上汽集团以10.12%的占比位居第一，公允价值为45,808,305.00元 。前十大股票投资明细反映了基金的核心持仓，这些股票的表现将对基金整体业绩产生重要影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600104 | 上汽集团 | 45,808,305.00 | 10.12 |
| 2 | 600938 | 中国海油 | 44,138,955.00 | 9.75 |
| 3 | 600028 | 中国石化 | 33,663,600.00 | 7.44 |
开放式基金份额变动：总额下降63.15%
份额总额大幅下降
基金合同生效日基金份额总额为1,154,370,402.00份，报告期期末基金份额总额为425,370,402.00份，减少了729,000,000份，降幅达63.15% 。这可能反映出投资者对该基金的信心有所变化，或者市场环境变化导致投资者调整投资组合。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额 | 1,154,370,402.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 425,370,402.00 |
| 变动份额 | -729,000,000.00 |
| 变动比例 | -63.15% |
综上所述，易方达国证自由现金流ETF在本季度虽然在收益获取和资产净值方面表现相对稳定，但在跟踪指数效果、基金份额变动等方面存在一些情况。投资者在关注基金未来表现时，需综合考虑这些因素，谨慎做出投资决策。
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