2025年第二季度，财通数字经济智选混合发起基金在市场波动中展现出独特的发展态势。从关键数据来看，基金份额赎回比例近半，而净值增长率却超8%，这两个变化较大的数据背后，反映了基金在该季度的复杂运作情况。以下将对基金季报进行详细解读。
主要财务指标：利润增长，已实现收益为负
两类份额利润与已实现收益反差明显
报告期内（2025年4月1日 - 6月30日），财通数字经济智选混合发起A本期利润达1,067,961.75元，加权平均基金份额本期利润为0.0966元；C类份额本期利润为418,646.65元，加权平均基金份额本期利润0.0900元。然而，两类份额本期已实现收益均为负，A类为 -92,551.72元，C类为 -59,086.21元。期末基金资产净值A类为13,902,017.74元，C类为2,521,873.16元，期末基金份额净值A类1.2606元，C类1.2537元。这表明基金在该季度虽整体盈利，但已实现收益不佳，或因资产配置调整等因素影响。
| 主要财务指标 | 财通数字经济智选混合发起A | 财通数字经济智选混合发起C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -92,551.72 | -59,086.21 |
| 本期利润（元） | 1,067,961.75 | 418,646.65 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0966 | 0.0900 |
| 期末基金资产净值（元） | 13,902,017.74 | 2,521,873.16 |
| 期末基金份额净值 | 1.2606 | 1.2537 |
基金净值表现：跑赢基准，短期优势明显
近三月净值增长突出，长期仍有差距
过去三个月，财通数字经济智选混合发起A净值增长率为8.30%，标准差1.95%，业绩比较基准收益率 -0.24%，A类净值增长率跑赢基准8.54%；C类净值增长率8.16%，跑赢基准8.40%。过去六个月，A类净值增长7.90%，C类增长7.61%，均跑赢业绩比较基准。但过去一年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率落后于业绩比较基准，如A类过去一年落后10.71% 。这显示基金在短期市场波动中有较好表现，但长期投资效果有待提升。
| 阶段 | 财通数字经济智选混合发起A | 财通数字经济智选混合发起C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | |||
| 过去三个月 | 8.30% | 1.95% | -0.24% | 8.54% | 8.16% | 1.95% | -0.24% | 8.40% | ||
| 过去六个月 | 7.90% | 1.82% | 2.15% | 5.75% | 7.61% | 1.82% | 2.15% | 5.46% | ||
| 过去一年 | 26.35% | 1.58% | 37.06% | -10.71% | 25.71% | 1.58% | 37.06% | -11.35% | ||
| 自基金合同生效起至今 | 26.06% | 1.52% | 33.15% | -7.09% | 25.37% | 1.52% | 33.15% | -7.78% |
投资策略与运作：内外环境复杂，聚焦数字经济
国内外经济形势影响投资布局
2025年上半年，国内经济稳健运行，出口和消费表现较好，但经济结构性分化，生产与需求端不平衡。海外风险犹存，美国经济总量有韧性但结构指标趋弱，美联储对降息审慎。在此背景下，基金紧密围绕数字经济主题，深入挖掘相关产业投资机会，通过合理资产配置，在复杂市场环境中寻求增长。
基金业绩表现：净值增长显著，跑赢基准
两类份额净值增长超8%，大幅领先基准
截至报告期末，财通数字经济智选混合发起A基金份额净值为1.2606元，本报告期内净值增长率8.30%，同期业绩比较基准收益率 -0.24%；C类基金份额净值1.2537元，净值增长率8.16%，业绩比较基准收益率同样为 -0.24%。两类份额均实现了超过8%的净值增长，且大幅跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度良好的投资成效。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超八成，聚焦股票领域
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为15,558,753.72元，占基金总资产比例达82.06%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计3,342,385.27元，占比17.63%，其他资产59,763.34元，占比0.32%。可见基金资产主要集中于权益市场，对股票投资的重视度高，期望通过股票投资获取收益。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 15,558,753.72 | 82.06 |
| 其中：股票 | 15,558,753.72 | 82.06 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 3,342,385.27 | 17.63 |
| 其他资产 | 59,763.34 | 0.32 |
| 合计 | 18,960,902.33 | 100.00 |
行业股票投资：集中于制造与信息技术
制造业与信息技术业占比近八成
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值9,085,220.56元，占基金资产净值比例55.32%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值4,298,044.56元，占比26.17%，两者合计占比近80%。房地产业占比5.31%，租赁和商务服务业占比3.51%，金融业占比1.29%等。基金投资行业集中度较高，重点布局数字经济相关的制造业与信息技术服务业。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 609.60 | 0.00 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 9,085,220.56 | 55.32 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,298,044.56 | 26.17 |
| J | 金融业 | 211,452.00 | 1.29 |
| K | 房地产业 | 871,947.00 | 5.31 |
| L | 租赁和商务服务业 | 576,180.00 | 3.51 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 515,300.00 | 3.14 |
| 合计 | 15,558,753.72 | 94.73 |
股票投资明细：多行业个股分散布局
前十股票占比相对均衡
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，寒武纪占比3.30%，世联行占比2.82%，恺英网络占比2.75%等。前十股票投资涉及信息技术、房地产、传媒等多个行业，没有单一股票占比过高，投资相对分散，一定程度上分散了风险，但也可能影响对个别优质企业的深度投资收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688256 | 寒武纪 | 900 | 541,350.00 | 3.30 |
| 2 | 002285 | 世联行 | 202,800 | 462,384.00 | 2.82 |
| 3 | 002517 | 恺英网络 | 23,400 | 451,854.00 | 2.75 |
| 4 | 300274 | 阳光电源 | 6,400 | 433,728.00 | 2.64 |
| 5 | 300615 | 欣天科技 | 32,000 | 427,840.00 | 2.60 |
| 6 | 300662 | 科锐国际 | 14,400 | 427,824.00 | 2.60 |
| 7 | 600941 | 中国移动 | 3,800 | 427,690.00 | 2.60 |
| 8 | 002475 | 立讯精密 | 12,300 | 426,687.00 | 2.60 |
| 9 | 300533 | 冰川网络 | 12,700 | 424,307.00 | 2.58 |
| 10 | 688004 | 博汇科技 | 21,230 | 422,477.00 | 2.57 |
开放式基金份额变动：赎回比例近半
两类份额赎回量大，规模有变化
财通数字经济智选混合发起A报告期期初份额总额10,885,214.51份，期间申购639,774.37份，赎回496,869.25份，期末份额总额11,028,119.63份；C类期初份额总额4,040,758.24份，期间申购2,116,067.88份，赎回4,145,263.03份，期末份额总额2,011,563.09份。C类份额赎回比例近半，整体基金份额规模有所下降，或因投资者对市场预期变化等因素导致。
| 类别 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 财通数字经济智选混合发起A | 10,885,214.51 | 639,774.37 | 496,869.25 | 11,028,119.63 |
| 财通数字经济智选混合发起C | 4,040,758.24 | 2,116,067.88 | 4,145,263.03 | 2,011,563.09 |
综合来看，财通数字经济智选混合发起基金在2025年第二季度虽净值增长表现良好，但份额赎回较多，行业投资集中且长期业绩有待优化。投资者需关注市场波动对基金净值的影响，以及基金投资策略调整可能带来的风险与机会。
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