2025年第二季度，平安均衡成长2年持有期混合型证券投资基金在复杂的市场环境下，展现出了独特的投资策略与业绩表现。本季度报告中，基金份额赎回变化明显，近1500万份的赎回量值得关注，同时基金净值增长率超22%，表现较为突出。以下将对该基金季度报告进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
各指标表现差异小
本季度，平安均衡成长2年持有混合A与C两类份额在主要财务指标上呈现出一定的增长态势，且两类份额各指标表现差异较小。从数据来看：
| 主要财务指标 | 平安均衡成长2年持有混合A | 平安均衡成长2年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 24,315,037.72 | 945,277.06 |
| 本期利润（元） | 30,951,372.67 | 1,228,810.22 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1406 | 0.1388 |
| 期末基金资产净值（元） | 165,762,652.86 | 6,489,354.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7714 | 0.7580 |
A类份额本期已实现收益达24,315,037.72元，C类份额为945,277.06元；本期利润A类份额为30,951,372.67元，C类份额为1,228,810.22元。加权平均基金份额本期利润A类为0.1406元，C类为0.1388元。期末基金资产净值A类为165,762,652.86元，C类为6,489,354.99元。期末基金份额净值A类为0.7714元，C类为0.7580元。这表明在本季度内，两类份额均实现了一定程度的盈利，且增长趋势较为相似。
基金净值表现：近三月净值增长率远超业绩比较基准
各阶段表现优于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今的不同阶段，净值增长率均表现出与业绩比较基准收益率有较大差距。具体数据如下：
| 阶段 | 平安均衡成长2年持有混合A | 平安均衡成长2年持有混合C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 22.54% | 2.74% | 1.89% | 1.03% | 20.65% | 1.71% | 22.38% | 2.74% | 1.89% | 1.03% | 20.49% | 1.71% |
| 过去六个月 | 28.46% | 2.42% | 3.95% | 0.93% | 24.51% | 1.49% | 28.11% | 2.42% | 3.95% | 0.93% | 24.16% | 1.49% |
| 过去一年 | 30.75% | 2.22% | 16.86% | 1.07% | 13.89% | 1.15% | 29.97% | 2.22% | 16.86% | 1.07% | 13.11% | 1.15% |
| 自基金合同生效起至今 | -22.86% | 1.61% | 3.64% | 0.89% | -26.50% | 0.72% | -24.20% | 1.61% | 3.64% | 0.89% | -27.84% | 0.72% |
以过去三个月为例，A类份额净值增长率为22.54%，业绩比较基准收益率为1.89%，差值高达20.65%；C类份额净值增长率为22.38%，与业绩比较基准收益率差值为20.49%。这显示出该基金在近阶段的投资运作中，取得了较为出色的成绩，大幅跑赢业绩比较基准。然而，自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均为负，A类为 -22.86%，C类为 -24.20%，表明基金成立以来整体仍处于亏损状态，但在本季度有明显的业绩改善趋势。
投资策略与运作：创新药与港股成重点布局方向
基于市场变化调整布局
二季度，海外地缘冲突加剧，关税谈判反复，资源品价格波动大，国内经济基本面探底，PPI和CPI数据走弱，房地产销售和投资下滑，出口成为经济增长主要动力，资本市场窄幅震荡。在此背景下，本基金积极调整投资策略。 基金积极参与创新药产业趋势，大幅加配创新药板块。自去年底开始，中国创新药公司通过海外BD事件，展现出低成本、高效能的研发能力，不断出海商业化，迎来产业机遇。同时，港股因低估值在全球市场具有较高配置价值，基金精选盈利能力强、估值低的港股品种进行重仓配置。这种投资策略的调整，旨在抓住市场中的潜在机会，应对复杂多变的经济和市场环境。
基金业绩表现：两类份额近季净值增长超22%
远超业绩比较基准收益率
截至本报告期末，平安均衡成长2年持有混合A的基金份额净值为0.7714元，本报告期基金份额净值增长率为22.54%，同期业绩比较基准收益率为1.89%；平安均衡成长2年持有混合C的基金份额净值为0.7580元，本报告期基金份额净值增长率为22.38%，同期业绩比较基准收益率同样为1.89%。两类份额在本季度的净值增长率均大幅超过业绩比较基准收益率，显示出基金在本季度良好的投资运作成效，投资策略的调整对业绩提升起到了积极作用。
资产组合情况：权益投资占比达90.05%
权益投资主导，现金类资产作补充
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为155,669,488.17元，占基金总资产的比例达90.05%，其中股票投资即占90.05%。银行存款和结算备付金合计12,508,600.25元，占比7.24%，其他资产4,695,201.28元，占比2.72%。基金未持有基金投资、固定收益投资（包括债券和资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资以及买入返售金融资产。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 155,669,488.17 | 90.05 |
| 其中：股票 | 155,669,488.17 | 90.05 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,508,600.25 | 7.24 |
| 8 | 其他资产 | 4,695,201.28 | 2.72 |
| 9 | 合计 | 172,873,289.70 | 100.00 |
这表明基金在本季度采取了以权益投资为主导的资产配置策略，权益资产占比极高，可能会使基金面临较高的市场波动风险，但同时也具备获取较高收益的潜力。银行存款和结算备付金等现金类资产的持有，为基金提供了一定的流动性支持。
