国寿安保泰悦3个月滚动持有债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布。本季度内，该基金在份额变动、收益表现等方面出现了较为明显的变化。其中，国寿安保泰悦3个月滚动持有债券C类份额申购额达181,673,133.74份，赎回份额为143,028,095.81份，变动幅度较大；同时，A类基金份额净值增长率为0.70%，与业绩比较基准收益率0.93%存在一定差距。这些数据变化背后反映了怎样的投资情况，又对投资者有何启示，值得深入解读。
主要财务指标：C类收益表现突出
两类份额收益差异明显
报告期内，国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A类本期已实现收益为192,040.87元，本期利润为212,543.59元；C类本期已实现收益达2,799,405.91元，本期利润为3,133,714.31元 。从数据来看，C类在收益实现上远超A类。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0073元，C类为0.0068元 。期末基金资产净值A类为29,748,884.91元，C类高达518,795,088.53元 。期末基金份额净值A类是1.0608元，C类为1.0571元 。
| 主要财务指标 | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 192,040.87 | 2,799,405.91 |
| 本期利润（元） | 212,543.59 | 3,133,714.31 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0073 | 0.0068 |
| 期末基金资产净值（元） | 29,748,884.91 | 518,795,088.53 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0608 | 1.0571 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
各阶段表现不一，跑输基准
国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A在过去三个月净值增长率为0.70%，业绩比较基准收益率为0.93%，落后0.23%；过去六个月净值增长率0.99%，业绩比较基准收益率0.04%，领先0.95%；过去一年净值增长率2.63%，业绩比较基准收益率2.19%，领先0.44%；自基金合同生效起至今净值增长率6.08%，业绩比较基准收益率5.10%，领先0.98% 。C类过去三个月净值增长率为0.65%，同样跑输业绩比较基准收益率0.93% 。
| 阶段 | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券C净值增长率 |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.70% | 0.93% | -0.23% | 0.65% |
| 过去六个月 | 0.99% | 0.04% | 0.95% | - |
| 过去一年 | 2.63% | 2.19% | 0.44% | - |
| 自基金合同生效起至今 | 6.08% | 5.10% | 0.98% | - |
投资策略与运作：票息策略为主
顺应市场变化，采取票息底仓策略
二季度市场波动较大，特朗普政府关税政策、央行降准降息、中美关税协议等因素影响债市。本基金延续票息为主的底仓策略，择机参与中长期限的利率债及二级资本债波段交易，为组合提供波动可控的温和增强 。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值增长，但未跑赢基准
截至报告期末，国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A基金份额净值为1.0608元，本报告期基金份额净值增长率为0.70%；C类基金份额净值为1.0571元，本报告期基金份额净值增长率为0.65%，而业绩比较基准收益率为0.93% ，两类份额均未跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：固定收益投资占主导
超九成资产布局固定收益
报告期末，基金总资产550,929,239.48元，其中固定收益投资532,300,251.24元，占基金总资产的96.62% 。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资均为0 。买入返售金融资产15,001,849.32元，占比2.72%；银行存款和结算备付金合计1,958,644.30元，占比0.36%；其他资产1,668,494.62元，占比0.30% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | 532,300,251.24 | 96.62 |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | 15,001,849.32 | 2.72 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,958,644.30 | 0.36 |
| 其他资产 | 1,668,494.62 | 0.30 |
| 合计 | 550,929,239.48 | 100.00 |
行业分类股票投资：无股票持仓
股票投资组合为空
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通股票 。
股票投资明细：无股票持有
前十名股票投资明细空缺
本基金本报告期末未持有股票，因此无按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 。
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回活跃
C类份额申购赎回变动幅度大
国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A报告期期初基金份额总额28,776,271.79份，期间总申购份额5,056,519.60份，总赎回份额5,788,932.04份，期末份额总额28,043,859.35份 。C类期初份额总额452,104,421.46份，期间总申购份额181,673,133.74份，总赎回份额143,028,095.81份，期末份额总额490,749,459.39份 。C类份额的申购与赎回规模较大，显示出C类投资者交易更为活跃。
| 项目 | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券A | 国寿安保泰悦3个月滚动持有债券C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 28,776,271.79 | 452,104,421.46 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 5,056,519.60 | 181,673,133.74 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,788,932.04 | 143,028,095.81 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 28,043,859.35 | 490,749,459.39 |
综合来看，国寿安保泰悦3个月滚动持有债券在二季度的运作中，虽然在份额规模上有一定增长，尤其是C类份额交易活跃，但在收益表现上，A、C两类份额在本季度均未跑赢业绩比较基准。投资者在关注该基金时，需留意其投资策略的有效性以及市场波动对收益的影响。同时，对于C类份额的高活跃度，投资者应谨慎分析自身投资需求和风险承受能力，合理做出投资决策。
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