国寿安保优选国企股票型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益为负
报告期内，国寿安保优选国企股票发起式A本期已实现收益为 -70,559.90元，C份额为 -7,419.61元。这表明基金在利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额为负。
| 基金类型 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 国寿安保优选国企股票发起式A | -70,559.90 |
| 国寿安保优选国企股票发起式C | -7,419.61 |
本期利润为正
尽管已实现收益为负，但本期利润A份额为244,938.08元，C份额为8,459.52元。这得益于本期公允价值变动收益，使得整体利润为正。
| 基金类型 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 国寿安保优选国企股票发起式A | 244,938.08 |
| 国寿安保优选国企股票发起式C | 8,459.52 |
加权平均基金份额本期利润
A份额加权平均基金份额本期利润为0.0200元，C份额为0.0101元，显示出A份额在单位份额盈利上略高于C份额。
| 基金类型 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 国寿安保优选国企股票发起式A | 0.0200 |
| 国寿安保优选国企股票发起式C | 0.0101 |
期末基金资产净值与份额净值
期末A份额资产净值为13,447,501.63元，份额净值1.1359元；C份额资产净值883,046.52元，份额净值1.1269元。A份额在资产规模和单位净值上均高于C份额。
| 基金类型 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 国寿安保优选国企股票发起式A | 13,447,501.63 | 1.1359 |
| 国寿安保优选国企股票发起式C | 883,046.52 | 1.1269 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
近三月净值增长率低于业绩基准
过去三个月，国寿安保优选国企股票发起式A净值增长率为1.87%，业绩比较基准收益率为2.58%，差值为 -0.71%；C份额净值增长率1.74%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.84%。这表明近三个月基金表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 基金类型 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 国寿安保优选国企股票发起式A | 1.87% | 2.58% | -0.71% |
| 过去三个月 | 国寿安保优选国企股票发起式C | 1.74% | 2.58% | -0.84% |
不同阶段表现各异
过去六个月，A份额净值增长率0.17%，与业绩比较基准收益率差值 -1.82%；C份额净值增长率 -0.08%，差值 -2.07%。过去一年，A份额净值增长率22.13%，高于业绩比较基准收益率8.39个百分点。自基金合同生效起至今，A份额净值增长率13.59%，与业绩比较基准收益率差值 -1.24%。
| 阶段 | 基金类型 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去六个月 | 国寿安保优选国企股票发起式A | 0.17% | 1.99% | -1.82% |
| 过去六个月 | 国寿安保优选国企股票发起式C | -0.08% | 1.99% | -2.07% |
| 过去一年 | 国寿安保优选国企股票发起式A | 22.13% | 13.74% | 8.39% |
| 自基金合同生效起至今 | 国寿安保优选国企股票发起式A | 13.59% | 14.83% | -1.24% |
投资策略与运作：行业配置调整明显
二季度市场情况回顾
二季度市场在关税等影响下先快速下跌后修复，科技 + 红利整体表现较好。宏观层面经济数据有压力，经济相关资产预期修复减弱。增量资金方面，保险资金等配置性资金持续流入加大对红利资产配置，港股市场赚钱效应也助力A股风险偏好提升。
投资策略调整
报告期内，基金减仓顺周期资产，加大对国产算力、半导体设备、军工行业的配置，并将金融仓位从A股调整到港股。三季度计划维持AI +、国产替代、顺周期和金融的配置。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
截至报告期末，国寿安保优选国企股票发起式A基金份额净值为1.1359元，报告期份额净值增长率为1.87%；C基金份额净值为1.1269元，报告期份额净值增长率为1.74%，而业绩比较基准收益率为2.58%，基金业绩未能跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比近90%
权益投资主导
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为13,464,684.35元，占基金总资产的比例为89.53%，其中股票投资即达13,464,684.35元。通过港股通交易机制投资的港股金额为3,302,170.95元，占基金净资产的比例为23.04%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 13,464,684.35 | 89.53 |
| 其中：股票 | 13,464,684.35 | 89.53 |
| 固定收益投资 | 201,794.63 | 1.34 |
| 其中：债券 | 201,794.63 | 1.34 |
固定收益投资稳定
固定收益投资金额为201,794.63元，占基金总资产的1.34%，全部为债券投资。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 201,794.63 | 1.41 |
| 合计 | 201,794.63 | 1.41 |
股票投资组合：行业分布集中
境内股票行业分布
境内股票投资组合中，制造业占比最高，公允价值为7,074,204.00元，占基金资产净值比例49.36%；其次是房地产业，占比14.40%；金融业占比4.20%；信息传输、软件和信息技术服务业占比2.95%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 7,074,204.00 | 49.36 |
| K | 房地产业 | 2,063,105.00 | 14.40 |
| J | 金融业 | 601,920.00 | 4.20 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 423,284.40 | 2.95 |
港股通投资行业分布
港股通投资股票组合中，金融行业占比6.57%，公允价值941,679.57元；消费者常用品占比2.61%，公允价值373,899.50元。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 金融 | 941,679.57 | 6.57 |
| 消费者常用品 | 373,899.50 | 2.61 |
股票投资明细：前十股票占比较高
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，深南电路占比6.77%，航发动力占比6.72%，华丰科技占比6.39%等。前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 2 | 002916 | 深南电路 | 6.77 |
| 3 | 600893 | 航发动力 | 6.72 |
| 4 | 688629 | 华丰科技 | 6.39 |
开放式基金份额变动：赎回比例近50%
报告期内，国寿安保优选国企股票发起式A期初份额总额12,258,210.71份，期间总申购份额274,662.91份，总赎回份额694,003.92份，期末份额总额11,838,869.70份；C期初份额总额934,073.49份，期间总申购份额25,257.98份，总赎回份额175,701.05份，期末份额总额783,630.42份。整体赎回比例近50%，反映出投资者对该基金的信心有所波动。
| 基金类型 | 报告期期初基金份额总额 | 报告期期间基金总申购份额 | 报告期期间基金总赎回份额 | 报告期期末基金份额总额 |
|---|---|---|---|---|
| 国寿安保优选国企股票发起式A | 12,258,210.71 | 274,662.91 | 694,003.92 | 11,838,869.70 |
| 国寿安保优选国企股票发起式C | 934,073.49 | 25,257.98 | 175,701.05 | 783,630.42 |
风险提示
- 净值波动风险：基金净值增长率在不同阶段与业绩比较基准存在差异，尤其近三个月落后于业绩比较基准，投资者需关注净值波动。
- 行业集中风险：股票投资行业分布集中，如制造业占比近50%，若相关行业出现不利因素，可能对基金净值产生较大影响。
- 大额赎回风险：报告期内赎回比例近50%，且存在单一投资者持有基金份额比例达79.22%的情况，可能面临大额赎回风险，导致基金净值波动及规模大幅减小，影响基金正常运作。
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