2025年第二季度，万家潜力价值灵活配置混合型证券投资基金面临诸多挑战与变化。从主要财务指标到基金净值表现，从投资策略运作到资产组合配置，以及基金份额的变动，都反映出该基金在复杂市场环境下的运行态势。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读，为投资者揭示其中的关键信息与潜在风险。
主要财务指标：本期利润与已实现收益双负
本期已实现收益为负，反映投资收益不佳
在2025年4月1日至6月30日报告期内，万家潜力价值混合A本期已实现收益为 -5,160,661.79元，万家潜力价值混合C为 -571,388.78元。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，侧面反映出投资收益情况不理想。
| 主要财务指标 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -5,160,661.79 | -571,388.78 |
本期利润为负，基金整体盈利承压
万家潜力价值混合A本期利润为 -1,328,880.96元，万家潜力价值混合C为 -165,804.36元。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，双负的情况显示基金在本季度整体盈利面临较大压力。
| 主要财务指标 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -1,328,880.96 | -165,804.36 |
加权平均基金份额本期利润为负，投资者收益受影响
万家潜力价值混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.0212元，万家潜力价值混合C为 -0.0235元。这意味着投资者在本季度平均每份基金份额获得的利润为负，直接影响了投资者的收益。
| 主要财务指标 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0212 | -0.0235 |
期末基金资产净值与份额净值情况
万家潜力价值混合A期末基金资产净值为95,358,636.85元，份额净值为1.5626元；万家潜力价值混合C期末基金资产净值为10,179,458.74元，份额净值为1.5015元。虽然资产净值和份额净值有一定数值，但结合前面的盈利指标，需关注后续能否改善盈利状况以提升资产价值。
| 主要财务指标 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 95,358,636.85 | 10,179,458.74 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.5626 | 1.5015 |
基金净值表现：落后业绩比较基准
近三个月净值增长率落后明显
过去三个月，万家潜力价值混合A净值增长率为 -1.27%，业绩比较基准收益率为1.32%，差值为 -2.59%；万家潜力价值混合C净值增长率为 -1.39%，与业绩比较基准收益率差值为 -2.71%。这显示在近三个月内，基金表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -1.27% | 1.32% | -2.59% | -1.39% | 1.32% | -2.71% |
不同时间段表现均落后
从过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等多个时间段来看，万家潜力价值混合A和C的净值增长率与业绩比较基准收益率相比，差值均为负，表明基金长期表现落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去六个月 | -5.39% | 1.30% | -6.69% | -5.63% | 1.30% | -6.93% |
| 过去一年 | -3.76% | 10.89% | -14.65% | -4.24% | 10.89% | -15.13% |
| 过去三年 | -25.46% | 2.37% | -27.83% | -26.57% | 2.37% | -28.94% |
| 过去五年 | -10.45% | 11.25% | -21.70% | -12.67% | 11.25% | -23.92% |
| 自基金合同生效起至今 | 56.26% | 23.51% | 32.75% | 50.15% | 23.51% | 26.64% |
投资策略与运作：持仓分散应对复杂市场
复杂市场环境影响投资
2025年二季度初，美国加征关税致全球股市震荡，后贸易争端缓和，A股中小盘股表现好。国内经济方面，投资端贡献一般，消费增速先超预期后受禁酒令影响，物价指数偏弱。在此背景下，基金投资策略与运作受到较大影响。
持仓以消费、非银为主且分散
基金整体持仓以消费、非银为主，但因缺乏盈利周期好的大行业，持仓较为分散，且以自下而上选股为主。禁酒令后，部分仓位从传统消费转向新兴消费领域，并关注公司治理改善的个股机会。这种持仓调整是为适应市场变化，但分散持仓也可能影响收益的集中度。
基金业绩表现：跑输业绩比较基准
截至报告期末，万家潜力价值混合A基金份额净值为1.5626元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.27%，同期业绩比较基准收益率为1.32%；万家潜力价值混合C基金份额净值为1.5015元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.39%，同期业绩比较基准收益率为1.32%。可见，两种份额的基金在本报告期内业绩均跑输业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比高
权益投资主导资产配置
