债券型基金在资产配置中扮演着重要角色，其收益稳定性和风险控制能力备受投资者关注。中欧稳利60天滚动持有短债债券型证券投资基金2025年第2季度报告披露了诸多关键信息，本文将对其进行深度剖析，为投资者提供全面的参考。
主要财务指标：两类份额收益增长显著
收益指标增长明显
报告期内，中欧稳利60天滚动持有短债A类和C类份额在收益方面表现突出。从主要财务指标看，A类本期已实现收益为4,323,374.77元，本期利润达4,217,373.09元；C类本期已实现收益10,882,356.02元，本期利润10,984,499.35元 。这表明基金在该季度投资运作取得了较好成效，为投资者创造了较为可观的收益。
| 主要财务指标 | 中欧稳利60天滚动持有短债A | 中欧稳利60天滚动持有短债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,323,374.77 | 10,882,356.02 |
| 本期利润（元） | 4,217,373.09 | 10,984,499.35 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0061 | 0.0056 |
| 期末基金资产净值（元） | 755,155,486.77 | 1,918,993,126.22 |
| 期末基金份额净值 | 1.1193 | 1.1104 |
资产净值与份额净值稳定
A类期末基金资产净值755,155,486.77元，份额净值1.1193元；C类期末基金资产净值1,918,993,126.22元，份额净值1.1104元。稳定的资产净值和份额净值反映出基金在投资组合管理上的稳健性，有助于投资者对基金价值的评估和预期。
基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准
近三月表现
过去三个月，中欧稳利60天滚动持有短债A类份额净值增长率为0.55%，业绩比较基准收益率为0.51%，超出基准0.04个百分点；C类份额净值增长率为0.50%，较业绩比较基准收益率低0.01个百分点 。
| 阶段 | 中欧稳利60天滚动持有短债A | 中欧稳利60天滚动持有短债C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.55% | 0.02% | 0.51% | 0.01% | 0.04% | 0.50% | 0.02% | 0.51% | 0.01% | -0.01% |
| 过去六个月 | 0.79% | 0.02% | 0.78% | 0.01% | 0.01% | 0.70% | 0.02% | 0.78% | 0.01% | -0.08% |
| 过去一年 | 2.01% | 0.02% | 1.89% | 0.01% | 0.12% | 1.82% | 0.02% | 1.89% | 0.01% | -0.07% |
| 过去三年 | 8.65% | 0.02% | 6.95% | 0.01% | 1.70% | 7.98% | 0.02% | 6.95% | 0.01% | 1.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 11.93% | 0.02% | 9.42% | 0.01% | 2.51% | 11.04% | 0.02% | 9.42% | 0.01% | 1.62% |
长期业绩优势
从长期数据看，自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达11.93%，C类为11.04%，均大幅跑赢业绩比较基准收益率9.42% 。这显示出基金在长期投资过程中，通过合理的投资策略和运作，有效实现了资产的增值。
投资策略与运作：适应市场变化调整组合
复杂经济环境下的策略应对
2025年二季度，国际环境复杂严峻，国内经济面临外部压力，内需修复弹性偏弱，通胀低位运行，金融数据转弱。在此背景下，央行加强逆周期调节。债券市场收益率整体下行，利率债先降后震荡，信用债因资金宽松体现票息价值 。
组合调整提升收益
基金组合根据市场和负债情况，适度提升久期和杠杆水平，重点配置短端信用资产，并运用交易策略增厚收益。这种灵活调整投资组合的方式，有助于基金在复杂多变的市场环境中把握机会，降低风险。
基金业绩表现：两类份额差异较小
本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.55%，C类份额净值增长率为0.50%，同期业绩比较基准收益率均为0.51% 。两类份额业绩表现差异不大，且与业绩比较基准收益率接近，反映出基金在该季度的投资运作较为平稳，有效实现了预期收益目标。
基金资产组合：债券投资占主导
债券投资占比超99%
报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为3,133,082,711.29元，占基金总资产的99.87%，其中债券投资占比相同 。这表明基金以债券投资为主，符合债券型基金的定位，通过集中配置债券资产，发挥债券市场的稳定收益特性。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 3,133,082,711.29 | 99.87 |
| 其中：债券 | 3,133,082,711.29 | 99.87 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,411,421.29 | 0.08 |
| 8 | 其他资产 | 1,552,966.11 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 3,137,047,098.69 | 100.00 |
其他资产占比小
银行存款和结算备付金合计占比0.08%，其他资产占比0.05%，占比较小，对基金整体收益和风险影响有限。
股票投资组合：未持有股票
本基金本报告期末未持有境内股票及港股通投资股票 。这进一步体现了基金专注于债券投资领域，避免股票市场波动对基金业绩产生较大影响，以追求较为稳定的收益。
债券投资明细：多种债券品种配置
多品种债券配置
从债券品种看，企业短期融资券公允价值占比41.10%，中期票据占比40.10%，金融债券占比21.37%，同业存单占比7.37%，国家债券占比1.88% 。通过分散投资多种债券品种，降低单一债券带来的风险，优化收益结构。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 50,193,953.80 | 1.88 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 571,562,109.58 | 21.37 |
| 其中：政策性金融债 | 222,630,731.50 | 8.33 | |
| 4 | 企业债券 | 142,869,135.89 | 5.34 |
| 5 | 企业短期融资券 | 1,099,053,320.82 | 41.10 |
| 6 | 中期票据 | 1,072,210,105.72 | 40.10 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | 197,194,085.48 | 7.37 |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 3,133,082,711.29 | 117.16 |
前五名债券投资
前五名债券投资中，包括“22建设银行二级01”“24物产中大SCP008”等，占基金资产净值比例在3.05% - 3.86%之间 。这些债券的选择体现了基金对信用资质和收益的综合考量。
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2228039 | 22建设银行二级01 | 1,000,000 | 103,295,863.01 | 3.86 |
| 2 | 012483438 | 24物产中大SCP008 | 1,000,000 | 101,447,665.75 | 3.79 |
| 3 | 112502161 | 25工商银行CD161 | 1,000,000 | 98,653,795.07 | 3.69 |
| 4 | 112502190 | 25工商银行CD190 | 1,000,000 | 98,540,290.41 | 3.68 |
| 5 | 042480358 | 24义乌国资CP001 | 800,000 | 81,571,945.21 | 3.05 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A类份额赎回致规模下降
中欧稳利60天滚动持有短债A类报告期期初份额总额718,608,149.50份，期间申购72,475,696.28份，赎回116,397,665.54份，期末份额总额674,686,180.24份 。赎回份额大于申购份额，导致A类份额规模下降。
| 项目 | 中欧稳利60天滚动持有短债A | 中欧稳利60天滚动持有短债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 718,608,149.50 | 2,440,556,721.14 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 72,475,696.28 | 149,097,328.31 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 116,397,665.54 | 861,409,818.66 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 674,686,180.24 | 1,728,244,230.79 |
C类份额赎回近9亿份
C类期初份额总额2,440,556,721.14份，申购149,097,328.31份，赎回861,409,818.66份，期末份额总额1,728,244,230.79份 。C类赎回份额近9亿份，对基金整体规模产生较大影响，投资者赎回行为可能受市场预期、资金需求等多种因素影响。
综合来看，中欧稳利60天滚动持有短债基金在2025年二季度收益增长显著，长期业绩表现良好，但面临较大规模的份额赎回。投资者在关注基金收益的同时，需密切留意份额变动及市场环境变化对基金未来运作的影响。
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