长盛中证A100指数基金2025年第二季度报告已发布，报告期内多项数据出现变化，其中报告期末基金份额总额达193,491,689.85份，基金份额净值增长率为1.34%，这些数据变化背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您深度解读。
主要财务指标：本期利润315万，已实现收益为负
- 数据详情
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -417,927.40元 |
| 本期利润 | 3,151,629.37元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0161元 |
| 期末基金资产净值 | 243,346,402.76元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2577元 |
- 解读：本期利润为正，达315万余元，但本期已实现收益为负，意味着基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后为负数，不过本期公允价值变动收益表现较好，使得整体利润为正。期末基金资产净值和份额净值相较过往也处于一定水平，投资者需关注后续基金收益结构变化，已实现收益持续为负可能影响长期投资价值。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准1.28%
- 份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.34% | 1.02% | 0.06% | 1.02% | 1.28% | 0.00% |
| 过去六个月 | 2.08% | 0.95% | 0.19% | 0.96% | 1.89% | -0.01% |
| 过去一年 | 17.22% | 1.31% | 12.22% | 1.32% | 5.00% | -0.01% |
| 过去三年 | -4.34% | 1.06% | -14.26% | 1.08% | 9.92% | -0.02% |
| 过去五年 | 19.51% | 1.14% | -9.86% | 1.15% | 29.37% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 186.36% | 1.53% | 115.03% | 1.54% | 71.33% | -0.01% |
- 解读：从数据看，近三个月基金净值增长率为1.34%，大幅跑赢业绩比较基准收益率1.28% ，近六个月、一年、五年及自基金合同生效起至今也均跑赢业绩比较基准。但基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异不大，说明基金波动情况与业绩比较基准相近。不过，过去三年基金净值增长率为 -4.34%，虽跑赢业绩比较基准，但仍为负增长，投资者需结合自身投资期限和风险承受能力考量。
投资策略与运作：紧跟指数，关注市场波动风险
2025年二季度A股市场先受关税冲击后修复上涨。红利板块中银行板块突出，成长板块内部分行业如创新药、电路板等凭借产品优势获市场认可，但成长板块内部轮动显著，微盘股虽创新高但脱离基本面估值体系，需关注尾部风险。未来市场可能因乐观预期分歧出现震荡，但中长期有望逐步上台阶。操作上，基金严格遵守合同，通过指数复制和量化手段降低成本、减少跟踪误差。
基金紧跟指数进行投资，在市场复杂多变的环境下，虽能获取市场平均收益，但面对成长板块轮动和微盘股风险，投资者需警惕市场波动对基金净值的影响。若市场出现大幅调整，基金净值可能随之下跌。
基金业绩表现：本季净值增长率1.34%，跟踪误差控制良好
截至报告期末基金份额净值为1.2577元，本报告期基金份额净值增长率为1.34%，同期业绩比较基准收益率为0.06%，跑赢业绩比较基准。本报告期内日均跟踪误差为0.0211%，年度化跟踪误差为0.7913%，表明基金较好地实现了对基准指数的跟踪，在控制跟踪误差方面表现出色，有助于投资者获得较为稳定的与指数相关的收益。
资产组合情况：股票投资占比93.64%，资产配置较集中
- 资产组合详情
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资 | 227,860,397.39 | 93.33 |
| 其中：债券 | 364,191.65 | 0.15 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,600,978.26 | 6.39 |
| 其他资产 | 313,897.05 | 0.13 |
| 合计 | 244,139,464.35 | 100.00 |
- 解读：基金资产组合中股票投资占比高达93.33%，表明基金主要配置于股票市场，对股票市场依赖度高，股票市场波动将较大程度影响基金净值。债券投资占比仅0.15% ，银行存款和结算备付金合计占6.39%，资产配置相对集中，若股票市场下行，基金面临的风险相对较大。
行业股票投资：制造业占比52.12%，行业分布不均
- 指数投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 2,156,793.40 | 0.89 |
| B | 采矿业 | 14,902,459.85 | 6.12 |
| C | 制造业 | 126,833,367.98 | 52.12 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 8,365,268.08 | 3.44 |
| E | 建筑业 | 4,107,882.63 | 1.69 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 9,403,846.40 | 3.86 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 13,058,784.70 | 5.37 |
| J | 金融业 | 39,244,140.02 | 16.13 |
| K | 房地产业 | 2,509,747.46 | 1.03 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,501,583.00 | 1.03 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,274,135.80 | 1.35 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,093,797.12 | 0.45 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 227,451,806.44 | 93.47 |
- 解读：基金在行业股票投资上分布不均，制造业占比超半数，达52.12%，金融业占16.13% ，采矿业、信息传输等行业也有一定配置。行业集中度过高，若制造业出现系统性风险，基金净值可能大幅下跌。投资者需关注制造业发展趋势，以及行业间配置能否分散风险。
股票投资明细：贵州茅台占比6.85%，持仓相对集中
- 指数投资按公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 11,830 | 16,674,621.60 | 6.85 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 49,700 | 12,535,334.00 | 5.15 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 202,184 | 11,217,168.32 | 4.61 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 232,566 | 10,686,407.70 | 4.39 |
| 5 | 601166 | 兴业银行 | 312,000 | 7,282,080.00 | 2.99 |
| 6 | 600900 | 长江电力 | 229,772 | 6,925,328.08 | 2.85 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 92,396 | 6,670,991.20 | 2.74 |
| 8 | 601899 | 紫金矿业 | 309,311 | 6,031,564.50 | 2.48 |
| 9 | 002594 | 比亚迪 | 17,147 | 5,691,260.77 | 2.34 |
| 10 | 600030 | 中信证券 | 183,300 | 5,062,746.00 | 2.08 |
- 解读：基金前十大股票投资占基金资产净值有一定比例，贵州茅台占比最高，达6.85% 。持仓相对集中，若这些股票价格大幅波动，对基金净值影响较大。如部分股票所属公司出现负面事件，可能引发股价下跌，拖累基金业绩。投资者需关注重仓股动态。
开放式基金份额变动：期末份额193,491,689.85份，关注份额变化影响
报告期期末基金份额总额为193,491,689.85份。基金份额变动会影响基金规模，进而影响基金运作。份额增加可能带来更多资金，但也可能稀释原有收益；份额减少可能使基金管理人调整投资策略。投资者可结合市场环境和基金业绩，分析份额变动原因及对未来投资的影响。
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