2025年第二季度，平安价值回报混合型证券投资基金（以下简称“平安价值回报混合”）在市场波动中展现出独特的投资表现。从季报数据来看，基金份额赎回近千万，而净值增长率却超过7%，这两个变化较大的数据背后，反映出基金在投资策略、资产配置等多方面的情况。以下将对季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益与利润均增长
平安价值回报混合A与C收益情况
| 主要财务指标 | 平安价值回报混合A | 平安价值回报混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,968,854.38 | 183,766.06 |
| 本期利润（元） | 3,553,221.84 | 320,544.35 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0734 | 0.0681 |
| 期末基金资产净值（元） | 42,560,157.71 | 4,382,381.14 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0011 | 0.9753 |
从数据可以看出，平安价值回报混合A和C在本期已实现收益和本期利润上均取得了一定成绩。A类份额本期已实现收益为1,968,854.38元，本期利润达3,553,221.84元；C类份额本期已实现收益183,766.06元，本期利润320,544.35元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0734元，C类为0.0681元。期末基金资产净值A类为42,560,157.71元，C类为4,382,381.14元，期末基金份额净值A类1.0011元，C类0.9753元。整体显示出两类份额在报告期内均实现了一定程度的盈利增长。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
平安价值回报混合A与C净值增长对比
| 阶段 | 平安价值回报混合A | 平安价值回报混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 7.65% | 0.99% | 1.62% | 0.84% | 6.03% | 7.42% | 0.99% | 1.62% | 0.84% | 5.80% |
| 过去六个月 | 6.56% | 0.86% | 1.33% | 0.78% | 5.23% | 6.13% | 0.86% | 1.33% | 0.78% | 4.80% |
| 过去一年 | 4.23% | 1.04% | 13.21% | 1.01% | -8.98% | 3.36% | 1.04% | 13.21% | 1.01% | -9.85% |
| 过去三年 | -4.10% | 0.96% | -3.12% | 0.82% | -0.98% | -6.41% | 0.96% | -3.12% | 0.82% | -3.29% |
| 自基金合同生效起至今 | 0.11% | 0.94% | 3.17% | 0.84% | -3.06% | -2.47% | 0.94% | 3.17% | 0.84% | -5.64% |
在过去三个月，平安价值回报混合A净值增长率为7.65%，C类为7.42%，均大幅跑赢同期业绩比较基准收益率1.62%，A类超出6.03%，C类超出5.80%。过去六个月同样表现出色，但过去一年和过去三年，两类份额净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为0.11%，C类为 - 2.47%，均低于业绩比较基准收益率3.17%。这表明基金在短期有较好表现，但长期业绩有待提升。
投资策略与运作：坚守红利品种，维持稳定仓位
截至本期末，平安价值回报混合股票仓位维持稳定。重点持有银行、交通运输、公用事业、建筑建材、大消费等方向的红利品种，坚持自下而上为主，持股相对分散。基金管理人认为权益市场未来仍将分化，一方面市场会在公用事业、大金融、交运等高股息品种中寻找现金回报机会；另一方面，大消费及地产链板块中的红利品种长期逻辑仍在，存在结构性投资机会。因此，后续仍看好追求稳健回报的投资者对红利品种的投资，以实现长期回报。这种策略注重资产的稳定性和长期收益，但在市场快速变化时，可能面临一定的调整压力。
基金业绩表现：两类份额净值增长超7%
截至本报告期末，平安价值回报混合A的基金份额净值1.0011元，本报告期基金份额净值增长率为7.65%；平安价值回报混合C的基金份额净值0.9753元，本报告期基金份额净值增长率为7.42%，同期业绩比较基准收益率均为1.62%。两类份额在本季度均取得了较好的业绩增长，大幅超越业绩比较基准，显示出基金在本季度投资策略的有效性。
资产组合情况：权益投资占比近九成
期末基金资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 43,296,510.58 | 89.17 |
| 其中：股票 | 43,296,510.58 | 89.17 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,394,182.19 | 9.05 |
| 8 | 其他资产 | 862,662.81 | 1.78 |
| 9 | 合计 | 48,553,355.58 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为43,296,510.58元，占基金总资产比例高达89.17%，其中股票投资即为此金额。银行存款和结算备付金合计4,394,182.19元，占比9.05%，其他资产862,662.81元，占比1.78%。可见基金资产主要集中在权益投资上，这种配置在权益市场向好时可能带来较高收益，但也伴随着较高风险，若市场下行，资产净值可能受到较大影响。
