华富数字经济混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益增长
华富数字经济混合A、C收益情况
| 主要财务指标 | 华富数字经济混合A | 华富数字经济混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,606,740.81 | 571,602.72 |
| 本期利润（元） | 4,752,283.19 | 751,150.18 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0720 | 0.0757 |
| 期末基金资产净值（元） | 66,557,905.45 | 11,378,256.39 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0504 | 1.0419 |
华富数字经济混合A本期已实现收益为3,606,740.81元，本期利润为4,752,283.19元；混合C本期已实现收益571,602.72元，本期利润751,150.18元。期末基金资产净值方面，A类为66,557,905.45元，C类为11,378,256.39元。两类份额的加权平均基金份额本期利润分别为0.0720元和0.0757元，期末基金份额净值分别为1.0504元和1.0419元，显示出在报告期内两类份额均实现了一定程度的收益增长。
基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准
华富数字经济混合A净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.65% | 2.16% | -0.47% | 1.34% | 8.12% | 0.82% |
| 过去六个月 | 20.03% | 2.36% | 1.26% | 1.50% | 18.77% | 0.86% |
| 过去一年 | 43.52% | 2.55% | 37.35% | 1.94% | 6.17% | 0.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.04% | 2.08% | 3.86% | 1.61% | 1.18% | 0.47% |
华富数字经济混合C净值表现
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 7.55% | 2.16% | -0.47% | 1.34% | 8.02% | 0.82% |
| 过去六个月 | 19.79% | 2.36% | 1.26% | 1.50% | 18.53% | 0.86% |
| 过去一年 | 42.94% | 2.55% | 37.35% | 1.94% | 5.59% | 0.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.19% | 2.08% | 3.86% | 1.61% | 0.33% | 0.47% |
从华富数字经济混合A和C的净值表现来看，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等各个阶段，两类份额的净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出该基金在不同时间段内相对业绩比较基准有较好的表现。其中，过去三个月A类净值增长率与业绩比较基准收益率差值达8.12%，C类达8.02%，体现出短期较强的盈利能力。
投资策略与运作分析：聚焦新兴产业与龙头企业
基金管理人表示，后续关注重点在模型性能与成本两大AI落地要素。性能方面，模型能力跃升概率减小，主要通过算法优化提升。成本从2024年“豆包”出现后加速下降，有望催化国产算力及港股互联网部分板块。基金目前聚焦算力链、半导体等方向，随着下半年晶圆厂上市扩产，半导体或迎来催化，管理人会寻找国产替代机会。未来运作管理将聚焦符合国家战略和科技进步方向的新兴产业，关注各行业显性或隐性龙头企业，紧跟产业趋势，适时调整组合。
基金业绩表现：两类份额净值增长超7%
截止期末，华富数字经济混合A份额净值为1.0504元，报告期份额净值增长率为7.65%，同期业绩比较基准收益率为 -0.47%；混合C份额净值为1.0419元，份额净值增长率为7.55%，同期业绩比较基准收益率为 -0.47%。两类份额在报告期内均实现了超过7%的净值增长，且跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度取得了较好的业绩成果。
资产组合情况：权益投资占比超九成
报告期末基金资产组合
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 72,853,103.93 | 90.94 |
| 其中：股票 | 72,853,103.93 | 90.94 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为72,853,103.93元，占基金总资产的比例高达90.94%，且全部为股票投资。这表明基金在该季度将绝大部分资产配置于权益类资产，显示出较为积极的投资风格，权益市场的表现对基金净值影响较大，若权益市场下行，基金可能面临较大风险。
行业分类股票投资组合：多行业布局
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 30,270,879.52 | 38.84 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,068,900.00 | 1.37 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 22,368,736.00 | 28.70 |
| J | 金融业 | 4,626,000.00 | 5.94 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 912,340.00 | 1.17 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 59,246,855.52 | 76.02 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | - | - |
| 非日常生活消费品 | 2,303,038.53 | 2.96 |
| 日常消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 房地产 | - | - |
| 合计 | 13,606,248.41 | 17.46 |
境内股票投资组合中，制造业公允价值为30,270,879.52元，占基金资产净值比例38.84%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值22,368,736.00元，占比28.70%，是占比较高的两个行业。港股通投资股票集中于非日常生活消费品，占基金资产净值比例2.96%。基金通过多行业布局，分散风险，但也需关注各行业发展趋势对基金业绩的影响，如制造业和信息技术服务业的行业竞争、政策变化等。
股票投资明细：前十股票占比相对分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300059 | 东方财富 | 200,000 | 4,626,000.00 | 5.94 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 8,000 | 3,669,686.80 | 4.71 |
| 3 | 00981 | 中芯国际 | 70,000 | 2,853,491.55 | 3.66 |
| 4 | 300567 | 精测电子 | 47,000 | 2,848,670.00 | 3.66 |
| 5 | 300010 | 豆神教育 | 338,000 | 2,802,020.00 | 3.60 |
| 6 | 00268 | 金蝶国际 | 197,000 | 2,773,860.08 | 3.56 |
| 7 | 603918 | 金桥信息 | 130,000 | 2,598,700.00 | 3.33 |
| 8 | 688502 | 茂莱光学 | 9,000 | 2,588,940.00 | 3.32 |
| 9 | 688361 | 中科飞测 | 30,000 | 2,525,700.00 | 3.24 |
| 10 | 688010 | 福光股份 | 81,000 | 2,514,240.00 | 3.23 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，东方财富占比5.94%，腾讯控股占比4.71%，其余股票占比均在4%以下，整体占比相对分散。虽然分散投资可降低单一股票风险，但需关注这些股票所属行业的整体波动以及公司自身经营状况对基金业绩的影响，如豆神教育、精测电子曾在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚，需关注其后续发展对基金的潜在风险。
开放式基金份额变动：A类份额赎回超500万份
| 项目 | 华富数字经济混合A | 华富数字经济混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 66,921,123.36 | 9,855,195.63 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,949,404.89 | 4,097,490.38 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 5,504,858.87 | 3,031,969.45 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 63,365,669.38 | 10,920,716.56 |
华富数字经济混合A报告期期初份额总额66,921,123.36份，期间总申购份额1,949,404.89份，总赎回份额5,504,858.87份，期末份额总额63,365,669.38份，赎回份额超500万份。混合C期初份额9,855,195.63份，申购份额多于赎回份额，期末份额总额10,920,716.56份。A类份额的较大赎回可能反映部分投资者的策略调整，投资者需关注份额变动对基金规模及后续投资策略的影响，若规模变动过大，可能影响基金的投资运作和业绩表现。
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