鹏华国证石油天然气ETF联接基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额申购赎回变动明显，而不同类别份额净值增长率差异较小。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：收益与利润均为负
各份额收益利润情况
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），鹏华国证石油天然气ETF联接A本期已实现收益为 -157,231.47元，本期利润为 -171,193.50元；联接C本期已实现收益为 -1,290,048.99元，本期利润为 -2,289,103.49元；联接I本期已实现收益为 -567.66元，本期利润为 -84.13元。期末基金份额净值方面，联接A为0.9486元，联接C为0.9465元，联接I为0.9630元。
| 主要财务指标 | 鹏华国证石油天然气ETF联接A | 鹏华国证石油天然气ETF联接C | 鹏华国证石油天然气ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -157,231.47 | -1,290,048.99 | -567.66 |
| 本期利润（元） | -171,193.50 | -2,289,103.49 | -84.13 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9486 | 0.9465 | 0.9630 |
从数据可以看出，各份额在报告期内已实现收益和利润均为负数，反映出该阶段基金投资收益情况不佳。不过，期末基金份额净值仍保持在一定水平，投资者需关注后续基金业绩的变化趋势。
基金净值表现：不同阶段有差异
近三月及长期表现
- 近三个月：鹏华国证石油天然气ETF联接A净值增长率为0.48%，业绩比较基准收益率为 -0.01%，差值为0.49%；联接C净值增长率为0.44%，与业绩比较基准收益率差值为0.45%；联接I净值增长率为0.45%，与业绩比较基准收益率差值为0.46%。
- 自基金合同生效起至今：联接A净值增长率为 -5.14%，业绩比较基准收益率为 -7.97%，差值为2.83%；联接C净值增长率为 -5.35%，与业绩比较基准收益率差值为2.62%；联接I净值增长率为 -3.70%，与业绩比较基准收益率差值为 -0.06%。
| 阶段 | 鹏华国证石油天然气ETF联接A | 鹏华国证石油天然气ETF联接C | 鹏华国证石油天然气ETF联接I | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | 净值增长率① | ①－③ | |
| 过去三个月 | 0.48% | 0.49% | 0.44% | 0.45% | 0.45% | 0.46% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.14% | 2.83% | -5.35% | 2.62% | -3.70% | -0.06% |
近三个月内，各份额净值增长率均为正且跑赢业绩比较基准，但自基金合同生效起至今，虽部分份额跑赢业绩比较基准，但整体仍呈现负增长。投资者应结合自身投资期限，综合评估基金的长期和短期表现。
投资策略与运作：紧跟指数受多种因素影响
跟踪指数及市场影响
报告期内，基金严格按合同要求，依据被动化指数投资方法，跟踪国证石油天然气指数，主要投资沪深北交易所石油与天然气领域上市公司。期间上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 -0.37%，业绩比较基准增长率 -0.01%。美国关税问题影响原油需求预期，OPEC+增产计划对油价形成压力，二季度后期伊以冲突又使油价短期走高，A股油气板块超跌修复。 基金跟踪误差受基金仓位、大额申赎、成分股分红等因素影响。不过，通过完善的日常跟踪交易机制和成分股调整期事前制定的调仓方案，基金日均跟踪偏离度和跟踪误差得到较好控制，实现了基金运作目标。这表明基金管理人在应对复杂市场环境和多种影响因素时，具备一定的管理能力，但市场的不确定性仍可能对基金跟踪效果产生影响，投资者需持续关注。
基金业绩表现：各份额增长相近
不同份额净值增长情况
截至报告期末，A类份额净值增长率为0.48%，同期业绩比较基准增长率为 -0.01%；C类份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准增长率为 -0.01%；I类份额净值增长率为0.45%，同期业绩比较基准增长率为 -0.01%。
| 基金份额类别 | 净值增长率 | 同期业绩比较基准增长率 |
|---|---|---|
| A类 | 0.48% | -0.01% |
| C类 | 0.44% | -0.01% |
| I类 | 0.45% | -0.01% |
各份额净值增长率较为接近，且均跑赢同期业绩比较基准，显示出在该报告期内，不同份额在基金管理人的运作下，表现出相似的增长态势，但增长幅度较小，投资者应理性看待收益情况。
基金资产组合：集中于目标ETF投资
资产组合分布
报告期末，基金总资产为123,430,774.18元。其中，基金投资（主要为目标ETF）105,822,484.80元，占比85.73%；银行存款和结算备付金合计10,317,084.49元，占比8.36%；其他资产7,291,204.89元，占比5.91%。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 基金投资 | 105,822,484.80 | 85.73 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,317,084.49 | 8.36 |
| 其他资产 | 7,291,204.89 | 5.91 |
基金资产高度集中于目标ETF投资，这种集中投资的方式使得基金业绩与目标ETF紧密相关，目标ETF的表现将直接决定基金的收益情况，投资者需关注目标ETF所跟踪指数的市场表现及相关风险。
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
各份额申购赎回情况
报告期内，鹏华国证石油天然气ETF联接A期初份额总额4,619,528.10份，期间总申购份额15,101,622.51份，总赎回份额7,559,007.10份，期末份额总额12,162,143.51份；联接C期初份额总额36,044,142.92份，期间总申购份额230,432,928.77份，总赎回份额160,637,257.00份，期末份额总额105,839,814.69份；联接I期初份额总额8,470.53份，期间总申购份额60,729.33份，总赎回份额15,163.19份，期末份额总额54,036.67份。
| 项目 | 鹏华国证石油天然气ETF联接A | 鹏华国证石油天然气ETF联接C | 鹏华国证石油天然气ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 4,619,528.10 | 36,044,142.92 | 8,470.53 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 15,101,622.51 | 230,432,928.77 | 60,729.33 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,559,007.10 | 160,637,257.00 | 15,163.19 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 12,162,143.51 | 105,839,814.69 | 54,036.67 |
可以看出，各份额的申购和赎回规模都较大，尤其是联接C的申购和赎回份额变动更为显著。这种大规模的份额变动可能会对基金的运作和业绩产生一定影响，如影响基金的仓位管理和跟踪误差等，投资者需关注其后续可能带来的变化。同时，本报告期内，基金存在连续六十个工作日出现基金资产净值低于五千万元的情形，基金管理人及相关机构正在探讨解决方案，这也为基金未来运作增添了不确定性。
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