2025年第二季度，华富新能源股票型发起式基金在复杂的市场环境中展现出独特的发展态势。本季度基金份额赎回规模较大，超50%，而净值增长率达3.69%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益为负
报告期内，华富新能源股票型发起式A本期已实现收益为 -4,094,248.34元，C份额为 -2,178,457.48元。这表明基金在利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额为负，反映出基金在传统收益获取途径上遭遇挑战。
| 主要财务指标 | 华富新能源股票型发起式A | 华富新能源股票型发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -4,094,248.34 | -2,178,457.48 |
| 本期利润（元） | 9,745,083.62 | 2,065,249.33 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0274 | 0.0062 |
| 期末基金资产净值（元） | 251,903,144.56 | 284,229,179.63 |
| 期末基金份额净值 | 0.7678 | 0.7570 |
本期利润为正
尽管已实现收益为负，但本期利润A份额为9,745,083.62元，C份额为2,065,249.33元。这得益于本期公允价值变动收益，显示出基金资产在市场价格波动中实现了增值，一定程度上弥补了已实现收益的不足。
加权平均基金份额本期利润差异
A份额加权平均基金份额本期利润为0.0274元，C份额为0.0062元。这种差异可能源于两类份额的投资者结构、费用设置以及投资组合的细微差别。
期末基金资产净值与份额净值
期末A份额资产净值为251,903,144.56元，份额净值0.7678元；C份额资产净值284,229,179.63元，份额净值0.7570元。两者资产净值和份额净值的差异，反映了不同份额在市场表现和投资者选择上的不同路径。
基金净值表现：短期优于业绩比较基准
近三月表现突出
过去三个月，华富新能源股票型发起式A份额净值增长率为3.69%，业绩比较基准收益率为 -0.33%，A份额表现明显优于业绩比较基准，差值达4.02%。C份额净值增长率为3.53%，同样跑赢业绩比较基准，差值为3.86%。这表明在本季度短期市场波动中，基金投资策略较为有效，抓住了市场机会。
| 阶段 | 华富新能源股票型发起式A | 华富新能源股票型发起式C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 3.69% | 2.02% | -0.33% | 4.02% | 0.56% | 3.53% | 2.03% | -0.33% | 3.86% | 0.57% |
| 过去六个月 | 9.16% | 1.85% | -4.11% | 13.27% | 0.58% | 8.83% | 1.86% | -4.11% | 12.94% | 0.59% |
| 过去一年 | 17.20% | 2.10% | 8.36% | 8.84% | 0.35% | 16.50% | 2.10% | 8.36% | 8.14% | 0.35% |
| 过去三年 | -24.75% | 1.85% | -47.02% | 22.27% | 0.35% | - | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | -23.22% | 1.86% | -36.60% | 13.38% | 0.23% | -16.92% | 1.80% | -34.78% | 17.86% | 0.29% |
长期业绩波动较大
过去三年，A份额净值增长率为 -24.75%，而业绩比较基准收益率为 -47.02%，虽跑赢基准，但仍处于负增长状态。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为 -23.22%，显示出基金在长期市场环境中面临一定挑战，市场波动对其净值影响较大。C份额因2023年2月23日起新增，自合同生效起至今净值增长率为 -16.92%，同样反映出长期投资需面对市场不确定性。
投资策略与运作：紧跟新能源细分领域趋势
二季度投资方向调整
2025年第二季度，基金提升了锂电新技术、智能驾驶、海上风电、可控核聚变的配置。在国内经济呈现向好但基础仍需稳固，A股市场指数波动修复的背景下，基金管理人依据宏观经济形势和行业发展趋势，及时调整投资布局，旨在把握新能源领域新兴细分行业的发展机遇。
关注各领域发展机遇
在新能源汽车领域，关注电动化与智能化产业链中电池、汽车零部件、整车及锂电材料等环节；人形机器人方面，随着国内外产业化推进，关注国内产业链企业受益机会；风电领域，看好海上风电需求增长及风电制造业出海前景；电力设备领域，聚焦AI大模型发展带来的AIDC电力设备需求；光伏行业则关注供给侧改革及高效电池技术进步方向。基金通过聚焦这些领域，期望挖掘优质投资标的，为基金增值。
基金业绩表现：跑赢业绩比较基准
截止期末，A份额净值为0.7678元，报告期份额净值增长率为3.69%，同期业绩比较基准收益率为 -0.33%；C份额净值为0.7570元，份额净值增长率为3.53%，业绩比较基准收益率同样为 -0.33%。本季度基金业绩跑赢业绩比较基准，显示出基金管理人在投资运作上取得了一定成效，投资策略在当季市场环境中较为有效。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比86.29%
报告期末，基金权益投资金额为481,099,205.22元，占基金总资产的86.29%，其中股票投资即达481,099,205.22元，同样占比86.29%。这表明基金主要投资于权益类资产，契合股票型基金的定位，通过股票投资追求资产增值，但也意味着基金净值受股票市场波动影响较大。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 481,099,205.22 | 86.29 |
| 其中：股票 | 481,099,205.22 | 86.29 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 62,003.53 | 0.01 |