行业分类股票投资：境内外行业布局有侧重
境内股票投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 2,581,734.00 | 5.50 |
| E | 建筑业 | 1,399,944.00 | 2.98 |
| F | 批发和零售业 | 706,335.00 | 1.50 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,460,082.00 | 9.50 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | 2,848,239.00 | 6.07 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 933,232.00 | 1.99 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 23,001,129.00 | 49.00 |
港股通投资股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 原材料 | - | - |
| 周期性消费品 | - | - |
| 非周期性消费品 | 2,422,219.45 | 5.16 |
| 能源 | 2,086,541.60 | 4.44 |
| 金融 | 6,927,391.06 | 14.76 |
| 医疗 | - | - |
| 工业 | 3,798,673.01 | 8.09 |
| 地产业 | - | - |
| 信息科技 | - | - |
| 电信服务 | 278,007.96 | 0.59 |
| 公用事业 | 4,782,548.50 | 10.19 |
| 合计 | 20,295,381.58 | 43.23 |
境内股票投资集中在电力、热力、燃气及水生产和供应业、建筑业、交通运输等行业，占基金资产净值比例达49.00%。港股通投资股票中，金融、公用事业、工业等行业占比较大，占基金资产净值比例为43.23%。这种行业布局体现了基金对不同市场行业的选择偏好，通过分散投资不同行业降低风险，但需关注行业发展趋势对基金净值的影响。
股票投资明细：多只股票占净值比例超2%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601288 | 农业银行 | 285,000 | 1,546,950.00 | 3.30 |
| 2 | 01288 | 农业银行 | 140,000 | 1,063,960.00 | 2.27 |
| 3 | 01898 | 中煤能源 | 141,000 | 1,167,551.35 | 2.49 |
| 3 | 601898 | 中煤能源 | 85,700 | 937,558.00 | 2.00 |
| 4 | 601088 | 中国神华 | 37,900 | 1,536,466.00 | 3.27 |
| 4 | 01088 | 中国神华 | 16,000 | 444,302.04 | 0.95 |
| 5 | 00995 | 安徽皖通高速公路 | 118,000 | 1,355,887.26 | 2.89 |
| 5 | 600012 | 皖通高速 | 27,700 | 470,346.00 | 1.00 |
| 6 | 000333 | 美的集团 | 20,600 | 1,487,320.00 | 3.17 |
| 7 | 01929 | 周大福 | 119,400 | 1,461,261.26 | 3.11 |
| 8 | 00270 | 粤海投资 | 240,000 | 1,435,774.08 | 3.06 |
| 9 | 03618 | 重庆农村商业银行 | 237,000 | 1,432,956.15 | 3.05 |
| 10 | 00006 | 电能实业 | 31,000 | 1,426,244.20 | 3.04 |
从明细来看，多只股票占基金资产净值比例超过2%，如农业银行占比达3.30%与2.27%，中国神华占比3.27%与0.95%等。这些股票的表现将对基金净值产生较大影响，投资者需关注这些股票的市场动态和公司经营情况。
开放式基金份额变动：赎回近千万份
平安价值回报混合A与C份额变动情况
| 项目 | 平安价值回报混合A | 平安价值回报混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 50,967,020.98 | 4,799,920.01 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 114,978.78 | 68,944.89 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 8,567,272.61 | 375,623.39 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 42,514,727.15 | 4,493,241.51 |
报告期内，平安价值回报混合A期初份额50,967,020.98份，总申购114,978.78份，总赎回8,567,272.61份，期末份额42,514,727.15份；C类期初份额4,799,920.01份，总申购68,944.89份，总赎回375,623.39份，期末份额4,493,241.51份。整体来看，两类份额赎回量较大，总赎回近千万份，这可能反映出部分投资者对基金未来预期的变化，也可能对基金后续运作产生一定影响，如流动性管理等方面。
综合来看，平安价值回报混合在2025年第二季度虽取得了较好的净值增长，但份额赎回情况以及投资标的所涉及的部分发行主体受处罚等问题值得投资者关注。在投资决策时，需综合考虑基金的多方面因素以及市场环境的变化。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
