2025年第二季度，金信消费升级股票型发起式证券投资基金（以下简称“金信消费升级股票”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值增长等方面呈现出一定特点，以下将对季报关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润增长显著
金信消费升级股票分为A、C两类份额，在2025年第二季度（2025年04月01日 - 2025年06月30日）主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金信消费升级股票A | 金信消费升级股票C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,273,883.37 | 1,928,412.80 |
| 本期利润（元） | 4,350,958.06 | 7,939,173.81 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1172 | 0.1266 |
| 期末基金资产净值（元） | 56,003,863.22 | 79,385,885.41 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5628 | 1.5730 |
从数据来看，两类份额本期利润均实现增长，显示出基金在该季度较好的盈利能力。期末基金资产净值也有所提升，为投资者带来了一定的资产增值。
基金净值表现：大幅跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 金信消费升级股票A
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.95% | 1.39% | -4.38% | 0.84% | 12.33% | 0.55% |
| 过去六个月 | 1.98% | 1.34% | -3.00% | 0.83% | 4.98% | 0.51% |
| 过去一年 | 16.64% | 1.54% | 4.33% | 1.18% | 12.31% | 0.36% |
| 过去三年 | -3.23% | 1.44% | -18.19% | 1.01% | 14.96% | 0.43% |
| 过去五年 | 38.14% | 1.55% | 0.27% | 1.15% | 37.87% | 0.40% |
| 自基金合同生效起至今 | 146.60% | 1.54% | 50.03% | 1.17% | 96.57% | 0.37% |
- 金信消费升级股票C
| 阶段 | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.73% | 1.39% | -4.38% | 0.84% | 12.11% | 0.55% |
| 过去六个月 | 1.59% | 1.34% | -3.00% | 0.83% | 4.59% | 0.51% |
| 过去一年 | 15.70% | 1.54% | 4.33% | 1.18% | 11.37% | 0.36% |
| 过去三年 | -5.51% | 1.44% | -18.19% | 1.01% | 12.68% | 0.43% |
| 过去五年 | 32.75% | 1.55% | 0.27% | 1.15% | 32.48% | 0.40% |
| 自基金合同生效起至今 | 134.30% | 1.54% | 50.03% | 1.17% | 84.27% | 0.37% |
过去三个月，金信消费升级股票A净值增长率为7.95%，C类为7.73%，而同期业绩比较基准收益率均为 - 4.38%，两类份额均大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在短期良好的投资表现。从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达146.60%，C类为134.30%，同样远超业绩比较基准收益率。
基金累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，各阶段基金净值增长率与业绩比较基准收益率差值明显，进一步表明基金长期以来超越业绩比较基准的能力。
投资策略与运作：聚焦消费板块
2025年2季度，基金组合重点放在航空、旅游出行板块，持仓结构聚焦于航空、景区、酒店、机场、旅游等消费板块配置。同时，在新消费领域如AI眼镜、医疗服务、轻工纺服、家电等保持密切关注，并精选部分个股配置。这种投资策略紧跟消费升级趋势，旨在把握消费领域投资机会。
基金业绩表现：两类份额增长突出
截至报告期末，金信消费升级股票A基金份额净值为1.5628元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.95%；金信消费升级股票C基金份额净值为1.5730元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为7.73%。同期业绩比较基准收益率均为 - 4.38%。两类份额在报告期内均实现了较好的增长，且大幅超越业绩比较基准，表明基金在该季度投资运作成效显著。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 127,109,131.00 | 92.73 |
| 其中：股票 | 127,109,131.00 | 92.73 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 5,852,044.27 | 4.27 |
| 其中：债券 | 5,852,044.27 | 4.27 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,442,882.84 | 2.51 |
| 8 | 其他资产 | 677,355.43 | 0.49 |
| 9 | 合计 | 137,081,413.54 | 100.00 |
权益投资占基金总资产比例高达92.73%，显示基金以股票投资为主，契合股票型基金的特点。固定收益投资占4.27%，起到一定的风险平衡作用。
行业股票投资组合：交通运输仓储邮政业占比近六成
报告期末按行业分类的股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 15,481,191.00 | 11.43 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 4,050,390.00 | 2.99 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 79,889,320.00 | 59.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | 6,677,580.00 | 4.93 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 694,200.00 | 0.51 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,671,200.00 | 1.97 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 15,408,570.00 | 11.38 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 364,230.00 | 0.27 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 1,872,450.00 | 1.38 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 127,109,131.00 | 93.88 |
交通运输、仓储和邮政业占基金资产净值比例近六成，反映出基金在该季度对该行业的重点配置，与投资策略中聚焦航空、旅游出行板块相呼应。
股票投资明细：前十股票集中航空旅游相关
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601111 | 中国国航 | 1,630,000 | 12,860,700.00 | 9.50 |
| 2 | 002928 | 华夏航空 | 1,509,000 | 12,539,790.00 | 9.26 |
| 3 | 601021 | 春秋航空 | 220,000 | 12,243,000.00 | 9.04 |
| 4 | 600115 | 中国东航 | 3,000,000 | 12,090,000.00 | 8.93 |
| 5 | 600258 | 首旅酒店 | 390,000 | 5,510,700.00 | 4.07 |
| 6 | 603199 | 九华旅游 | 151,000 | 5,472,240.00 | 4.04 |
| 7 | 000089 | 深圳机场 | 780,000 | 5,382,000.00 | 3.98 |
| 8 | 001316 | 润贝航科 | 89,000 | 4,050,390.00 | 2.99 |
前十名股票多为航空、旅游相关企业，进一步体现基金投资集中于消费升级相关的航空旅游板块。
开放式基金份额变动：A、C类份额有不同变化
| 类别 | 金信消费升级股票A | 金信消费升级股票C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 37,254,629.24 | 71,242,312.99 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 10,403,552.21 | 69,166,254.99 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 11,822,762.88 | 89,940,184.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 35,835,418.57 | 50,468,383.98 |
金信消费升级股票A报告期期初份额为37,254,629.24份，期末为35,835,418.57份，份额减少；C类期初71,242,312.99份，期末50,468,383.98份，同样份额减少。但从申购和赎回份额来看，C类份额的变动规模更大，反映出投资者对不同份额类别的操作有所差异。
综合来看，金信消费升级股票在2025年第二季度展现出较好的投资业绩，净值增长显著且跑赢业绩比较基准。然而，投资者仍需关注权益投资占比较高带来的风险，以及行业和个股集中可能面临的波动。同时，开放式基金份额的变动也反映出市场对该基金的态度变化，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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