股票投资组合：境内外行业配置各有侧重
境内聚焦多行业，港股侧重金融医疗
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为49,282,482.46元，占基金资产净值比例28.61%；采矿业公允价值7,413,900.00元，占比4.30%；批发和零售业公允价值6,384,356.00元，占比3.71%；金融业公允价值16,306,387.00元，占比9.47%。境内投资行业分布相对较为分散，涉及多个领域。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 7,413,900.00 | 4.30 |
| C | 制造业 | 49,282,482.46 | 28.61 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 6,384,356.00 | 3.71 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 16,306,387.00 | 9.47 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 79,387,125.46 | 46.09 |
港股通投资股票投资组合
在港股通投资股票投资组合方面，金融行业公允价值30,236,249.43元，占基金资产净值比例17.55%；医疗行业公允价值19,978,271.04元，占比11.60%；原材料行业公允价值17,181,254.27元，占比9.97%；信息科技行业公允价值8,886,587.97元，占比5.16%。港股投资更侧重于金融和医疗等行业，体现了基金对港股市场不同行业价值的判断和投资偏好。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | 17,181,254.27 | 9.97 |
| 周期性消费品 | - | - |
| 非周期性消费品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 30,236,249.43 | 17.55 |
| 医疗 | 19,978,271.04 | 11.60 |
| 工业 | - | - |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | 8,886,587.97 | 5.16 |
| 电信服务 | - | - |
| 公用事业 | - | - |
| 合计 | 76,282,362.71 | 44.29 |
股票投资明细：多只医药金融股位列前十
前十股票集中于医药金融领域
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，多只医药和金融股位列其中。如信达生物占比7.78%，益方生物占比7.59%，香港交易所占比7.23%，新华保险占比5.30%，中国太平占比5.29%等。这些股票的选择与基金在创新药板块的布局以及对港股金融股的配置策略相契合，反映了基金的核心投资方向。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01801 | 信达生物 | 187,500 | 13,405,665.00 | 7.78 |
| 2 | 688382 | 益方生物 | 398,234 | 13,070,039.88 | 7.59 |
| 3 | 00388 | 香港交易所 | 32,600 | 12,450,743.92 | 7.23 |
| 4 | 601336 | 新华保险 | 156,000 | 9,126,000.00 | 5.30 |
| 5 | 00966 | 中国太平 | 652,800 | 9,108,410.69 | 5.29 |
| 6 | 00981 | 中芯国际 | 218,000 | 8,886,587.97 | 5.16 |
| 7 | 01378 | 中国宏桥 | 540,500 | 8,862,503.37 | 5.15 |
| 8 | 01787 | 山东黄金 | 334,750 | 8,318,750.90 | 4.83 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 380,200 | 7,413,900.00 | 4.30 |
| 10 | 01093 | 石药集团 | 936,000 | 6,572,606.04 | 3.82 |
开放式基金份额变动：两类份额均现赎回
赎回份额近1500万份
本季度，平安均衡成长2年持有混合A与C两类份额均出现赎回情况。A类份额报告期期初基金份额总额228,715,092.36份，期间总申购份额920,047.02份，总赎回份额14,743,561.13份，期末份额总额214,891,578.25份；C类份额期初9,257,488.79份，期间总申购份额313,096.66份，总赎回份额1,009,580.99份，期末份额总额8,561,004.46份。两类份额合计赎回份额近1500万份。
| 项目 | 平安均衡成长2年持有混合A | 平安均衡成长2年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 228,715,092.36 | 9,257,488.79 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 920,047.02 | 313,096.66 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 14,743,561.13 | 1,009,580.99 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 214,891,578.25 | 8,561,004.46 |
份额的赎回可能受到多种因素影响，一方面可能是投资者对基金未来预期的改变，另一方面也可能与市场整体环境变化有关。这种份额的变动对基金规模和后续投资运作可能会产生一定影响，基金管理人需关注并合理应对。
综合来看，平安均衡成长2年持有期混合型证券投资基金在2025年第二季度虽取得了较好的短期业绩，但自成立以来整体仍未实现正收益。投资者在关注基金短期表现的同时，也应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。基金管理人需持续优化投资策略，应对市场变化，以实现基金资产净值的长期稳健增值。
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