2025年第二季度，国寿安保新蓝筹灵活配置混合型证券投资基金（简称“国寿安保新蓝筹混合”）呈现出份额赎回、净值增长等态势。本文将对该基金2025年第二季度报告进行深度解读，为投资者提供全面的信息。
主要财务指标：本期利润增长显著
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 423,722.75元 |
| 本期利润 | 1,730,415.04元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0182元 |
| 期末基金资产净值 | 92,864,830.02元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9792元 |
本期已实现收益为423,722.75元，本期利润达1,730,415.04元，较已实现收益增长明显，表明公允价值变动收益对利润贡献较大。期末基金资产净值为92,864,830.02元，期末基金份额净值0.9792元，反映出基金资产和每份价值情况。不过，需注意上述业绩指标未包含持有人交易费用，实际收益会更低。
基金净值表现：短期优于基准，长期表现不佳
份额净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.92% | 1.79% | 1.51% | 0.80% | 0.41% | 0.99% |
| 过去六个月 | 3.58% | 1.50% | 0.44% | 0.75% | 3.14% | 0.75% |
| 过去一年 | 13.15% | 1.78% | 12.12% | 1.03% | 1.03% | 0.75% |
| 过去三年 | -41.39% | 1.46% | -4.74% | 0.82% | -36.65% | 0.64% |
| 过去五年 | -17.66% | 1.38% | 3.51% | 0.88% | -21.17% | 0.50% |
| 自基金合同生效起至今 | -2.08% | 1.38% | 15.92% | 0.89% | -18.00% | 0.49% |
过去三个月、六个月、一年，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示短期投资策略有效。但过去三年、五年及自基金合同生效起至今，净值增长率表现不佳，尤其是过去三年大幅低于业绩比较基准，反映长期投资面临挑战，投资者需关注长期投资风险。
投资策略与运作：上半年波动中获中等收益
市场环境与策略执行
2025年上半年，中国宏观经济企稳改善但制约因素仍存，A股市场区间震荡，哑铃型策略延续。在此环境下，新蓝筹基金严格遵守投资策略，在科技领域布局，4月初市场调整中适度获取超额收益，维持工程机械、有色个股持仓，部分有色个股收益较好。整体上半年实现中等微偏好收益，但因市场波动大，组合收益率波动较大。
下半年策略展望
展望2025年下半年，A股市场中性略偏好，市场风险偏好修复，科技发展趋势延续，高股息资产仍有资金流入，结构性行情较多。新蓝筹基金将保持高仓位运作，配置长期优质公司，把握科技板块及顺周期行业机会。投资者可关注基金能否有效把握这些机会提升业绩。
基金业绩表现：本季度小幅领先基准
截至报告期末基金份额净值为0.9792元，本报告期基金份额净值增长率为1.92%，业绩比较基准收益率为1.51%，基金小幅领先业绩比较基准，但整体收益水平不算突出，投资者应合理预期收益。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 87,353,854.20 | 93.67 |
| 其中：股票 | 87,353,854.20 | 93.67 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 5,469,575.75 | 5.87 |
| 8 | 其他资产 | 26,991.18 | 0.03 |
| 9 | 合计 | 93,255,503.43 | 100.00 |
报告期末权益投资占基金总资产93.67%，全部为股票投资，显示基金对股票市场依赖度高，股票市场波动将对基金净值影响较大，投资者需关注市场风险。
股票投资组合：集中于采矿业和制造业
行业分类投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 18,125,195.00 | 19.52 |
| C | 制造业 | 69,228,659.20 | 74.55 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 87,353,854.20 | 94.07 |
股票投资集中于采矿业和制造业，两者占基金资产净值比例超90%。行业集中度高，若这两个行业表现不佳，基金业绩可能受较大影响，投资者需关注行业风险。
前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300037 | 新宙邦 | 200,010 | 7,040,352.00 | 7.58 |
| 6 | 600031 | 三一重工 | 300,000 | 5,385,000.00 | 5.80 |
| 7 | 002475 | 立讯精密 | 147,500 | 5,116,775.00 | 5.51 |
| 8 | 002484 | 江海股份 | 235,000 | 4,815,150.00 | 5.19 |
| 9 | 600114 | 东睦股份 | 225,000 | 4,576,500.00 | 4.93 |
| 10 | 688676 | 金盘科技 | 120,000 | 4,014,000.00 | 4.32 |
前十大股票投资明细显示，基金投资较为分散，但个别股票占比相对较高。如苏州东山精密制造股份有限公司、南通江海电容器股份有限公司、东睦新材料集团股份有限公司在报告编制日前一年内曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注相关风险。
开放式基金份额变动：赎回近60万份
| 报告期期初基金份额总额 | 95,422,908.30份 |
|---|---|
| 报告期期间基金总申购份额 | - |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 584,282.05份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 94,838,626.25份 |
报告期内基金总赎回份额584,282.05份，导致期末基金份额总额较期初减少。可能因投资者对基金业绩、市场预期等因素变化而赎回，份额变动可能影响基金规模和运作，投资者需关注后续影响。
单一投资者占比超20%：警惕大额赎回风险
| 投资者类别 | 报告期内持有基金份额变化情况 | 报告期末持有基金情况 |
|---|---|---|
| 序 号 | 持有基金份额比例达到或者超过20%的时间区间 | |
| 机构 | 1 | 20250401~20250630 |
| 个人 | - | - |
报告期内机构投资者持有基金份额比例超20%，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动，机构赎回后还可能致基金规模大幅减小，影响正常运作。投资者需密切关注该机构投资动向及基金管理人应对措施。
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