华富健康文娱灵活配置混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度呈现出份额赎回规模较大、净值增长显著等特点。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。
主要财务指标：A、C份额利润差异明显
各指标表现
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），华富健康文娱灵活配置混合A本期已实现收益为3,804,052.78元，本期利润9,159,742.11元；C份额本期已实现收益2,146,726.19元，本期利润2,123,188.89元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.1911元，C类为0.0701元。期末基金资产净值A类为33,849,628.65元，C类为40,175,283.31元，期末基金份额净值A类1.0607元，C类1.0535元。
| 主要财务指标 | 华富健康文娱灵活配置混合A | 华富健康文娱灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,804,052.78 | 2,146,726.19 |
| 本期利润（元） | 9,159,742.11 | 2,123,188.89 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1911 | 0.0701 |
| 期末基金资产净值（元） | 33,849,628.65 | 40,175,283.31 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0607 | 1.0535 |
指标解读
从数据来看，A份额无论是已实现收益还是本期利润都远高于C份额，这可能与A、C份额不同的投资者结构、收费模式以及投资运作等多种因素相关。投资者在选择份额类别时，除了关注收益，还需综合考虑自身投资期限、交易成本等因素。
基金净值表现：短期超额收益显著
各阶段对比
| 阶段 | 华富健康文娱灵活配置混合A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 25.47% | 3.14% | 1.34% | 0.53% | 24.13% | 2.61% |
| 过去六个月 | 25.33% | 2.56% | 0.85% | 0.49% | 24.48% | 2.07% |
| 过去一年 | 9.28% | 2.64% | 10.11% | 0.68% | -0.83% | 1.96% |
| 过去三年 | -4.01% | 2.08% | 1.79% | 0.54% | -5.80% | 1.54% |
| 过去五年 | -26.85% | 1.95% | 10.47% | 0.59% | -37.32% | 1.36% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.27% | 1.74% | 30.56% | 0.64% | -9.29% | 1.10% |
| 阶段 | 华富健康文娱灵活配置混合C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 25.34% | 3.14% | 1.34% | 0.53% | 24.00% | 2.61% |
| 过去六个月 | 25.10% | 2.56% | 0.85% | 0.49% | 24.25% | 2.07% |
| 过去一年 | 8.87% | 2.64% | 10.11% | 0.68% | -1.24% | 1.96% |
| 自基金合同生效起至今 | 9.06% | 2.32% | 8.26% | 0.58% | 0.80% | 1.74% |
表现分析
近三个月和近六个月，该基金A、C份额净值增长率远超业绩比较基准收益率，超额收益明显。然而过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金表现参差不齐，部分阶段落后于业绩比较基准。这反映出该基金短期业绩爆发力强，但长期业绩稳定性有待提升，投资者应结合自身投资周期理性看待。
投资策略与运作：聚焦创新药领域
上半年回顾
2025年上半年，医药指数先抑后扬，二季度该基金仓位集中在A股创新药方向，挖掘有成长潜力的标的，相对医药和创新药指数取得一定超额收益。
下半年展望
基金管理人认为创新药仍是医药中期投资主线，脑机接口等细分方向将有重大进展，计划重点布局。同时，持续关注创新药出海、临床数据披露等，看好创新药产业中期震荡向上行情，还将挖掘多领域投资机会，如创新医疗器械、医疗服务等。这表明基金管理人对医药行业细分领域研究深入，投资策略紧跟行业趋势，但行业竞争激烈，研发进展和政策变化可能影响投资收益。
基金业绩表现：净值增长突出
截止期末，华富健康文娱灵活配置混合A份额净值1.0607元，累计份额净值1.2207元，报告期份额净值增长率25.47%，同期业绩比较基准收益率1.34%；C份额净值1.0535元，累计份额净值1.0535元，份额净值增长率25.34%，同期业绩比较基准收益率1.34%。二季度基金业绩表现亮眼，大幅跑赢业绩比较基准，主要得益于创新药方向的精准布局。但单季度业绩不能代表长期，投资者需持续关注。
基金资产组合：权益投资占比超八成
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 70,299,900.00 | 84.07 |
| 其中：股票 | 70,299,900.00 | 84.07 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 1,506,611.10 | 1.80 |
| 其中：债券 | 1,506,611.10 | 1.80 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,458,631.28 | 8.92 |
组合分析
权益投资占基金总资产比例高达84.07%，显示基金在二季度风险偏好较高，侧重权益市场获取收益。固定收益投资占比1.80%，主要为国家债券，起到一定稳定收益和分散风险作用。银行存款和结算备付金合计占8.92%，保证基金流动性。
股票投资组合：制造业与批发零售为重点
行业分布情况
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 63,533,100.00 | 85.83 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 6,766,800.00 | 9.14 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 70,299,900.00 | 94.97 |
行业分析
制造业占比最高，达85.83%，结合基金聚焦健康文娱主题，可能集中在医药制造等细分领域。批发和零售业占9.14%，其他行业无持仓。行业集中度高，有助于基金集中精力研究和把握优势行业机会，但也意味着行业风险敞口较大，若相关行业受挫，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：前十股票集中布局
前十股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300204 | 舒泰神 | 190,000 | 7,083,200.00 | 9.57 |
| 2 | 002940 | 昂利康 | 150,000 | 5,566,500.00 | 7.52 |
| 3 | 688382 | 益方生物 | 150,000 | 4,923,000.00 | 6.65 |
| 4 | 688062 | 迈威生物 | 170,000 | 4,807,600.00 | 6.49 |
| 5 | 688068 | 热景生物 | 32,000 | 4,484,480.00 | 6.06 |
| 10 | 301263 | 泰恩康 | 120,000 | 4,246,800.00 | 5.74 |
明细解读
前十大股票投资明细显示，基金持仓相对集中，前几只股票占基金资产净值比例较高。这种集中投资策略若个股表现良好，将显著提升基金收益，但个股黑天鹅事件也会给基金带来较大损失，投资者需关注个股基本面变化。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
份额变动情况
| 项目 | 华富健康文娱灵活配置混合A | 华富健康文娱灵活配置混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 71,951,275.22 | 44,902,524.65 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 20,768,508.44 | 108,406,833.38 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 60,806,978.23 | 115,172,608.92 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 31,912,805.43 | 38,136,749.11 |
变动分析
A、C份额均呈现净赎回状态，赎回份额规模较大。可能因部分投资者获利了结，或对基金未来预期改变。大规模赎回可能影响基金规模稳定性和投资运作，若基金经理需卖出资产应对赎回，可能影响投资组合和收益。投资者应关注基金规模变动对业绩的后续影响。
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