（来源：ETF炼金师）
近期，A股市场呈现震荡上扬态势，上证指数在3500点附近稳步盘整。自2025年4月9日实施对等关税以来，创业板50指数（399673.SZ）已累计上涨23.7%，而其ETF（159949）的日均成交额超过7亿元，显示出强劲的市场活跃度。
自6月23日以来，市场受“反内卷”理念与人工智能（AI）产业浪潮的双重推动，新能源、医药、金融科技及电子行业轮番上扬，造成创业板50指数显著领涨，累计涨幅近14.7%。从一方面看，“反内卷”政策促进了传统行业的过剩产能出清，改善了供需关系，为企业盈利能力的回升提供了希望，并吸引了中长期资金的涌入。另一方面，AI技术被认为是当前技术革命的核心驱动力，围绕算力、模型和应用的投资机会层出不穷，成为推动指数上行的重要因素。
**全球AI需求持续增长，创业板企业受益明显**
本周，以光模块为代表的AI硬件板块出现集体上涨，此轮行情的背后既有中报业绩超预期的催化，也与全球AI算力需求急剧增加的产业逻辑紧密相连。从产业角度分析，全球对AI的需求持续攀升，行业基本面表现强劲，相关企业受益于算力投资的持续增长，业绩超出市场预期，未来业绩增速仍具可持续性。
根据消息，英伟达于7月15日宣布，将申请重新销售H20 GPU。美国政府已承诺尽快发放许可证和出货，H20的解禁标志着国内相关厂商算力投资的回归，显著缓解了市场对三季度和四季度国产算力景气度的担忧。建议投资者关注国内算力产业链的核心环节。创业板50指数涵盖了核心的海外算力股票，海外大型企业的业绩高增长进一步证实了AI算力的高景气度，该指数的光模块占比高达11%，在与主流宽基指数比较中表现更为突出。
**光伏行业“反内卷”政策再度引发关注**
回顾过去两年，光伏行业经历了硅料、硅片、电池和组件等四大环节的剧烈低价竞争，导致光伏企业面临极大的亏损压力，股价持续走低。然而，自6月底以来，光伏行业出现了政策上的重大变革，一场前所未有的“反内卷”行动席卷了整个行业。6月29日，人民日报刊文指出光伏行业存在的低价竞争问题，随后中央财经委员会在第六次会议上明确提出要治理企业间的无序竞争，并强调推动落后产能有序退出。
在政策的强力推动下，工信部在7月3日召开制造业企业座谈会，召集了隆基、通威、天合等14家行业龙头企业的高管，提出了三项关键举措以促进供给侧改革。随着政策的落实，企业积极响应，有30余家硅料企业自7月起下调大尺寸硅片的排产20%-30%，这也使得近期硅料价格显著反弹，多晶硅期货价格累计上涨超过40%。随着反内卷政策的逐步推进，光伏行业的供需关系有望得到改善，并可能引导产业链价格和盈利能力的修复，光伏板块有望迎来良好表现。
**创业板50指数聚焦四大科技赛道**
创业板50指数覆盖了创业板的高成长龙头企业，受到再度关注的权重板块主要包括：1. 新能源领域的低位轮动，锂电技术的快速迭代，加之光伏企业的集中减产，可能推动新能源行业的价值重估；2. 创业板50指数涵盖的核心海外算力股票受益于全球AI算力的持续景气，预计下半年业绩增速仍将保持；3. 国产创新药崭露头角，海外业绩加速增长，医药行业前景积极。
**投资创业板请选择创业板50ETF（159949）**
截至2025年7月17日，创业板50ETF（159949）近一年的日均成交额已超过12亿元，基金规模达到252亿元，是市场上规模较大且流动性优越的创业板指数基金之一。
