鹏华上证科创板新能源ETF发起式联接季报解读：份额申购大增10倍，I类份额净值增长率达10.08%

鹏华上证科创板新能源ETF发起式联接基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供全面的参考。

报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），鹏华上证科创板新能源ETF发起式联接基金不同份额的主要财务指标呈现出明显差异。

从数据来看，A类和C类份额本期已实现收益均为负，而本期利润A类为正但金额相对较小，C类利润相对较高。I类份额虽规模较小，但加权平均基金份额本期利润相对突出，期末基金份额净值也较高。这表明不同份额在收益实现和利润获取上存在显著不同，投资者应根据自身投资目标和风险偏好选择合适份额。

份额净值增长率与业绩比较基准对比

1. A类份额：过去三个月，净值增长率为 -0.23%，业绩比较基准收益率为0.20%，差值为 -0.43%；自基金合同生效起至今，净值增长率为 -3.96%，业绩比较基准收益率为 -6.37%，差值为2.41%。
2. C类份额：过去三个月，净值增长率为 -0.29%，业绩比较基准收益率为0.20%，差值为 -0.49%；自基金合同生效起至今，净值增长率为 -3.96%，业绩比较基准收益率为 -6.37%，差值为2.41%。
3. I类份额：自基金合同生效起至今，净值增长率为10.08%，业绩比较基准收益率为10.29%，差值为 -0.21%。

整体而言，各份额在不同阶段与业绩比较基准收益率存在一定偏离，反映出基金在跟踪指数过程中受多种因素影响，未能完全复制指数表现。投资者需关注这种偏离可能带来的风险与收益差异。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

由于基金合同于2025年3月18日生效，截至报告期末未满一年。从自基金合同生效起至今的累计净值增长率变动来看，各份额与业绩比较基准收益率变动趋势基本一致，但仍存在一定差距。这再次表明基金在跟踪指数过程中存在一定的跟踪误差，投资者应持续关注基金跟踪效果的稳定性。

报告期内，基金严格依据被动化指数投资方法进行投资管理，跟踪指数为上证科创板新能源主题指数。该指数从科创板市场选取50只市值较大的光伏、风电及新能源车等领域上市公司证券，以反映相关产业整体表现。

期间市场波动，光伏板块受“531”抢装节点驱动，5月国内光伏新增装机量飙升至92.92GW，创历史单月最高纪录，但预计下半年国内需求承压。锂电方面，固态电池产业链各环节企业发布技术解决方案，催化板块发展，不过供给端产能压力仍存。

基金跟踪误差受基金仓位、大额申赎、成分股分红等因素影响。通过完善日常跟踪交易机制及成分股调整期事前制定调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现了基金运作目标。这显示出基金管理人在复杂市场环境下，具备较强的指数跟踪管理能力，但市场的不确定性仍可能对跟踪效果产生影响，投资者需持续关注。

截至报告期末，A类份额净值增长率为 -0.23%，同期业绩比较基准增长率为0.20%；C类份额净值增长率为 -0.29%，同期业绩比较基准增长率为0.20%；I类份额净值增长率为10.08%，同期业绩比较基准增长率为10.29%。

不同份额业绩表现差异较大，I类份额在报告期内取得了较高的净值增长率，虽略低于业绩比较基准，但表现仍相对亮眼。而A类和C类份额净值增长率为负，低于业绩比较基准增长率。投资者在选择份额时，需结合自身投资期限、风险承受能力等因素，充分考虑不同份额的业绩表现差异。

报告期末，基金资产组合情况如下：

基金资产高度集中于基金投资，即对鹏华上证科创板新能源交易型开放式指数证券投资基金的投资，占比达86.89%。这种高度集中的投资结构，使基金业绩紧密依赖目标ETF表现，目标ETF的波动将直接影响本基金净值。投资者需关注目标ETF所面临的市场风险，以及因投资集中可能带来的流动性风险等。

报告期末按行业分类的境内股票投资组合、港股通投资股票投资组合，以及按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细均无相关内容披露。这可能增加投资者对基金具体投资标的的不确定性，无法深入了解基金在股票投资方面的行业配置和个股选择策略。投资者在决策时，需谨慎考虑因信息不完整可能带来的风险。

从数据可看出，C类份额在报告期内申购赎回较为活跃，总申购份额高达25,491,153.55份，较期初份额增长数倍，同时总赎回份额也较大。A类份额申购赎回规模相对较小，I类份额由于基数小，份额变动绝对值较小。C类份额的活跃交易可能对基金规模和运作产生一定影响，投资者需关注因份额大幅变动可能带来的基金投资策略调整风险，以及对基金业绩的潜在影响。

综合来看，鹏华上证科创板新能源ETF发起式联接基金在2025年第2季度表现出份额申购赎回活跃、不同份额业绩分化、资产组合集中等特点。投资者在投资该基金时，应充分考虑上述因素，结合自身投资目标和风险承受能力，谨慎做出决策。

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