国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接季报解读：份额大增173%，净值增长率超10%

国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额变动引人注目，国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接C类份额增长超173%，同时基金净值增长率也表现突出，A类和C类过去三个月净值增长率均超10%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得投资者深入探究。

报告期内，国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A类加权平均基金份额本期利润为0.1034元，期末基金资产净值为13,060,376.88元，期末基金份额净值1.1163元；C类加权平均基金份额本期利润0.0623元，期末基金资产净值8,743,016.75元，期末基金份额净值1.1148元。

A类在利润和资产净值上表现优于C类，投资者可结合自身投资期限和交易成本偏好选择。

份额净值增长率超越基准

过去三个月，A类净值增长率10.51%，业绩比较基准收益率8.42%，超额收益2.09%；C类净值增长率10.46%，业绩比较基准收益率8.42%，超额收益2.04%。过去六个月及自基金合同生效起至今也均跑赢业绩比较基准。

基金在跟踪指数基础上，通过合理运作实现了较好超额收益，但市场波动下，未来能否持续存不确定性。

中证港股通高股息投资指数选取30只港股通范围内高股息、流动性好的证券为样本。二季度地缘冲突推升航运板块风险溢价，港股估值低吸引南向资金加仓，港股红利跑赢A股红利。 本基金作为指数基金，根据市场行情和申赎情况，合理安排仓位及头寸，控制跟踪误差。但地缘冲突、市场资金流向等因素多变，或给跟踪效果带来挑战。

本报告期内，A类净值增长率10.51%，C类10.46%，同期业绩比较基准收益率均为8.42%。基金紧密跟踪指数，分享港股高股息板块红利，但市场变化快，后续业绩受板块走势、宏观经济等多种因素影响。

由于AH溢价，港股股息率相对A股优势大，南向资金持续加仓。未来港股通红利税或调整，有望进一步提振港股高股息板块行情。但国内经济向高质量发展转型，企业盈利模式转变，也会给港股市场带来不确定性。

报告期末，基金资产组合中基金投资20,519,312.02元，占基金总资产83.33%；固定收益投资1,208,884.67元，占比4.91%；银行存款和结算备付金合计2,316,390.38元，占比9.41%。

基金主要通过投资目标ETF跟踪指数，债券投资以国家债券为主，占基金资产净值5.54%，资产配置较集中，需关注相关资产波动风险。

本基金本报告期末未持有股票，避免了股票市场波动直接影响，但也错失部分股票上涨机会，投资收益主要依赖目标ETF及债券等资产表现。

国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接A类本报告期期初基金份额总额9,468,359.49份，期末11,699,206.58份；C类期初2,164,853.22份，期末7,842,917.08份，增长超173%。

C类份额大增或因投资者对其交易成本优势认可及对港股高股息板块看好，但份额大幅变动或影响基金运作稳定性。

总体来看，国泰中证港股通高股息投资ETF发起联接基金在二季度表现可圈可点，净值增长良好，份额扩张明显。但投资者需关注市场波动、份额集中及政策变化等风险，结合自身风险承受能力和投资目标理性投资。

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