报告期末，基金总资产为106,381,192.68元，其中权益投资（股票）金额为92,375,929.86元，占基金总资产的比例高达86.83%。而银行存款和结算备付金合计13,985,235.65元，占比13.15%，其他资产20,027.17元，占比0.02%。权益投资占主导地位，使得基金业绩对股票市场的依赖度较高，股票市场波动将直接影响基金资产价值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 92,375,929.86 | 86.83 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,985,235.65 | 13.15 |
| 其他资产 | 20,027.17 | 0.02 |
| 合计 | 106,381,192.68 | 100.00 |
行业股票投资组合：行业分布较广
制造业占比近五成
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为52,326,592.24元，占比49.58%；金融业公允价值为23,651,505.00元，占比22.41%；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比4.78%等。行业分布较广，但制造业占比较大，若制造业行业出现波动，对基金净值影响较大。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 52,326,592.24 | 49.58 |
| 金融业 | 23,651,505.00 | 22.41 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 5,040,420.00 | 4.78 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 3,154,772.00 | 2.99 |
| 租赁和商务服务业 | 2,570,330.00 | 2.44 |
| 批发和零售业 | 2,210,250.00 | 2.09 |
| 文化、体育和娱乐业 | 2,074,950.00 | 1.97 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,011,616.00 | 0.96 |
| 科学研究和技术服务业 | 335,494.62 | 0.32 |
| 合计 | 92,375,929.86 | 87.53 |
股票投资明细：前十大股票集中
前十大股票占一定权重
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票涵盖了TCL科技、传音控股、中国人寿等。其中，TCL科技公允价值为7,681,420.00元，占基金资产净值比例为7.28%；传音控股占比6.29%等。前十大股票的表现对基金净值影响较大，需关注这些股票的市场动态。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000651 | 格力电器 | 202,400 | 8,733,360.00 | 8.27 |
| 2 | 600519 | 贵州茅台 | 6,500 | 8,393,750.00 | 7.96 |
| 3 | 000100 | TCL科技 | 1,774,000 | 7,681,420.00 | 7.28 |
| 4 | 688036 | 传音控股 | 83,336 | 6,641,879.20 | 6.29 |
| 5 | 601628 | 中国人寿 | 145,100 | 5,976,669.00 | 5.66 |
| 6 | 601601 | 中国太保 | 145,200 | 5,446,452.00 | 5.16 |
| 7 | 601318 | 中国平安 | 93,700 | 5,198,476.00 | 4.93 |
| 8 | 000729 | 燕京啤酒 | 373,300 | 4,826,769.00 | 4.57 |
| 9 | 300059 | 东方财富 | 159,800 | 3,696,174.00 | 3.50 |
| 10 | 600030 | 中信证券 | 120,700 | 3,333,734.00 | 3.16 |
开放式基金份额变动：赎回份额较多
份额赎回致总额下降
报告期内，万家潜力价值混合A报告期期初基金份额总额为63,388,558.76份，期间总申购份额385,141.97份，总赎回份额2,746,556.36份，期末份额总额为61,027,144.37份；万家潜力价值混合C期初份额总额7,283,415.75份，总申购份额159,537.95份，总赎回份额663,351.98份，期末份额总额6,779,601.72份。整体来看，两种份额均呈现赎回份额较多的情况，导致基金份额总额下降，反映出部分投资者对该基金的信心有所动摇。
| 项目 | 万家潜力价值混合A | 万家潜力价值混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 63,388,558.76 | 7,283,415.75 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 385,141.97 | 159,537.95 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,746,556.36 | 663,351.98 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 61,027,144.37 | 6,779,601.72 |
综合来看，万家潜力价值混合基金在2025年第二季度面临盈利压力、净值表现落后、份额赎回等情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整、市场环境变化以及行业和个股表现，谨慎做出投资决策。
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