| 其中：债券 | 62,003.53 | 0.01 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 73,682,989.75 | 13.22 |
| 8 | 其他资产 | 2,673,533.17 | 0.48 |
| 9 | 合计 | 557,517,731.67 | 100.00 |
固定收益投资占比极低
固定收益投资金额仅62,003.53元，占基金总资产的0.01%，全部为债券投资，资产支持证券无投资。低比例的固定收益投资配置，使得基金在平衡风险方面的作用有限，整体风险偏好较高。
其他资产配置情况
银行存款和结算备付金合计73,682,989.75元，占比13.22%，为基金提供了一定的流动性支持。其他资产2,673,533.17元，占比0.48% ，涵盖应收证券清算款、应收股利等多种项目，虽占比小，但对基金资产的完整性和运营有一定作用。
股票投资组合：聚焦制造业与非日常生活消费品
境内股票：制造业占比82.27%
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为441,054,418.82元，占基金资产净值比例高达82.27%。这进一步体现了基金对新能源相关制造业的重点布局，制造业作为新能源产业的核心环节，基金期望通过投资该行业优质企业获取增长红利。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 441,054,418.82 | 82.27 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 18,201,760.00 | 3.40 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 459,256,178.82 | 85.66 |
港股通投资：非日常生活消费品占4.07%
港股通投资股票投资组合中，非日常生活消费品公允价值为21,843,026.40元，占基金资产净值比例为4.07%，显示出基金在港股市场的布局相对集中在非日常生活消费品领域，可能是看好该领域在港股市场的独特发展优势和潜力。
股票投资明细：宁德时代居首
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代以47,921,800.00元的公允价值位居榜首，占比8.94%。前十大股票投资涵盖新能源汽车、风电等多个新能源相关领域企业，反映出基金投资的行业集中度较高，通过集中投资优势企业，追求超额收益，但也面临个别企业经营风险对基金净值的较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 190,000 | 47,921,800.00 | 8.94 |
| 2 | 603606 | 东方电缆 | 410,000 | 21,201,100.00 | 3.95 |
| 3 | 603799 | 华友钴业 | 530,000 | 19,620,600.00 | 3.66 |
| 4 | 688778 | 厦钨新能 | 340,000 | 19,012,800.00 | 3.55 |
| 5 | 002487 | 大金重工 | 550,000 | 18,095,000.00 | 3.38 |
| 6 | 02015 | 理想汽车-W | 160,000 | 15,612,584.00 | 2.91 |
| 7 | 605117 | 德业股份 | 290,000 | 15,271,400.00 | 2.85 |
| 8 | 301155 | 海力风电 | 210,000 | 15,099,000.00 | 2.82 |
| 9 | 688155 | 先惠技术 | 289,912 | 14,965,257.44 | 2.79 |
| 10 | 600650 | 锦江在线 | 950,000 | 14,801,000.00 | 2.76 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
总赎回份额超申购
华富新能源股票型发起式A报告期期初基金份额总额为383,494,260.39份，期间总申购份额38,383,979.79份，总赎回份额93,774,473.08份，期末份额总额328,103,767.10份。C份额期初410,528,122.55份，申购101,427,008.24份，赎回136,471,876.92份，期末375,483,253.87份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，反映出部分投资者在本季度选择离场。
| 项目 | 华富新能源股票型发起式A | 华富新能源股票型发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 383,494,260.39 | 410,528,122.55 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 38,383,979.79 | 101,427,008.24 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 93,774,473.08 | 136,471,876.92 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 328,103,767.10 | 375,483,253.87 |
份额变动影响
大规模赎回可能对基金的资金运作和投资策略调整产生一定影响，基金管理人需应对资金流出压力，可能会对投资组合进行相应调整，这也可能间接影响基金未来的业绩表现，投资者需持续关注。
综合来看，2025年第二季度华富新能源股票型发起式基金在净值增长上取得一定成绩，但面临份额赎回压力。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎考量是否投资该基金，同时密切关注基金后续投资策略调整及市场变化对其业绩的影响。
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